Chu kỳ tiền rẻ đã kết thúc - theo SGI Capital, và trong bối cảnh lãi suất tăng trở lại, gửi tiết kiệm đang được xem là lựa chọn phù hợp cho giai đoạn ưu tiên bảo toàn vốn.

Fed gần như không còn dư địa giảm lãi suất

SGI Capital cho rằng thị trường tài chính toàn cầu đang bước vào giai đoạn thay đổi quan trọng khi mặt bằng lãi suất có dấu hiệu đảo chiều tăng trở lại, thanh khoản thắt chặt hơn và rủi ro trên các kênh tài sản gia tăng.

Áp lực lạm phát tiếp tục đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu đi lên. Đáng chú ý, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm (US2Y) đã vượt lãi suất điều hành của Fed khoảng 0,5 điểm phần trăm.

SGI Capital nhận định khả năng Fed cắt giảm lãi suất hiện gần như không còn. Ngược lại, xác suất Fed tăng lãi suất đang dần được thị trường tính đến sau khi các số liệu việc làm tại Mỹ phát đi tín hiệu tích cực trở lại.

USD mạnh lên, áp lực với thị trường mới nổi tăng

Fed đã bắt đầu giảm nhẹ quy mô bảng cân đối kế toán trong vài tuần gần đây sau khi ông Kevin Warsh chính thức đảm nhiệm vị trí Chủ tịch Fed.

SGI Capital cho biết tân Chủ tịch Fed theo đuổi quan điểm thu hẹp dần bảng cân đối và giảm mức độ can thiệp thanh khoản thường xuyên của ngân hàng trung ương vào hệ thống tài chính. Trong ngắn hạn, động thái này không có lợi cho các thị trường tài chính nhưng được kỳ vọng sẽ góp phần kiểm soát lạm phát và kỳ vọng lạm phát.

Cùng với đó, chỉ số DXY đã quay trở lại mốc 100 điểm. Nếu xu hướng tăng của đồng USD tiếp diễn trong bối cảnh nguồn cung USD bị thu hẹp, áp lực sẽ gia tăng lên tỷ giá, lãi suất và dòng vốn tại các thị trường mới nổi.

Thanh khoản trong nước vẫn chịu áp lực

Đối với Việt Nam, SGI Capital đánh giá các cân đối vĩ mô cơ bản vẫn đang được Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước điều hành linh hoạt.

Tuy nhiên, thanh khoản hệ thống ngân hàng tiếp tục chịu áp lực khi tốc độ tăng trưởng tín dụng vượt xa tốc độ huy động vốn trong 5 tháng đầu năm. Khoảng cách giữa tín dụng và huy động đã lên tới 2,65 triệu tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ LDR thuần vượt 115%.

Dù vậy, tình trạng này chưa đẩy hệ thống vào một cuộc đua tăng lãi suất huy động mới. Ngân hàng Nhà nước vẫn đang hỗ trợ thanh khoản thông qua các công cụ như OMO, SWAP ngoại tệ và bán USD kỳ hạn, qua đó vừa bổ sung thanh khoản VND vừa hỗ trợ cân đối áp lực tỷ giá.

Vì sao bất động sản và chứng khoán chững lại?

SGI Capital lý giải, để hiểu sự suy giảm thanh khoản trên các thị trường tài sản lớn như chứng khoán và bất động sản, cần nhìn lại giai đoạn 2020-2025 với hai lần nới lỏng tiền tệ và hạ lãi suất xuống rất thấp.

Tiền rẻ được cung ứng dư thừa để kích thích tăng trưởng trong điều kiện kinh tế khó khăn. Chênh lệch tương quan tiền và hàng đã khiến giá tài sản là bất động sản và chứng khoán tăng vọt lên mức cao và đắt đỏ.

Tuy nhiên, chính mức giá hấp dẫn đó lại kích thích nguồn cung tăng mạnh thông qua các đợt IPO và thoái vốn kỷ lục của khối ngoại trên TTCK, cùng sự bùng nổ nguồn cung BĐS ở tốc độ và quy mô chưa từng có.

Hiện nay, tương quan cung - cầu đang thay đổi khi nguồn cung tài sản tăng nhanh hơn khả năng hấp thụ của dòng tiền và tín dụng.

Với lượng dư nợ tín dụng, trái phiếu và vay nợ margin để đầu tư tài sản đã tăng nóng lên mức cao, thanh khoản giảm, lãi suất tăng là hệ quả tất yếu và cũng sẽ là nguyên nhân đảo ngược cán cân cung cầu, kích hoạt chu kỳ giảm giá tài sản.

Tiền mặt đang dần lên ngôi

Từ đầu năm đến nay, các kênh tài sản lớn từ chứng khoán, bất động sản, vàng đến tiền số đều gặp khó khăn khi giá và thanh khoản cùng suy giảm.

SGI Capital tiếp tục giữ quan điểm thận trọng rằng chu kỳ tiền rẻ đã kết thúc và tiền mặt sẽ trở nên khan hiếm và dần lên ngôi, đảo ngược tâm lý sợ giữ tiền mặt đã bị đẩy lên đỉnh điểm vào năm ngoái.

Quỹ đầu tư này cho rằng thị trường đã bắt đầu xuất hiện nhiều hơn các cơ hội đơn lẻ với định giá giảm dần về vùng hấp dẫn. Tuy nhiên, trong xu hướng lãi suất tăng và thanh khoản vẫn ngày càng thắt chặt, những cơ hội thực sự lớn trên toàn thị trường vẫn chưa lộ diện khi quá trình hạ đòn bẩy do vay nợ quá mức chưa diễn ra.

Trong thời gian chờ đợi cơ hội lớn hơn, gửi tiết kiệm khi lãi suất đang tăng trở lại tiếp tục là lựa chọn phù hợp cho giai đoạn ưu tiên bảo toàn vốn.

Bạn nghĩ sao về góc nhìn này? Comment bên dưới nhé!

#GuiTietKiem #LaiSuatTang #SgiCapital #ThanhKhoan #TienMat

LPBank sắp chi cổ tức tiền mặt 30%, tương ứng mỗi cổ phiếu nhận 3.000 đồng. Với gần 2,99 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, ngân hàng ước chi gần 9.000 tỷ đồng vào ngày 25/5/2026.

Chốt quyền ngày nào?

Theo thông báo từ Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HOSE), ngày giao dịch không hưởng quyền là 14/5/2026 và ngày đăng ký cuối cùng để thực hiện quyền nhận cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt là 15/5/2026.

Vì sao đợt chia cổ tức này được chú ý?

Với quy mô chi trả gần 9.000 tỷ đồng, đây hiện là một trong những mức chia cổ tức tiền mặt cao nhất ngành Ngân hàng trong năm 2026. Đây cũng là thông tin được giới đầu tư theo dõi sát khi cổ phiếu LPB thời gian gần đây hút dòng tiền.

Kết quả kinh doanh của LPBank ra sao?

Giai đoạn 2021-2025, LPBank duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận mạnh, đặc biệt từ năm 2023 trở đi khi ngân hàng đẩy mạnh tín dụng bán lẻ, tối ưu chi phí vốn và mở rộng hệ sinh thái khách hàng.

Quý I/2024, lợi nhuận trước thuế vượt 2.886 tỷ đồng. Đến quý I/2025, lợi nhuận tiếp tục lập đỉnh mới khoảng 3.177 tỷ đồng.

Sang quý I/2026, dù lợi nhuận giảm so với cùng kỳ, LPBank vẫn ghi nhận mức trên 2.826 tỷ đồng. Thu nhập lãi thuần quý đầu năm đạt 3.878 tỷ đồng, tăng khoảng 596 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước (3.282 tỷ đồng), tương ứng tăng khoảng 18,2%.

Kế hoạch năm 2026 của LPBank là gì?

Bước sang năm 2026, LPBank đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế đạt 14.982 tỷ đồng, tăng khoảng 5% so với thực hiện năm 2025. Ngân hàng cũng định hướng dư nợ tín dụng tăng 11,7%, lên 437.581 tỷ đồng, trong khi tổng tài sản dự kiến đạt 615.600 tỷ đồng, tăng 1,6%.

Cổ phiếu LPB đang được thị trường nhìn nhận thế nào?

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu LPB thời gian gần đây thu hút sự quan tâm nhờ câu chuyện tăng trưởng lợi nhuận, chính sách cổ tức cao và kỳ vọng hưởng lợi từ xu hướng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam.

Kết phiên ngày 8/5/2026, LPB đóng cửa ở mức 51.800 đồng/1 cổ phiếu, tăng trên 10% ngay trong tuần đầu tiên sau kỳ nghỉ lễ.

Bạn nghĩ sao về mức cổ tức tiền mặt này của LPBank? Comment bên dưới nhé!

#CoDong #CoTuc #Hose #Lai #LoiNhuan #Lpb #Lpbank #TienMat #TyLe

6 ngân hàng đã công bố kế hoạch trả cổ tức tiền mặt với tổng số tiền lên tới 30.800 tỷ đồng. Đây là con số đáng chú ý trong mùa ĐHĐCĐ năm nay, khi nhiều nhà băng lớn đồng loạt mạnh tay chia lợi nhuận cho cổ đông, trong đó có ngân hàng dự kiến chia tới 30% bằng tiền mặt.

Nổi bật nhất là LPBank với phương án chia cổ tức hoàn toàn bằng tiền mặt, tỷ lệ 30%. Với gần 3 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, số tiền ngân hàng dự kiến xuất quỹ để chi trả cho cổ đông lên tới gần 9.000 tỷ đồng.

Nếu được cổ đông thông qua, đây sẽ là mức cổ tức tiền mặt cao nhất trong lịch sử của LPBank. Trước đó, năm 2025, nhà băng này cũng đã chi trả 25% cổ tức bằng tiền mặt. Điều này cho thấy chiến lược phân phối lợi nhuận của LPBank đang thuộc nhóm rất mạnh tay trong hệ thống.

Không chỉ LPBank, nhiều ngân hàng khác cũng đang bước vào “mùa chia” với mức chi trả khá cao. VPBank dự kiến trình phương án phân phối 5% bằng tiền mặt, tương ứng khoảng 4.000 tỷ đồng, thực hiện trong quý II hoặc quý III/2026. Song song với đó, ngân hàng sẽ phát hành cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu tỷ lệ hơn 26% để nâng vốn điều lệ từ 79.339 tỷ đồng lên 100.000 tỷ đồng. Tổng tỷ lệ chi trả cổ tức của VPBank vì vậy lên tới trên 31%, thuộc nhóm cao nhất toàn ngành.

MB cũng có kế hoạch chi trả cổ tức năm 2025 với tổng tỷ lệ lên tới 25%. Trong đó, ngân hàng dự kiến dùng 12.082 tỷ đồng để trả cổ tức bằng cổ phiếu và 8.055 tỷ đồng để trả cổ tức bằng tiền mặt, tương ứng tỷ lệ 10%. Tổng giá trị chi trả vào khoảng 20.137 tỷ đồng.

ACB dự kiến chia cổ tức với tổng tỷ lệ 20%, tổng quy mô chi trả hơn 10.000 tỷ đồng. Trong cơ cấu này, khoảng 3.600 tỷ đồng được chi bằng tiền mặt, tương ứng tỷ lệ 7%, và hơn 6.600 tỷ đồng bằng cổ phiếu, tương ứng 13%.

Ở nhóm ngân hàng quy mô lớn khác, SHB dự kiến trình cổ đông phương án chia cổ tức năm 2025 với tổng tỷ lệ 16%, gồm 10% bằng cổ phiếu và 6% bằng tiền mặt. Tổng nguồn chi trả khoảng 8.550 tỷ đồng, trong đó phần tiền mặt vào khoảng 3.206 tỷ đồng.

VIB cũng đã chốt phương án chia cổ tức tổng tỷ lệ gần 19%, gồm 9% tiền mặt, tương ứng hơn 3.000 tỷ đồng, đi kèm 9,5% cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu.

Tính đến nay, 6 ngân hàng đã công bố kế hoạch trả cổ tức tiền mặt trong năm 2026 với tổng số tiền 30.800 tỷ đồng. Con số thực tế toàn ngành có thể còn tăng thêm khi Techcombank, VietinBank, Vietcombank và BIDV công bố phương án chính thức.

Một điểm đáng chú ý là làn sóng chia cổ tức tiền mặt đã quay trở lại rõ nét trong 3 năm gần đây, sau một thời gian dài bị hạn chế. Năm 2025, có tới 12 ngân hàng thực hiện chia cổ tức tiền mặt với tổng số tiền chi trả ước tính khoảng 42.600 tỷ đồng.

Năm 2024 ghi nhận 9 ngân hàng chia cổ tức tiền mặt với tổng quy mô khoảng 30.000 tỷ đồng, tăng mạnh so với năm 2023 khi chỉ có 6 ngân hàng chi khoảng 23.000 tỷ đồng. Diễn biến này cho thấy dòng tiền và năng lực tài chính của nhiều ngân hàng đang ở trạng thái đủ vững để vừa chia sẻ lợi nhuận cho cổ đông, vừa đảm bảo các chỉ tiêu an toàn vốn.

Theo chia sẻ từ lãnh đạo nhiều ngân hàng, xu hướng này quay trở lại sau khi “vòng kim cô” được tháo gỡ. Trước khi đại dịch Covid-19 xảy ra, các ngân hàng thường lên kế hoạch chia cổ tức theo hai phần: tiền mặt và cổ phiếu. Tuy nhiên, trong giai đoạn 2020-2022, Ngân hàng Nhà nước chủ trương hạn chế chia cổ tức tiền mặt để giữ lại nguồn lực, hỗ trợ giảm lãi suất và cùng nền kinh tế vượt qua đại dịch.

Từ đầu năm 2023, cơ quan điều hành không còn siết chặt việc chia cổ tức tiền mặt đối với các ngân hàng có xếp hạng cao, tạo điều kiện cho các nhà băng có năng lực tài chính tốt thực hiện chi trả cho cổ đông. Dù vậy, việc chia tiền mặt không phải là điều có thể làm tùy ý.

Theo Thông tư số 14/2025/TT-NHNN, ngân hàng chỉ được chia cổ tức bằng tiền mặt khi đảm bảo các tỷ lệ bộ đệm bảo toàn vốn (CCB), vốn lõi cấp 1 (CET1) và tỷ lệ an toàn vốn (CAR) vượt ngưỡng quy định. Nói cách khác, chỉ những ngân hàng thực sự “khỏe”, có dòng tiền thực và quản trị rủi ro tốt mới có thể mạnh tay chia tiền cho cổ đông.

Với góc nhìn thị trường, việc nhiều nhà băng mạnh tay mở hầu bao không chỉ là tin vui cho cổ đông mà còn là tín hiệu về nền tảng tài chính và khả năng sinh lời của hệ thống ngân hàng. Trong bối cảnh nhu cầu tín dụng vẫn cao, các ngân hàng vẫn phải liên tục tăng vốn tự có để đáp ứng chuẩn mực an toàn, nên phương án “chia nhưng vẫn giữ” đang trở thành chiến lược phổ biến.

Hiểu đơn giản, nhiều ngân hàng hiện nay vừa trả cổ tức tiền mặt, vừa tăng vốn qua cổ phiếu để cân đối giữa lợi ích cổ đông và yêu cầu tăng trưởng dài hạn. Đây cũng là lý do khiến mùa chia cổ tức năm nay trở thành một trong những chủ đề được nhà đầu tư quan tâm nhất.

Bạn đánh giá thế nào về làn sóng chia cổ tức tiền mặt này? Comment bên dưới nhé!

#CoDong #CoTuc #LoiNhuanNganHang #TienMat