Vietcap vừa nâng giá mục tiêu của F88 lên 98,000 đồng/cp và chuyển khuyến nghị từ Outperform lên Buy, sau khi điều chỉnh tăng khoảng 18% dự báo lợi nhuận giai đoạn 2026-2030.

Vì sao Vietcap thay đổi đánh giá?

Sau hơn 5 tháng kể từ báo cáo định giá tháng 1/2026, Vietcap không đổi phương pháp định giá hay nâng hệ số P/E. Điểm thay đổi nằm ở việc đánh giá lại tăng trưởng và khả năng sinh lời của F88 sau loạt kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng.

Theo báo cáo cập nhật tháng 6/2026, tổng doanh thu của F88, bao gồm cả khoản thu hồi từ các khoản nợ đã xóa sổ, đạt 4,392 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế đạt 719 tỷ đồng, tăng 109% so với 2024. ROE tăng lên 34%, chi phí hoạt động được kiểm soát tốt hơn, trong khi chất lượng tài sản vẫn nằm trong ngưỡng mục tiêu.

Sang quý 1/2026 - thường là quý thấp điểm của ngành do yếu tố mùa vụ - F88 vẫn ghi nhận lợi nhuận sau thuế 241 tỷ đồng, tăng 131% so với cùng kỳ và là mức cao nhất theo quý từ trước đến nay.

Ba động lực tăng trưởng của F88

Vietcap cho rằng F88 đang có 3 động lực chính: cho vay cốt lõi, nguồn thu ngoài lãi và hiệu quả vận hành. Đây là nền tảng để doanh nghiệp không chỉ mở rộng quy mô mà còn nâng chất lượng lợi nhuận.

1. Cho vay vẫn là trụ cột

Nhu cầu vốn tiếp tục tăng, năng suất mạng lưới cải thiện và tỷ lệ khách hàng quay lại cao. Vietcap dự báo tổng giá trị giải ngân 2026 có thể vượt 23,300 tỷ đồng, tăng khoảng 46% so với 2025.

Trong quý 1/2026, tổng giá trị giải ngân đạt gần 5,200 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ; doanh thu từ hoạt động cho vay tăng 42%.

2. Nguồn thu ngoài cho vay đang rõ nét hơn

Quý 1/2026, doanh thu bảo hiểm tăng 93% so với cùng kỳ, với gần 420,000 hợp đồng được phân phối. Doanh thu bảo hiểm độc lập tăng hơn 7 lần; tỷ trọng bảo hiểm độc lập trong tổng doanh thu bảo hiểm tăng từ 2% lên 11%.

MyF88 cũng đang phát huy vai trò: hơn 85% khách hàng đã đăng ký ứng dụng; trên 90% sử dụng app để quản lý khoản vay; doanh số vay thêm qua app đạt 751 tỷ đồng chỉ trong quý 1/2026.

3. Hiệu quả vận hành cải thiện

Khi quy mô lớn dần, F88 tận dụng được lợi thế kinh tế theo quy mô: tỷ lệ CIR tiếp tục giảm, trong khi ROE được Vietcap dự báo có thể đạt 39.1% trong năm 2026.

Quý 1/2026, F88 mở thêm 7 phòng giao dịch, nâng tổng mạng lưới lên 956 điểm; doanh thu bình quân mỗi điểm tăng 46%, trong khi tỷ lệ khách hàng quay lại giữ ở mức 68%.

Vì sao F88 được hưởng định giá premium?

Vietcap sử dụng đồng thời 3 phương pháp định giá gồm Thu nhập thặng dư (Residual Income), P/E và P/B để xác định giá mục tiêu 98,000 đồng/cp.

Theo Vietcap, F88 xứng đáng được hưởng mức premium trước hết nhờ khả năng duy trì hiệu quả sinh lời vượt trội. Doanh nghiệp được dự báo đạt ROE khoảng 39.1% trong năm 2026, cao hơn đáng kể so với nhiều công ty cho vay có tài sản bảo đảm tại Thái Lan, Indonesia hay Ấn Độ.

Bên cạnh đó, dư địa tăng trưởng vẫn rộng mở. Thị trường cho vay có tài sản bảo đảm tại Việt Nam đang trong giai đoạn đầu chuẩn hóa. Nghị định 282 và xu hướng siết hoạt động của các cơ sở cầm đồ nhỏ lẻ tạo ra cơ hội cho những doanh nghiệp hoạt động bài bản, minh bạch như F88 mở rộng thị phần.

Vị thế dẫn đầu cũng là một lợi thế lớn: sau nhiều năm đầu tư vào gần 1,000 cửa hàng, mô hình phygital và cơ sở dữ liệu 1.6 triệu khách hàng, F88 đã tạo dựng những rào cản mà đối thủ mới khó có thể sao chép nhanh.

F88 dưới góc nhìn “Thế Giới Di Động phiên bản tài chính”

Vietcap so sánh F88 với hành trình ban đầu của Thế Giới Di Động ở điểm chung là chuẩn hóa một thị trường phân mảnh: xây dựng thương hiệu tin cậy, phủ mạng lưới rộng, chuẩn hóa trải nghiệm khách hàng.

Khi quy mô đủ lớn, lợi thế về công nghệ, dữ liệu và hiệu quả vận hành tạo ra một vòng lặp tăng trưởng mới: doanh nghiệp tiếp tục tăng lợi nhuận mà không cần mở thêm điểm bán với tốc độ trước đây.

Trên nền tảng đó, mức giá mục tiêu 98,000 đồng/cp không chỉ là câu chuyện upside 23.6%, mà còn phản ánh kỳ vọng F88 bước vào giai đoạn re-rating, với mô hình tăng trưởng rõ ràng và ROE vượt trội trong một thị trường còn nhiều dư địa.

Bạn nghĩ sao về mức định giá này của F88? Comment bên dưới nhé!

#ChoVayCamCo #DinhGiaCoPhieu #F88 #Roe2026 #Vietcap

Ngày 4/6/2026, F88 sẽ chốt danh sách cổ đông để phát hành hơn 110,1 triệu cổ phiếu thưởng, qua đó nâng vốn điều lệ lên hơn 2.202,5 tỷ đồng.

F88 phát hành cổ phiếu thưởng theo tỷ lệ 1:1

Công ty Cổ phần Đầu tư F88 (MCK: F88, sàn UPCoM) vừa thông báo phát hành cổ phiếu để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu.

Theo đó, F88 sẽ phát hành hơn 110,1 triệu cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ thực hiện quyền 1:1, tức cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu sẽ được 1 quyền và cứ 1 quyền sẽ nhận được 1 cổ phiếu phát hành thêm. Ngày đăng ký cuối cùng để phân bổ quyền là 4/6/2026.

Nguồn vốn phát hành lấy từ đâu?

Tổng giá trị phát hành tính theo mệnh giá gần 1.101,3 tỷ đồng. Nguồn vốn được lấy từ nguồn vốn chủ sở hữu căn cứ trên báo cáo tài chính năm 2025 đã được kiểm toán, gồm:

- Gần 477,2 tỷ đồng từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối
- Hơn 624,1 tỷ đồng từ thặng dư vốn cổ phần

Nếu đợt phát hành thành công, vốn điều lệ của F88 sẽ tăng từ gần 1.101,3 tỷ đồng lên hơn 2.202,5 tỷ đồng.

Kinh doanh quý I/2026 của F88 ra sao?

Trong báo cáo tài chính quý I/2026, F88 ghi nhận doanh thu cung cấp dịch vụ gần 1.027,4 tỷ đồng, tăng 63,4% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong đó:

- Doanh thu từ dịch vụ cầm đồ và các hoạt động liên quan khác: gần 856 tỷ đồng
- Doanh thu từ dịch vụ đại lý bảo hiểm: hơn 168,9 tỷ đồng
- Doanh thu từ các dịch vụ khác: gần 2,5 tỷ đồng

Lợi nhuận tăng mạnh

F88 còn thu về hơn 239,5 tỷ đồng doanh thu từ hoạt động tài chính, tăng 51,2% so với cùng kỳ năm ngoái.

Ở chiều ngược lại, chi phí tài chính tăng từ gần 104 tỷ đồng lên gần 141,2 tỷ đồng; chi phí bán hàng gần 50,6 tỷ đồng, tăng 20,2%; chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 24,3%, lên mức hơn 279,5 tỷ đồng.

Sau khấu trừ các khoản thuế phí, F88 báo lãi ròng quý I/2026 đạt gần 241,5 tỷ đồng, tăng 130,8% so với quý I/2025.

Kế hoạch năm 2026 và sức khỏe tài chính

Năm 2026, F88 đặt mục tiêu doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ gần 5.462 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế ước đạt gần 1.133,8 tỷ đồng, tăng 25%.

Kết thúc quý đầu năm, doanh nghiệp đã hoàn thành 18,8% kế hoạch doanh thu và 21,3% kế hoạch lợi nhuận sau thuế.

Tính đến ngày 31/3/2026, tổng tài sản của F88 tăng 6% so với đầu năm, lên gần 7.234,5 tỷ đồng. Trong đó, doanh nghiệp đầu tư tài chính ngắn hạn hơn 4.912,3 tỷ đồng và đầu tư tài chính dài hạn gần 1.047,3 tỷ đồng, lần lượt chiếm 67,9% và 14,5% tổng tài sản.

Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả ở mức hơn 4.543,7 tỷ đồng, tăng 3,8% so với đầu năm. Trong đó, doanh nghiệp vay và trái phiếu phát hành tổng cộng hơn 3.960,7 tỷ đồng, chiếm 87,2% tổng nợ.

Bạn nghĩ sao về kế hoạch phát hành cổ phiếu thưởng này của F88? Comment bên dưới nhé!

#CoPhieuThuong #F88 #LoiNhuanQuyI2026 #Upcom #VonDieuLe

F88 chốt phương án phát hành hơn 110,1 triệu cổ phiếu thưởng, tỷ lệ 1:1 cho cổ đông hiện hữu, trong bối cảnh lãi ròng quý I/2026 tăng 130,8% so với cùng kỳ.

Chia cổ phiếu thưởng tỷ lệ 1:1, ngày chốt quyền 4/6/2026

Công ty Cổ phần Đầu tư F88 (mã chứng khoán: F88, sàn UPCoM) vừa thông báo kế hoạch phát hành hơn 110,1 triệu cổ phiếu thưởng. Tỷ lệ thực hiện quyền là 1:1, tức cứ 1 cổ phiếu hiện hữu sẽ được nhận thêm 1 cổ phiếu mới.

Ngày đăng ký cuối cùng để chốt danh sách phân bổ quyền là 4/6/2026. Tổng giá trị đợt phát hành theo mệnh giá đạt gần 1.101,3 tỷ đồng.

Nguồn vốn lấy từ đâu?

Đợt chia thưởng này được trích từ vốn chủ sở hữu căn cứ trên báo cáo tài chính năm 2025 đã được kiểm toán. Trong đó, nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối chiếm gần 477,2 tỷ đồng và phần thặng dư vốn cổ phần đóng góp hơn 624,1 tỷ đồng.

Kế hoạch tăng vốn lên gần 2.422,8 tỷ đồng

Việc phát hành cổ phiếu thưởng chỉ là một phần trong kế hoạch huy động vốn năm 2026 của F88. Doanh nghiệp còn được ĐHĐCĐ thường niên thông qua phương án chào bán thêm hơn 22 triệu cổ phiếu ra công chúng với giá tối thiểu 22.240 đồng/cổ phiếu, dự kiến thu về ít nhất 489,8 tỷ đồng.

Nguồn tiền này sẽ được dùng để bổ sung nguồn lực cho hoạt động kinh doanh dịch vụ cầm đồ tại Công ty Cổ phần Kinh doanh F88.

Ngoài ra, F88 cũng chuẩn bị phát hành hơn 4,4 triệu cổ phiếu ESOP với giá ưu đãi 10.000 đồng/cổ phiếu. Nếu hoàn tất trọn vẹn các đợt phát hành, vốn điều lệ của doanh nghiệp sẽ tăng từ gần 1.101,3 tỷ đồng lên gần 2.422,8 tỷ đồng.

Lãi ròng quý I/2026 tăng 130,8%

Báo cáo tài chính quý I/2026 cho thấy F88 ghi nhận doanh thu cung cấp dịch vụ gần 1.027,4 tỷ đồng, tăng 63,4% so với quý I/2025.

Đóng góp lớn nhất đến từ mảng dịch vụ cầm đồ và các hoạt động liên quan với gần 856 tỷ đồng. Dịch vụ đại lý bảo hiểm mang về hơn 168,9 tỷ đồng, còn các mảng dịch vụ khác đóng góp phần còn lại.

Hoạt động tài chính cũng đem lại hơn 239,5 tỷ đồng, tăng 51,2%. Ở chiều ngược lại, các khoản chi phí đều tăng: chi phí tài chính gần 141,2 tỷ đồng, chi phí bán hàng xấp xỉ 50,6 tỷ đồng, chi phí quản lý doanh nghiệp hơn 279,5 tỷ đồng.

Sau khi khấu trừ thuế phí, F88 báo lãi ròng gần 241,5 tỷ đồng, tăng 130,8% so với cùng kỳ.

Kết quả kinh doanh hiện tại đang ở đâu so với kế hoạch?

Năm 2026, F88 đặt mục tiêu doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ gần 5.462 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế gần 1.133,8 tỷ đồng, tăng 25% so với năm trước.

Sau 3 tháng đầu năm, doanh nghiệp đã hoàn thành 18,8% kế hoạch doanh thu và 21,3% kế hoạch lợi nhuận.

Tài sản và nợ phải trả đang ra sao?

Tính đến ngày 31/3/2026, tổng tài sản của F88 đạt gần 7.234,5 tỷ đồng, tăng 6% so với đầu năm.

Cơ cấu tài sản tập trung chủ yếu vào các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn hơn 4.912,3 tỷ đồng và đầu tư tài chính dài hạn gần 1.047,3 tỷ đồng, lần lượt chiếm 67,9% và 14,5% tổng tài sản.

Về nguồn vốn, tổng nợ phải trả ghi nhận hơn 4.543,7 tỷ đồng, tăng 3,8% so với đầu năm. Trong đó, dư nợ và trái phiếu phát hành hơn 3.960,7 tỷ đồng, chiếm 87,2% tổng nợ phải trả.

Bạn nghĩ sao về kế hoạch tăng vốn và kết quả quý I của F88? Comment bên dưới nhé!

#F88 #LaiRongQuyI2026 #PhatHanhCoPhieuThuong #TangVonDieuLe

F88 dự kiến chi gần 476,9 tỷ đồng để trả cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt, tương ứng tỷ lệ 28,5%. Mỗi cổ phiếu sẽ nhận 2.850 đồng.

Thông tin chi trả cổ tức

Công ty Cổ phần Kinh doanh F88 đã thông qua kế hoạch chi trả cổ tức năm 2025 cho cổ đông bằng tiền mặt. Nguồn chi được lấy từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của công ty tính đến ngày 31/12/2025 theo Báo cáo tài chính năm 2025 đã được kiểm toán.

Ngày đăng ký cuối cùng thực hiện quyền nhận cổ tức tiền mặt là 11/5/2026, và ngày thực hiện chi trả là 14/5/2026.

Cổ đông nào sẽ nhận nhiều nhất?

Trong danh sách kèm theo, công ty mẹ của F88 là Công ty Cổ phần Đầu tư F88 (MCK: F88, sàn UPCoM) dự kiến thu về hơn 476,8 tỷ đồng cổ tức. Ngoài ra, ông Phùng Anh Tuấn - Tổng Giám đốc và ông Ngô Quang Hưng lần lượt nhận về hơn 23,8 triệu đồng cổ tức.

Diễn biến trái phiếu mới nhất của F88

Trước đó, ngày 6/4/2026, F88 đã thanh toán 150 tỷ đồng tiền gốc và gần 3,9 tỷ đồng lãi cho lô trái phiếu mã F8812501, qua đó tất toán lô trái phiếu này đúng hạn.

Lô trái phiếu này gồm 1.500 trái phiếu, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, tổng giá trị phát hành 150 tỷ đồng, phát hành từ ngày 4/4/2025, kỳ hạn 12 tháng.

F88 đang chào bán trái phiếu 300 tỷ đồng

Ở chiều ngược lại, F88 đang trong đợt chào bán trái phiếu ra công chúng đợt 2 theo Giấy chứng nhận đăng ký chào bán trái phiếu ra công chúng số 446/GCN-UBCK do Chủ tịch UBCKNN cấp ngày 24/11/2025.

Theo đó, doanh nghiệp chào bán 3 triệu trái phiếu tên F88BOND.PO.02, mã trái phiếu dự kiến là F88126015. Đây là trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền và không có bảo đảm.

Với giá chào bán 100.000 đồng/trái phiếu, tổng giá trị lô trái phiếu là 300 tỷ đồng, kỳ hạn 24 tháng, lãi suất cố định cho các kỳ tính lãi là 10%/năm.

Số lượng đăng ký mua tối thiểu là 500 trái phiếu, tương đương 50 triệu đồng. Thời gian nhận đăng ký mua và nộp tiền đặt cọc từ ngày 3/4/2026 đến 12h ngày 4/5/2026.

Số tiền từ trái phiếu sẽ dùng vào đâu?

Theo kế hoạch, số tiền thu được từ đợt chào bán trái phiếu sẽ được dùng để bổ sung nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh dịch vụ cầm đồ của F88. Trong đó, 150 tỷ đồng dùng cho vay cầm cố ô tô và 150 tỷ đồng dùng cho vay cầm cố xe máy, thời điểm dự kiến sử dụng vốn từ quý I/2026 đến quý II/2026.

Trước đó, ngày 10/1/2026, F88 đã chào bán thành công đợt 1 gồm 3 triệu trái phiếu tên F88BOND.PO.01, mã trái phiếu dự kiến là F88126002, tổng giá trị phát hành 300 tỷ đồng, kỳ hạn 24 tháng.

Theo Giấy chứng nhận đăng ký chào bán trái phiếu ra công chúng số 446/GCN-UBCK, F88 được chấp thuận chào bán tổng cộng 10 triệu trái phiếu chia làm 3 đợt. Ngoài 2 đợt trên, doanh nghiệp còn phát hành đợt 3 gồm 4 triệu trái phiếu F88BOND.PO.03. Nếu không chào bán hết ở từng đợt, lượng trái phiếu chưa bán hết sẽ được chuyển sang đợt tiếp theo.

Anh em có ai đang đợi 'ting ting' tiền cổ tức từ F88 không? Với số tiền này, anh em định tái đầu tư vào mã nào hay rút ra đi nghỉ mát giải nhiệt mùa hè? Comment ngay để anh em mình cùng chúc mừng nhau nhé! 👇

#CoPhieuF88 #F88 #TraCoTuc #TraiPhieuF88 #Upcom