Anh em chứng sỹ đang quan tâm đến cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp thì nhất định phải "soi" kỹ những cổ phiếu sau: PHR, IDC, SIP, KBC, BCM, NTC.

Đây là 6 cổ phiếu đáng chú ý nhất mà ACBS vừa công bố trong báo cáo nghiên cứu mới nhất, chi tiết dưới đây:

Cổ phiếu NTC được khuyến nghị mua với giá mục tiêu là 144.700 đồng, giá hiện tại là 131.000 đồng

Cổ phiếu BCM được khuyến nghị mua với giá mục tiêu năm 2026 là 73.100 đồng, giá hiện tại là 50.000 đồng

Cổ phiếu KBC được khuyến nghị mua với giá mục tiêu 2026 là 36.800 đồng, giá hiện tại là 28.300 đồng

Cổ phiếu SIP được khuyến nghị mua với giá mục tiêu năm 2026 là 72.500 đồng, giá hiện tại 49.600 đồng

Cổ phiếu IDC được khuyến nghị với giá mục tiêu 53.600 đồng, giá hiện tại 39.400 đồng

Cổ phiếu PHR được khuyến nghị mua, giá mục tiêu 80.900 đồng, giá hiện tại đang là 62.300 đồng

#Acbs #BatDongSanKhuCongNghiep #CoPhieuBcm #CoPhieuIdc #CoPhieuKbc

Ngân hàng Nhà nước đang mở rộng “van” tín dụng theo hướng linh hoạt hơn, nhưng vẫn giữ nguyên nguyên tắc kiểm soát rủi ro. Với bất động sản, điểm đáng chú ý nhất là 18 dự án lớn được loại trừ khỏi room tín dụng, giúp ngân hàng có thêm dư địa cho vay mà không cần nới mục tiêu chung.

NHNN đang điều hành tín dụng theo hướng nào?

Từ đầu năm đến nay, cơ quan quản lý đã liên tiếp điều chỉnh chính sách gồm: Thông tư 08 điều chỉnh tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR), Thông tư 25 nâng tỷ lệ tối đa sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn lên 40%, đồng thời thay đổi cách tính tăng trưởng tín dụng theo hướng loại trừ một số khoản dư nợ đặc thù.

Mục tiêu chung là hỗ trợ tăng trưởng kinh tế nhưng không đánh đổi sự ổn định của hệ thống tài chính.

18 dự án lớn được loại trừ khỏi room tín dụng có ý nghĩa gì?

Mới đây, NHNN đồng ý loại trừ dư nợ của 18 dự án lớn thuộc các tập đoàn như Sun Group, Vingroup và Masterise khỏi cách tính room tín dụng. Theo thị trường, động thái này giúp mở rộng không gian tín dụng cho ngân hàng mà không phải điều chỉnh mục tiêu tăng trưởng tín dụng chung.

Theo bà Nguyễn Thị Phương Lam - Giám đốc Phân tích Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), nếu cộng thêm phần tín dụng cho 18 dự án lớn này, tăng trưởng tín dụng năm nay có thể lên đến 19%, dù mục tiêu chính thức chỉ khoảng 15%.

Tỷ giá ổn định, nhưng lãi suất vẫn phải giữ ở mặt bằng cao hơn

Bà Lam cho biết một điểm tích cực từ đầu năm đến nay là tỷ giá tương đối ổn định. Thậm chí trên thị trường tự do, tỷ giá cũng tiệm cận với tỷ giá niêm yết của các ngân hàng thương mại.

Để giữ được sự ổn định này, Việt Nam phải chấp nhận mặt bằng lãi suất cao hơn so với những năm trước, nhằm duy trì chênh lệch đủ hấp dẫn giữa VND và USD, từ đó hạn chế áp lực lên tỷ giá và dòng vốn ngoại tệ.

Bất động sản được nhìn theo hướng nào?

Ở góc độ tín dụng, bà Lam cho rằng việc tách riêng các khoản vay phục vụ nhà ở hoặc dự án có dòng tiền ổn định là hướng đi hợp lý, vừa hỗ trợ tăng trưởng vừa giảm rủi ro.

Bà Đỗ Minh Trang - Giám đốc Phân tích Chứng khoán ACB (ACBS) - cũng cho rằng NHNN đang theo đuổi hai mục tiêu song song: tăng tính minh bạch theo chuẩn quốc tế và thúc đẩy tăng trưởng trong nước nhưng tránh tạo ra tăng trưởng quá nóng.

Dòng vốn có thể ưu tiên vào đâu?

Theo bà Trang, NHNN sẽ tiếp tục điều tiết vốn vào các lĩnh vực có khả năng tạo giá trị lâu dài như khu công nghiệp, khu chế xuất, nhà ở xã hội thay vì để tín dụng tập trung quá mức vào các phân khúc đầu cơ.

Việc điều chỉnh cách tính room tín dụng và nâng tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung - dài hạn lên 40% không chỉ là giải pháp kỹ thuật mà là thay đổi mang tính hệ thống.

Khi các khoản vay đối với khu công nghiệp, khu chế xuất và nhà ở xã hội không còn bị tính vào hạn mức tín dụng bất động sản, các ngân hàng có thế mạnh ở những mảng này sẽ có thêm dư địa mở rộng cho vay bất động sản thương mại nếu có lợi thế về chi phí vốn.

Đây chủ yếu là nhóm ngân hàng thương mại có vốn nhà nước, sở hữu nguồn vốn giá rẻ và tỷ trọng khách hàng doanh nghiệp FDI lớn. Nếu mở rộng cho vay nhà ở thương mại, nhóm ngân hàng này có thể góp phần kéo giảm mặt bằng lãi suất cho vay trên toàn thị trường.

Điều này tác động gì tới thị trường ngân hàng và BĐS?

Với hệ thống ngân hàng, các quy định về LDR và tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung - dài hạn trước đây khiến nhiều nhà băng phải đẩy mạnh huy động để đáp ứng yêu cầu an toàn thanh khoản. Khi các chỉ tiêu này được nới, dư địa cung ứng vốn cho các dự án trung và dài hạn sẽ lớn hơn.

Với bất động sản, đây là tín hiệu cho thấy dòng vốn có thể được định hướng rõ hơn vào các phân khúc có nhu cầu thực và dòng tiền ổn định, thay vì dàn trải theo chu kỳ ngắn hạn.

Bạn nghĩ sao về việc NHNN nới room tín dụng theo hướng này? Comment bên dưới nhé!

#Acbs #BatDongSan #NganHangNhaNuoc #RoomTinDung #VdsC

Việt Nam đặt mục tiêu thu hút 200-300 tỷ USD FDI giai đoạn 2026-2030, cao hơn đáng kể so với giai đoạn 2021-2025. Trong bức tranh này, bất động sản khu công nghiệp được kỳ vọng là nhóm hưởng lợi đáng chú ý.

Mục tiêu FDI tăng mạnh trong 5 năm tới

Theo Nghị quyết số 10-NQ/TW ban hành ngày 8/6/2026, Việt Nam hướng tới trở thành điểm đến của dòng vốn FDI chất lượng cao, với tổng vốn đăng ký giai đoạn 2026-2030 đạt 200-300 tỷ USD.

ACBS cho biết, con số này cao hơn rõ rệt so với giai đoạn 2021-2025, khi tổng vốn FDI đăng ký ước đạt khoảng 172 tỷ USD, tương đương bình quân 34,4 tỷ USD mỗi năm.

Với mục tiêu mới, Việt Nam kỳ vọng thu hút bình quân 40-50 tỷ USD mỗi năm. Ở chiều thực hiện, mục tiêu được nâng lên 150-200 tỷ USD trong giai đoạn 2026-2030, tương ứng 30-40 tỷ USD mỗi năm, so với mức khoảng 118 tỷ USD của giai đoạn trước.

FDI sẽ ưu tiên vào những lĩnh vực nào?

Nghị quyết nêu rõ Việt Nam sẽ ưu tiên các dự án thuộc lĩnh vực công nghệ cao như điện tử, chip bán dẫn, trí tuệ nhân tạo (AI), dữ liệu lớn, công nghệ sinh học, năng lượng xanh và logistics hiện đại.

Đáng chú ý, Việt Nam đặt mục tiêu 75% dòng vốn FDI đến từ các nền kinh tế phát triển có thế mạnh về công nghệ, vốn và quản trị hiện đại.

Bên cạnh đó, số lượng doanh nghiệp thuộc danh sách Fortune 500 có hoạt động đầu tư tại Việt Nam được kỳ vọng tăng thêm 30% so với hiện nay.

Khu công nghiệp sinh thái và nội địa hóa được đẩy mạnh

Về công nghiệp hỗ trợ, Nghị quyết đặt mục tiêu nâng tỷ lệ nội địa hóa trung bình trong các ngành công nghiệp chủ lực lên 45-50%.

Đồng thời, tỷ lệ khu công nghiệp sinh thái sẽ tăng từ khoảng 2% hiện nay lên 10% tổng số khu công nghiệp trên cả nước vào năm 2030.

Một mục tiêu khác là đưa thị trường chứng khoán Việt Nam được tổ chức MSCI nâng hạng trước năm 2030, nhằm tăng khả năng thu hút dòng vốn quốc tế.

Đến năm 2045, khu vực kinh tế có vốn đầu tư nước ngoài được kỳ vọng đóng góp khoảng 30% GDP và chiếm 25% tổng vốn đầu tư toàn xã hội.

Những giải pháp nào đang được đưa ra?

Để đạt các mục tiêu trên, Nghị quyết đề cập tới nhiều nhóm giải pháp.

Về thể chế, Nhà nước sẽ hoàn thiện hệ thống pháp luật theo hướng đồng bộ, hạn chế cạnh tranh ưu đãi tràn lan giữa các địa phương. Cơ chế ưu đãi cũng sẽ chuyển dần từ hỗ trợ theo đầu vào sang hỗ trợ dựa trên hiệu quả hoạt động của dự án.

Việt Nam dự kiến thí điểm các cơ chế đặc thù tại trung tâm tài chính quốc tế, khu thương mại tự do, khu kinh tế và khu công nghệ cao.

Về hạ tầng, các dự án cao tốc, đường sắt tốc độ cao, sân bay, cảng biển, hạ tầng số và cơ sở dữ liệu quốc gia sẽ được ưu tiên đầu tư. Các khu công nghiệp hiện hữu cũng được định hướng chuyển đổi sang mô hình sinh thái và thông minh.

Ngoài ra, Chính phủ sẽ thúc đẩy liên kết giữa doanh nghiệp FDI và doanh nghiệp trong nước thông qua chuyển giao công nghệ, phát triển nhà cung ứng nội địa và khuyến khích các hoạt động liên doanh, M&A.

Bất động sản khu công nghiệp có thể hưởng lợi ra sao?

Theo ACBS, các mục tiêu trong Nghị quyết khá cụ thể và mang tính dài hạn, nhưng phần lớn giải pháp hiện vẫn ở mức định hướng. Vì vậy, thị trường sẽ cần chờ thêm các nghị định, thông tư và chính sách hướng dẫn để đánh giá tác động thực tế.

Trong bối cảnh đó, tiến độ triển khai hạ tầng, cải cách thể chế, phát triển nhân lực và nâng cấp khu công nghiệp sẽ là yếu tố then chốt.

ACBS cho biết, trong 5 tháng đầu năm 2026, tổng vốn FDI đăng ký đạt 24,81 tỷ USD, tăng 34,9% so với cùng kỳ năm trước. Vốn FDI giải ngân đạt 9,75 tỷ USD, tăng 9,6%.

Nhóm doanh nghiệp phát triển bất động sản khu công nghiệp có quỹ đất lớn, vị trí thuận lợi, kết nối hạ tầng tốt và đáp ứng tiêu chuẩn khu công nghiệp sinh thái có thể là nhóm đáng chú ý. Một số doanh nghiệp được nhắc tới gồm Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc, Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp, Tổng Công ty IDICO, CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG và Tổng Công ty Viglacera.

Bạn nghĩ sao về mục tiêu FDI này và tác động tới khu công nghiệp? Comment bên dưới nhé!

#Acbs #BatDongSanKhuCongNghiep #FdiVietNam #KhuCongNghiep #KhuCongNghiepSinhThai

Bất động sản vẫn là nhóm dẫn đầu trên thị trường trái phiếu khi chiếm gần một nửa lượng trái phiếu đang lưu hành, tương đương gần 678.000 tỷ đồng. Cùng lúc, lãi suất phát hành bình quân của nhóm này trong quý I/2026 đạt khoảng 9,7%/năm.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang ở mức nào?

Theo báo cáo mới công bố của Công ty Chứng khoán ACB (ACBS), quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang lưu hành đạt khoảng 1,358 triệu tỷ đồng, tương đương 10,6% GDP năm 2025, giảm nhẹ 1% so với cuối năm ngoái.

Trong cơ cấu thị trường, nhóm bất động sản chiếm khoảng 49,9% giá trị trái phiếu đang lưu hành. Đứng thứ hai là nhóm ngân hàng với tỷ trọng 30,3%, tương đương hơn 411.000 tỷ đồng. Hai lĩnh vực này hiện chiếm tới 80,7% tổng quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp.

Hoạt động phát hành mới trong quý 1/2026 ra sao?

Trong quý 1/2026, thị trường ghi nhận 14 đợt phát hành trái phiếu mới với tổng giá trị khoảng 24.000 tỷ đồng, giảm 1% so với cùng kỳ năm trước.

ACBS cho biết quý đầu năm thường là giai đoạn có giá trị phát hành thấp nhất do ảnh hưởng của kỳ nghỉ Tết kéo dài và yếu tố mùa vụ.

Đáng chú ý, khoảng một nửa lượng trái phiếu phát hành mới trong quý được thực hiện theo hình thức phát hành ra công chúng. Bên cạnh các ngân hàng và tổ chức tài chính, một số doanh nghiệp thuộc lĩnh vực nông nghiệp, thủy sản và xây dựng cũng tham gia huy động vốn qua kênh này.

Dòng vốn huy động vẫn tập trung chủ yếu vào hai lĩnh vực bất động sản và ngân hàng, chiếm 83,4% tổng giá trị phát hành trong quý.

Nổi bật nhất là đợt phát hành của Công ty TNHH Đầu tư Marina Center với giá trị gần 10.200 tỷ đồng, chiếm hơn 42% tổng lượng trái phiếu phát hành mới toàn thị trường trong quý 1.

Vì sao trái phiếu bất động sản vẫn hút vốn?

Không chỉ dẫn đầu về quy mô, nhóm bất động sản còn là lĩnh vực có mặt bằng lãi suất phát hành cao nhất trên thị trường.

Theo ACBS, lãi suất phát hành bình quân của trái phiếu bất động sản trong quý I/2026 đạt khoảng 9,7%/năm, cao hơn đáng kể so với nhiều nhóm ngành khác và duy trì xu hướng cao kể từ quý 3/2025 đến nay.

Một số doanh nghiệp chấp nhận trả lãi suất ở mức hai chữ số để thu hút nhà đầu tư. Chẳng hạn, trái phiếu do Tập đoàn Khải Hoàn Land phát hành có lãi suất 13,5%/năm trong hai kỳ đầu, trong khi trái phiếu của Thiên Phúc Invest áp dụng mức lãi suất 11,5%/năm trong giai đoạn đầu.

Trong khi đó, các ngân hàng vẫn có thể huy động vốn với mức lãi suất thấp hơn nhờ uy tín và năng lực tài chính tốt hơn.

Áp lực đáo hạn trong 12 tháng tới thế nào?

ACBS dự báo trong 12 tháng tới sẽ có khoảng 211,8 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp đến hạn thanh toán, giảm 16% so với cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, áp lực trả nợ vẫn tập trung chủ yếu ở lĩnh vực bất động sản khi nhóm này chiếm tới 59% tổng giá trị đáo hạn, tương đương khoảng 125.000 tỷ đồng.

Đặc biệt, quý 4/2026 được dự báo sẽ là giai đoạn cao điểm với khoảng 83,3 nghìn tỷ đồng trái phiếu đến hạn thanh toán.

Doanh nghiệp mua lại trái phiếu trước hạn có giảm không?

Hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn cũng ghi nhận sự sụt giảm đáng kể trong quý đầu năm.

Tổng giá trị trái phiếu được doanh nghiệp mua lại trước hạn chỉ đạt khoảng 9.200 tỷ đồng, tương đương 33% mức thực hiện cùng kỳ năm trước và là mức thấp nhất kể từ năm 2023.

Bạn nghĩ sao về bức tranh trái phiếu bất động sản hiện nay? Comment bên dưới nhé!

#Acbs #DaoHanTraiPhieu #MarinaCenter #TraiPhieuBatDongSan #TraiPhieuDoanhNghiep

ACB vừa duyệt tăng vốn thêm 2,000 tỷ đồng cho ACBS, nâng vốn điều lệ của Công ty TNHH Chứng khoán ACB lên 13,000 tỷ đồng sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận.

ACBS sẽ được bơm thêm 2,000 tỷ đồng

Ngày 26/05, HĐQT Ngân hàng TMCP Á Châu (HOSE: ACB) ra nghị quyết tăng vốn điều lệ thêm 2,000 tỷ đồng cho ACBS. Theo kế hoạch, ACB sẽ góp thêm số vốn này vào công ty chứng khoán thành viên khi có chấp thuận từ cơ quan quản lý.

Tỷ lệ đại diện phần vốn góp của HĐTV ACBS cũng đã được công bố, gồm Chủ tịch Đỗ Minh Toàn đại diện 40%, phần còn lại chia đều cho Phó Chủ tịch Nguyễn Đức Thái Hân và các Thành viên Trịnh Bảo Quốc, Huỳnh Duy Sang.

Đã tăng vốn liên tiếp trong 2025

Đây là bước đi tiếp nối sau hai đợt tăng vốn trước đó: từ 7,000 tỷ đồng lên 10,000 tỷ đồng trong quý 1/2025 và lên 11,000 tỷ đồng trong quý 2/2025. Như vậy, ngân hàng mẹ ACB đã chính thức trở lại với hoạt động bơm vốn cho ACBS.

Mục tiêu vốn chủ sở hữu năm 2026 là 15,662 tỷ đồng

Việc tăng vốn lần này sẽ hỗ trợ ACBS tiến tới mục tiêu chạm mức 15,662 tỷ đồng vốn chủ sở hữu trong năm 2026 (theo BCTC riêng). Tính đến cuối quý 1 vừa qua, vốn chủ sở hữu của công ty đã đạt 14,467 tỷ đồng.

Kế hoạch kinh doanh 2026 của ACBS là gì?

ACBS dự kiến năm 2026 đạt 6,660 tỷ đồng doanh thu, 1,800 tỷ đồng lãi trước thuế và 1,440 tỷ đồng lãi sau thuế, lần lượt tăng 46%, 48% và 46% so với năm 2025. Công ty cũng đặt mục tiêu duy trì biên lãi sau thuế ở mức 21.6%.

Kết quả quý 1/2026 tăng trưởng mạnh

Trong quý 1/2026, ACBS ghi nhận hơn 1,316 tỷ đồng doanh thu hoạt động, tăng 76% so với cùng kỳ, chủ yếu đến từ tự doanh, đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn, cho vay và môi giới. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 245 tỷ đồng, tăng 74% và hoàn thành 17% kế hoạch năm.

Ở báo cáo hợp nhất, công ty ghi nhận doanh thu hoạt động hơn 1,340 tỷ đồng, tăng 78% và lãi sau thuế hơn 240 tỷ đồng, tăng 64%.

Bạn nghĩ sao về kế hoạch tăng vốn và tăng trưởng của ACBS? Comment bên dưới nhé!

#Acb #Acbs #ChungKhoanAcb #KeHoachKinhDoanh2026 #TangVonDieuLe

ACB vừa thông qua kế hoạch góp thêm 2.000 tỷ đồng vào Công ty TNHH Chứng khoán ACB (ACBS), nâng vốn điều lệ từ 11.000 tỷ đồng lên 13.000 tỷ đồng.

ACB tăng vốn cho ACBS vì dư nợ margin lên cao

Việc tăng vốn sẽ được thực hiện sau khi có chấp thuận từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước. Động thái này diễn ra trong bối cảnh dư nợ cho vay ký quỹ của ACBS tiếp tục tăng mạnh.

4 người đại diện phần vốn góp 13.000 tỷ đồng

Sau khi tăng vốn, phần vốn góp tại ACBS sẽ do 4 thành viên Hội đồng thành viên đại diện. Cụ thể, ông Đỗ Minh Toàn, Chủ tịch ACBS, đại diện 40% vốn góp.

Ông Nguyễn Đức Thái Hân, Phó Chủ tịch ACBS, cùng hai thành viên là ông Trịnh Bảo Quốc và ông Huỳnh Duy Sang mỗi người đại diện 20% vốn góp.

Kết quả kinh doanh quý I/2026 của ACBS ra sao?

Trong quý I/2026, ACBS ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 1.340 tỷ đồng, tăng khoảng 80% so với cùng kỳ năm trước.

Động lực tăng trưởng chính đến từ mảng tự doanh và cho vay ký quỹ (margin). Trong đó, lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 617 tỷ đồng, tăng gấp đôi cùng kỳ và là khoản đóng góp lớn nhất trong cơ cấu doanh thu.

Hoạt động cho vay ký quỹ và các khoản phải thu mang về 442 tỷ đồng, cũng tăng gấp đôi so với cùng kỳ. Doanh thu môi giới đạt gần 104 tỷ đồng, tăng khoảng 50%.

Lợi nhuận trước thuế đạt bao nhiêu?

Trong kỳ, chi phí hoạt động của ACBS tăng 85%, lên 980 tỷ đồng. Qua đó, lợi nhuận trước thuế đạt 303 tỷ đồng, tăng khoảng 60% so với quý I/2025.

Dư nợ margin của ACBS đã vượt 19.500 tỷ đồng

Tính đến ngày 31/3/2026, tổng tài sản của ACBS đạt 40.126 tỷ đồng, tăng gần 4% so với đầu năm.

Trong đó, dư nợ cho vay ký quỹ và các khoản phải thu chiếm tỷ trọng lớn với 19.561 tỷ đồng, tăng hơn 2.000 tỷ đồng chỉ sau 3 tháng đầu năm.

Các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) giảm nhẹ còn gần 12.100 tỷ đồng. Danh mục tài sản tài chính FVTPL tăng nhẹ lên gần 5.600 tỷ đồng.

Ở phía nguồn vốn, nợ vay ngắn hạn của ACBS ở mức 24.886 tỷ đồng, bên cạnh 200 tỷ đồng trái phiếu dài hạn.

ACB mẹ đặt kế hoạch gì cho năm 2026?

Đối với ngân hàng mẹ, ACB ghi nhận lợi nhuận trước thuế quý I/2026 đạt 5.400 tỷ đồng, tăng 55% so với quý trước và tăng 17% so với cùng kỳ năm trước.

Kết quả này phản ánh sự phục hồi sau giai đoạn chủ động gia tăng trích lập dự phòng trong quý IV/2025. Tính đến cuối quý I/2026, tổng tài sản của ACB tiếp tục tăng trưởng sau khi vượt mốc 1 triệu tỷ đồng.

Trong năm 2026, ACB đặt mục tiêu tổng tài sản tăng 16%, tín dụng tăng 16% theo hạn mức được Ngân hàng Nhà nước phê duyệt và huy động vốn tăng 16%. Ngân hàng kỳ vọng lợi nhuận trước thuế đạt 22.338 tỷ đồng, tăng 14% so với năm trước, đồng thời kiểm soát tỷ lệ nợ xấu dưới 2%.

Bạn nghĩ gì về việc ACB tiếp tục bơm vốn cho ACBS khi dư nợ margin đã lên 19.561 tỷ đồng? Comment bên dưới nhé!

#Acb #Acbs #ChoVayKyQuy #DuNoMargin #VonDieuLe

Vinaconex (VCG) đặt kế hoạch năm 2026 giảm mạnh sau năm 2025 lãi kỷ lục hơn 3.865 tỷ đồng, nhưng ACBS vẫn duy trì khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 28.000 đồng/cổ phiếu.

Kế hoạch 2026: thận trọng sau nền lợi nhuận cao

Ngay sau ĐHĐCĐ thường niên 2026, Vinaconex công bố mục tiêu doanh thu 15.423 tỷ đồng, giảm 22% so với năm trước.

Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 1.037 tỷ đồng, giảm mạnh 73% so với năm 2025.

Nguyên nhân chính đến từ nền so sánh cao của năm 2025, khi doanh nghiệp ghi nhận khoản thu nhập đột biến từ dự án Cát Bà Amatina. Nếu loại bỏ yếu tố này, hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn được kỳ vọng ổn định.

Động lực tăng trưởng đến từ đâu?

Theo ACBS, mảng xây lắp vẫn là động lực chính trong năm 2026, đặc biệt là các dự án đầu tư công.

Vinaconex hiện có backlog khoảng 16.753 tỷ đồng, trong đó riêng các dự án đầu tư công chiếm khoảng 10.900 tỷ đồng.

Doanh nghiệp cũng đang chuẩn bị nguồn lực để tham gia các dự án quy mô lớn như đường sắt cao tốc Bắc – Nam và điện hạt nhân Ninh Thuận.

Mảng bất động sản có gì đáng chú ý?

Ở mảng bất động sản, một số dự án của Vinaconex đang ghi nhận tiến độ tích cực.

Tại dự án Chợ Mơ, doanh nghiệp đã thu về khoảng 1.100 tỷ đồng từ 123 lô đất trong năm 2025. Sang năm 2026, còn khoảng 540 tỷ đồng từ 54 lô chưa hạch toán, trong đó quý I đã ghi nhận 300 tỷ đồng và phần còn lại dự kiến hoàn tất trong quý II.

Bên cạnh đó, Khu công nghiệp Đông Anh dự kiến khởi động giải phóng mặt bằng từ tháng 5/2026; cụm công nghiệp Sơn Đông hướng tới hoàn tất công tác này vào cuối năm; còn dự án Đại lộ Hòa Bình (Móng Cái) đã bắt đầu đóng góp hơn 200 tỷ đồng doanh thu.

Đáng chú ý, kế hoạch sở hữu 24% tại Giày Thượng Đình được xem là bước đi mở ra dư địa phát triển dự án bất động sản tại khu vực trung tâm Hà Nội trong tương lai.

Quý I/2026 tăng trưởng ra sao?

Trái với kế hoạch cả năm thận trọng, kết quả quý I/2026 của Vinaconex lại ghi nhận tăng trưởng tích cực.

Doanh thu hợp nhất đạt 3.424 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 369 tỷ đồng, tăng 143%.

Trong kỳ, doanh nghiệp tiếp tục mở rộng danh mục hợp đồng với hai dự án mới gồm đường đầu cầu Tứ Liên (hơn 110 tỷ đồng) và hạng mục điện thuộc cao tốc Hà Giang – Tuyên Quang (khoảng 50 tỷ đồng).

ACBS định giá VCG thế nào?

Cho cả năm 2026, Vinaconex đặt mục tiêu giá trị hợp đồng ký mới đạt 4.000-6.000 tỷ đồng từ đầu tư công và 2.000-3.000 tỷ đồng từ các dự án FDI.

Từ các yếu tố trên, ACBS cho rằng giá cổ phiếu VCG đến cuối năm 2026 có thể đạt 28.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tăng 26% so với thị giá hiện tại là 22.150 đồng/cổ phiếu.

ACBS duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VCG, với giá mục tiêu 28.000 đồng/cổ phiếu.

Bạn nghĩ sao về triển vọng của VCG trong năm 2026? Comment bên dưới nhé!

#Acbs #KhuyenNghi #KhuyenNghiMua #Vcg #Vinaconex