Thông tư 08/2026/TT-NHNN có thể giúp nhóm ngân hàng quốc doanh, đặc biệt là Big 4, giảm áp lực thanh khoản và mở thêm dư địa cho vay.

NHNN thay đổi gì?

Theo MBS, Thông tư 08/2026/TT-NHNN sửa đổi, bổ sung Thông tư 22/2019 cho phép các ngân hàng thương mại được tính thêm 20% số dư tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước (KBNN) vào tổng tiền gửi khi tính tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR).

Trước đó, theo lộ trình tại Thông tư 26/2022, khoản tiền gửi này đã bị loại hoàn toàn khỏi công thức tính LDR kể từ ngày 1/1/2026.

Nhóm nào hưởng lợi nhiều nhất?

MBS cho rằng thay đổi này sẽ hỗ trợ đáng kể cho nhóm ngân hàng quốc doanh, do hiện đang nắm giữ khoảng 99% tổng tiền gửi KBNN trong toàn hệ thống.

Với 3 ngân hàng quốc doanh niêm yết gồm Vietcombank (VCB), BIDV (BID) và VietinBank (CTG), MBS ước tính tỷ lệ LDR có thể giảm khoảng 1,2%-1,5% nhờ điều chỉnh này.

Toàn hệ thống có thêm bao nhiêu dư địa cho vay?

MBS cũng ước tính việc bổ sung 20% tiền gửi có kỳ hạn của KBNN vào cấu phần tính LDR có thể giúp toàn hệ thống tăng thêm dư địa cho vay tương đương khoảng 0,3%-0,4% tổng dư nợ tín dụng hiện tại.

Thanh khoản đang chịu áp lực ra sao?

MBS cho biết thanh khoản hệ thống ngân hàng vẫn chịu áp lực khi tăng trưởng tín dụng phục hồi mạnh nhưng huy động vốn chưa theo kịp.

Dù lãi suất huy động đã tăng từ cuối năm 2025 và tiếp tục nhích lên trong 3 tháng đầu năm 2026, tốc độ tăng trưởng huy động vẫn thấp hơn tín dụng do dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang các kênh đầu tư thay thế.

Tính đến 28/4/2026, dư nợ tín dụng toàn hệ thống đạt khoảng 19,5 triệu tỷ đồng, tăng 4,4% so với đầu năm và tăng 18,26% so với cùng kỳ.

Trong khi đó, chênh lệch giữa tổng tín dụng và huy động tiếp tục mở rộng, từ khoảng 1,33 triệu tỷ đồng vào tháng 3/2025 lên khoảng 1,4 triệu tỷ đồng vào tháng 4/2026.

LDR của các ngân hàng đang ở mức nào?

Theo MBS, đến cuối quý I/2026, LDR thuần của 27 ngân hàng niêm yết đã đạt khoảng 100%, tăng 2,3% so với cuối năm 2025.

Dù tỷ lệ này vẫn chưa vượt trần quy định 85%, MBS đánh giá áp lực thanh khoản của hệ thống hiện đã cao hơn đáng kể so với giai đoạn trước.

Chính sách nào khác đang hỗ trợ hệ thống?

Báo cáo cũng nhắc đến chính sách hỗ trợ thanh khoản từ đầu năm 2026: các ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc tổ chức tín dụng yếu kém được giảm 50% tỷ lệ dự trữ bắt buộc.

Tuy nhiên, MBS cho rằng tác động của chính sách này chủ yếu mang tính hỗ trợ cục bộ đối với thanh khoản và chi phí vốn, còn ảnh hưởng lên toàn hệ thống ở mức vừa phải.

Góc nhìn dài hạn

Liên quan dự thảo sửa đổi, bổ sung Thông tư 22/2019/TT-NHNN, MBS nhận định các thay đổi mới đã hoàn thiện hơn và có định hướng tiệm cận tiêu chuẩn quốc tế Basel III.

Theo MBS, đây có thể là yếu tố tích cực trong dài hạn, giúp hệ thống ngân hàng vận hành an toàn và bền vững hơn. Tuy nhiên, dự thảo vẫn có nhiều nội dung mới và cần thêm thời gian để đánh giá tính khả thi, cũng như đảm bảo lộ trình chuyển đổi phù hợp.

Bạn nghĩ sao về thay đổi này đối với nhóm Big 4 ngân hàng? Comment bên dưới nhé!

#Big4 #KhoBacNhaNuoc #Mbs #NganHangQuocDoanh #Nhnn

Tuần từ 20/4 - 24/4, tổng giá trị giao dịch trên thị trường trái phiếu chính phủ đạt khoảng 76.200 tỷ đồng, giảm 17,4% so với tuần trước.

Thị trường sơ cấp: đấu thầu cải thiện khối lượng trúng thầu

Theo báo cáo tuần của Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, hoạt động thị trường ghi nhận diễn biến phân hóa giữa sơ cấp và thứ cấp.

Trên thị trường sơ cấp, Kho bạc Nhà nước gọi thầu 17.500 tỷ đồng, tổng giá trị đăng ký đạt 13.500 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ đặt thầu 77,1%. Khối lượng trúng thầu đạt 10.400 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ trúng thầu 59,4%.

Kỳ hạn nào được quan tâm nhiều nhất?

Nhu cầu tiếp tục tập trung chủ yếu ở kỳ hạn 10 năm với 8.400/15.000 tỷ đồng trúng thầu, tại mức lợi suất 4,15%/năm, tăng 1 điểm cơ bản so với tuần trước.

Bên cạnh đó, kỳ hạn 5 năm và 15 năm đều trúng thầu toàn bộ khối lượng gọi thầu, lần lượt đạt 1.000/1.000 tỷ đồng với lợi suất 3,83%/năm và 4,23%/năm. Kỳ hạn 20 năm không ghi nhận khối lượng trúng thầu.

Lũy kế từ đầu năm đến nay, Kho bạc Nhà nước đã huy động khoảng 106.266 tỷ đồng, tương đương 21,3% kế hoạch năm.

Tuần 27/4 - 1/5: kế hoạch gọi thầu vẫn duy trì ở mức cao

Trong tuần từ 27/4 - 1/5, Kho bạc Nhà nước tiếp tục duy trì kế hoạch gọi thầu ở mức 17.500 tỷ đồng. Trong đó, kỳ hạn 10 năm chiếm tỷ trọng lớn với 15.000 tỷ đồng, còn lại là kỳ hạn 5 năm (1.000 tỷ đồng), 15 năm (1.000 tỷ đồng) và 30 năm (500 tỷ đồng).

Quy mô gọi thầu duy trì ở mức cao hơn so với giai đoạn đầu tháng 4, cho thấy tiến độ huy động vốn vẫn đang được đẩy mạnh, trong bối cảnh kết quả thực hiện mới đạt hơn 1/5 kế hoạch cả năm.

Thị trường thứ cấp: thanh khoản giảm sau tuần phục hồi mạnh

Ở thị trường thứ cấp, thanh khoản có xu hướng giảm so với tuần trước, với tổng giá trị giao dịch đạt 76.200 tỷ đồng, giảm 17,4% theo tuần.

Trong đó, giá trị giao dịch outright giảm xuống còn 47.700 tỷ đồng, tương ứng mức giảm 23,7%; giao dịch repo giảm nhẹ 4,1%, xuống 28.500 tỷ đồng.

Diễn biến này cho thấy hoạt động mua bán thực chất có phần chững lại sau tuần phục hồi mạnh trước đó, dù nhu cầu giao dịch repo vẫn duy trì ở mức tương đối cao trong bối cảnh lãi suất liên ngân hàng tăng trong nửa đầu tuần.

Lợi suất biến động ra sao?

Lợi suất trên thị trường thứ cấp tăng nhẹ ở các kỳ hạn ngắn, trong khi các kỳ hạn dài nhìn chung đi ngang. Chốt tuần ngày 24/4:

- Kỳ hạn 1 năm: 3,5%/năm, tăng 5 điểm cơ bản
- Kỳ hạn 2 năm: 3,45%/năm, tăng 5 điểm cơ bản
- Kỳ hạn 3 năm: 3,58%/năm, tăng 4 điểm cơ bản
- Kỳ hạn 5 năm: 4,2%/năm
- Kỳ hạn 7 năm: 4,28%/năm
- Kỳ hạn 10 năm: 4,37%/năm, tăng 1 điểm cơ bản
- Kỳ hạn 15 năm: 4,48%/năm, tăng 1 điểm cơ bản

Khối ngoại quay lại bán ròng

Đáng chú ý, nhà đầu tư nước ngoài quay lại bán ròng 189,7 tỷ đồng trong tuần, sau khi mua ròng 462,3 tỷ đồng ở tuần trước đó.

Góc nhìn thị trường

Yuanta Việt Nam nhận định, tuần qua thị trường trái phiếu chính phủ ghi nhận kết quả đấu thầu sơ cấp ở mức tích cực, trong khi thanh khoản thứ cấp giảm và khối ngoại chuyển sang bán ròng. Mặt bằng lợi suất vẫn tương đối ổn định, cho thấy cung - cầu trên thị trường cơ bản cân bằng.

Trong bối cảnh lãi suất liên ngân hàng ổn định và lãi suất huy động tại các ngân hàng thương mại có xu hướng giảm, lợi suất trái phiếu chính phủ trong ngắn hạn nhiều khả năng tiếp tục đi ngang hoặc biến động trong biên độ hẹp.

Bạn đang theo dõi thị trường trái phiếu hay dòng tiền BĐS? Comment bên dưới nhé!

#GiaoDichKhoiNgoai #GoiThauTraiPhieu #KhoBacNhaNuoc #KyHanTraiPhieu #LoiSuatTraiPhieu #ThanhKhoanThiTruong #TraiPhieu #TraiPhieuChinhPhu