DIG bước sang năm 2026 với cú hụt hơi rõ rệt: quý I lỗ trước thuế hơn 10 tỷ đồng, trong khi dòng tiền kinh doanh âm 437 tỷ đồng.

Quý I/2026: doanh thu thấp, dòng tiền âm nặng

Theo báo cáo quý I/2026, DIG ghi nhận doanh thu thuần chỉ khoảng 145 tỷ đồng, giảm nhẹ so với cùng kỳ. Doanh nghiệp lỗ trước thuế hơn 10 tỷ đồng, trái ngược với kỳ vọng hồi phục trước đó.

Kế hoạch năm nay cũng thận trọng hơn với mục tiêu doanh thu 3.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 600 tỷ đồng, đều giảm mạnh so với năm 2025. Sau quý đầu năm, DIG mới hoàn thành chưa tới 5% kế hoạch doanh thu.

Vì sao áp lực lại lớn?

Áp lực lớn nhất nằm ở dòng tiền. Dù nợ vay đã giảm khoảng 36%, còn hơn 1.400 tỷ đồng, tổng nợ phải trả của DIG vẫn xấp xỉ 7.600 tỷ đồng. Trong đó, hơn 3.000 tỷ đồng là tiền người mua trả trước ngắn hạn.

Đáng chú ý, dòng tiền kinh doanh quý I âm tới 437 tỷ đồng, còn tổng dòng tiền thuần âm hơn 1.140 tỷ đồng, gấp ba lần cùng kỳ năm trước.

Năm 2025: tăng trưởng đến từ bán sỉ dự án

Năm 2025 từng là giai đoạn DIG “quay xe” mạnh khi doanh thu đạt gần 4.726 tỷ đồng, gấp 3,6 lần năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 818 tỷ đồng, vượt kế hoạch đề ra.

Tuy nhiên, kết quả này không đến từ bán hàng ổn định mà chủ yếu dựa vào tái cấu trúc và chuyển nhượng dự án quy mô lớn.

Nổi bật là thương vụ chuyển nhượng gần 31 ha tại dự án Đại Phước, Đồng Nai, mang về khoảng 2.400 tỷ đồng doanh thu. Trước đó, DIG cũng bán dự án Lam Hạ Center Point tại Ninh Bình, thu về hơn 1.300 tỷ đồng.

Bán sỉ dự án có còn dễ?

Với DIG, bán sỉ dự án từng là cách cơ cấu nợ, giảm áp lực tài chính và xử lý nghĩa vụ trái phiếu. Nhưng trong bối cảnh pháp lý siết chặt và niềm tin thị trường chưa phục hồi, giải pháp này đang khó hơn trước.

Áp lực tồn kho và pháp lý vẫn đè nặng

Đến cuối quý I/2026, DIG có gần 6.800 tỷ đồng chi phí sản xuất kinh doanh dở dang, tập trung tại các dự án lớn như Nam Vĩnh Yên, Vũng Tàu Center Point, Vị Thanh và Long Tân.

Riêng Long Tân và Bắc Vũng Tàu đang nắm phần lớn giá trị tồn kho, trong khi tiến độ pháp lý vẫn là biến số quan trọng quyết định khả năng thu hồi dòng tiền.

Doanh nghiệp hiện vẫn có “đệm” thanh khoản hơn 2.700 tỷ đồng gồm tiền gửi và cho vay, nhưng con số này đã giảm khoảng 1.200 tỷ đồng chỉ sau một quý.

DIG sẽ đi tiếp bằng cách nào?

Ban lãnh đạo cho biết sẽ tiếp tục thoái vốn ở một số dự án đạt biên lợi nhuận kỳ vọng để tạo thêm nguồn lực tài chính. Tuy nhiên, khi thị trường chưa hồi phục mạnh, việc bán sỉ tài sản quy mô lớn không còn dễ như giai đoạn trước.

DIG vẫn có quỹ đất lớn và tiềm năng dài hạn, nhưng hiện tại doanh nghiệp đang phải xoay xở từng nhịp vốn ngắn hạn để duy trì hoạt động.

Bạn nghĩ sao về áp lực dòng tiền của DIG hiện nay? Comment bên dưới nhé!

#BanSiDuAn #Dig #DoanhNghiepBatDongSan #DongTienAm #QuyI2026

LDG ghi nhận quý 1/2026 với doanh thu thuần âm hơn 9.8 tỷ đồng, dòng tiền kinh doanh âm gần 1,577 tỷ đồng và gần 1.56 ngàn tỷ đồng tiền gửi bị MB phong tỏa.

Doanh thu âm, kinh doanh cốt lõi gần như đóng băng

BCTC hợp nhất quý 1/2026 của CTCP Đầu tư LDG (HOSE: LDG) cho thấy công ty không phát sinh doanh thu bán hàng mới. Ngược lại, LDG phải hạch toán khoản giảm trừ doanh thu hơn 9.8 tỷ đồng do hàng bán bị trả lại, khiến doanh thu thuần âm hơn 9.8 tỷ đồng.

Đây không phải lần đầu LDG rơi vào tình trạng này. Tính đến nay, doanh nghiệp đã có tổng cộng 6 quý ghi nhận doanh thu thuần dưới 0, từ quý 3/2023 đến nay. Giai đoạn khó khăn nhất là quý 1/2024, khi doanh thu thuần âm kỷ lục 130.16 tỷ đồng.

Doanh thu tài chính tăng, nhưng chi phí vẫn bào mòn lợi nhuận

Doanh thu tài chính quý này tăng lên 22.1 tỷ đồng, gấp gần 30 lần cùng kỳ, chủ yếu đến từ tiền lãi gửi và tiền cho vay.

Tuy nhiên, chi phí tài chính vẫn neo ở mức gần 27.6 tỷ đồng; trong đó chi phí lãi vay gần 10.2 tỷ đồng. Khoản phân chia lợi ích hợp tác đầu tư cũng ngốn thêm hơn 17.4 tỷ đồng.

Kết quả, LDG lỗ ròng gần 16.3 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước vẫn lãi hơn 12.3 tỷ đồng.

Dòng tiền kinh doanh âm gần 1,577 tỷ đồng

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ quý 1/2026 cho thấy dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm gần 1,577 tỷ đồng, giảm mạnh so với mức hơn 183 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.

Nguyên nhân chính đến từ các khoản phải thu tăng lên 1,581 tỷ đồng trong kỳ, gấp đến 130 lần so với mức hơn 12 tỷ đồng của năm trước.

Vì sao gần 1.56 ngàn tỷ đồng bị phong tỏa tại MB?

Quỹ tiền mặt của LDG giảm rất mạnh, từ hơn 1,612 tỷ đồng đầu năm xuống còn 4.9 tỷ đồng cuối quý 1.

Khoản tiền gửi có kỳ hạn dưới 3 tháng, trị giá gần 1,561 tỷ đồng với thời gian từ ngày 13/02/2026 đến ngày 30/04/2026 và lãi suất 4.75%/năm, đã được chuyển sang mục tài sản ngắn hạn khác do bị Ngân hàng Quân đội (MB, HOSE: MBB) phong tỏa để thực hiện nghĩa vụ của công ty.

Hàng tồn kho và nợ quá hạn đang ở mức cao

Hàng tồn kho của LDG cuối kỳ đạt gần 1,322 tỷ đồng, tăng 52.7% so với đầu năm. Trong đó, dự án khu dân cư Tân Thịnh chiếm gần 527.5 tỷ đồng; Khu chung cư Lô C1 tại Lô C1, khu đô thị mới Bình Nguyên (phường Đông Hòa, TPHCM) ghi nhận gần 452 tỷ đồng.

LDG cho biết tại ngày 31/03/2026, công ty đã thế chấp một số sản phẩm thuộc khoản mục chi phí sản xuất kinh doanh dở dang để đảm bảo cho các khoản vay tại VPBank (HOSE: VPB) và Sacombank (HOSE: STB).

Chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang dài hạn hơn 358 tỷ đồng, trong đó chung cư đại lộ Võ Văn Kiệt đang kẹt 168.1 tỷ đồng; dự án tại đường An Dương Vương chôn vốn 90.6 tỷ đồng.

Tính đến cuối kỳ, tổng nợ gốc quá hạn chưa thanh toán lên tới hơn 734 tỷ đồng, kèm theo khoản lãi chậm trả tích tụ hơn 116.3 tỷ đồng.

Trái phiếu LDGH2123002 vẫn còn dư nợ

Ngoài các ngân hàng, LDG còn có lô trái phiếu mã LDGH2123002 với nợ gốc quá hạn chưa xử lý là 186.4 tỷ đồng.

Trái phiếu này có tổng giá trị phát hành ban đầu 400 tỷ đồng, đáo hạn ngày 10/12/2023. Đến cuối quý 1/2026, dư nợ gốc vẫn còn 186.4 tỷ đồng. Trước đó, LDG đã mua lại trước hạn 33.6 tỷ đồng và cấn trừ 180 tỷ đồng trái phiếu thông qua khoản phải thu từ CTCP Bất động sản Bảo Minh Châu.

Ban lãnh đạo nói gì?

Ban lãnh đạo LDG thừa nhận doanh nghiệp đang đối mặt với những khó khăn tài chính trong các năm trước đây và đang nỗ lực thu xếp tài sản, nguồn tiền để thực hiện nghĩa vụ thanh toán cho các đối tác và tổ chức tín dụng.

Bạn nghĩ sao về bức tranh tài chính của LDG trong quý này? Comment bên dưới nhé!

#DoanhThuAm #DongTienAm #Ldg #Mb #TraiPhieuLdg