Nếu trước đây nhiều người ưu tiên "mua mới" với kỳ vọng tăng giá nhanh thì hiện nay, điều nhà đầu tư quan tâm hơn là tài sản đó có thể tạo ra dòng tiền ổn định, giữ được sức cạnh tranh và tiếp tục gia tăng giá trị trong 10-20 năm tới hay không. Nói cách khác, thị trường đang chuyển từ tư duy "mua mới" sang "mua đúng".

Giá trị của bất động sản không còn nằm ở... tuổi đời

Một xu hướng khá rõ đang diễn ra tại nhiều thị trường phát triển trên thế giới.

Theo nghiên cứu của Savills, thay vì bỏ hàng tỷ USD để xây dựng dự án hoàn toàn mới, nhiều chủ sở hữu lựa chọn cải tạo, nâng cấp hoặc tái định vị những tài sản hiện hữu. Nguyên nhân đến từ hàng loạt yếu tố như chi phí xây dựng ngày càng đắt đỏ, các tiêu chuẩn phát triển bền vững (ESG) ngày càng khắt khe và yêu cầu ngày càng cao từ khách thuê.

Điều đáng nói là không có công thức chung cho mọi dự án.

Có những tòa nhà chỉ cần nâng cấp hệ thống kỹ thuật, cải tạo không gian là đã đủ sức cạnh tranh. Nhưng cũng có những công trình buộc phải tái phát triển nếu muốn tiếp tục tồn tại trên thị trường.

Quyết định này phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố như vị trí, chất lượng kết cấu, hiệu quả tài chính, nhu cầu khách thuê cũng như tiềm năng phát triển của khu vực.

Điều đó cho thấy cách nhìn về bất động sản đã thay đổi. Giá trị của tài sản không còn được đánh giá tại thời điểm hoàn thành công trình mà được nhìn theo cả một vòng đời khai thác.

Xây mới chưa chắc đã thắng

Một thống kê đáng chú ý từ Diễn đàn Kinh tế Thế giới (WEF) cho thấy khoảng 80% các tòa nhà sẽ còn được sử dụng vào năm 2050 tại các thị trường phát triển đã tồn tại từ hôm nay.

Điều này đồng nghĩa với việc phần lớn giá trị của thị trường tương lai sẽ không đến từ các dự án mới liên tục mọc lên, mà đến từ khả năng nâng cấp và làm mới những tài sản đang hiện hữu.

Ngược lại, ngay cả một dự án vừa bàn giao cũng có thể nhanh chóng mất lợi thế nếu không còn đáp ứng kỳ vọng ngày càng cao của khách thuê hay doanh nghiệp.

Chính vì vậy, câu hỏi mà nhiều nhà đầu tư hiện nay đặt ra không còn là:

"Có bao nhiêu dự án mới được xây?"

Mà là:

"Làm thế nào để tài sản này vẫn tạo ra giá trị sau 20-30 năm nữa?"

Giá trị gia tăng giờ đây có thể đến từ việc cải thiện không gian làm việc, nâng cấp hệ thống kỹ thuật, tối ưu vận hành, tiết kiệm năng lượng hay đáp ứng các tiêu chuẩn phát triển bền vững.

Nói cách khác, chất lượng của một bất động sản không còn là yếu tố "đóng khung" khi công trình hoàn thành mà là quá trình liên tục được đầu tư, nâng cấp và làm mới.

Cùng tuổi nhưng giá trị có thể khác rất xa

Thực tế trên thị trường cho thấy hai tòa nhà cùng nằm trên một tuyến phố, cùng phân khúc, thậm chí được xây dựng trong cùng thời điểm vẫn có thể được định giá rất khác nhau.

Lý do không nằm ở tuổi đời.

Điều tạo nên khác biệt là khả năng giữ chân khách thuê, duy trì tỷ lệ lấp đầy, tạo dòng tiền ổn định và đáp ứng các tiêu chuẩn mới của thị trường.

Trong bối cảnh lãi suất và chi phí vốn chưa trở lại mức thấp như trước, nhà đầu tư cũng không còn quá mặn mà với những thương vụ kỳ vọng "lướt sóng".

Thay vào đó, dòng tiền đang hướng đến các tài sản có khả năng vận hành hiệu quả trong nhiều chu kỳ, ít rủi ro hơn và còn dư địa nâng cấp để tiếp tục gia tăng giá trị.

Dòng vốn đang chọn lọc hơn bao giờ hết

Savills ghi nhận tại nhiều thị trường lớn như London, Tokyo, Madrid hay Singapore, hoạt động đầu tư đã bắt đầu phục hồi nhưng theo cách rất khác.

Dòng tiền không chảy đều vào toàn thị trường mà tập trung vào nhóm tài sản có nền tảng khai thác tốt, khả năng cạnh tranh cao và tiềm năng tạo dòng tiền dài hạn.

Khoảng cách giữa nhóm tài sản dẫn đầu và phần còn lại ngày càng rõ rệt.

Đáng chú ý, lợi thế này không phụ thuộc vào việc công trình mới hay cũ, mà nằm ở khả năng thích ứng với nhu cầu của thị trường trong từng giai đoạn.

Việt Nam cũng đang bước vào giai đoạn sàng lọc mới

Xu hướng này được dự báo sẽ ngày càng rõ nét tại Việt Nam.

Nhiều trung tâm thương mại, tòa nhà văn phòng và dự án bất động sản thương mại được xây dựng trong giai đoạn 2005-2015 hiện đã bước sang chu kỳ vận hành mới.

Trong khi đó, quá trình đô thị hóa, hạ tầng phát triển cùng yêu cầu ngày càng cao của doanh nghiệp khiến tiêu chí đánh giá chất lượng tài sản cũng thay đổi.

Theo bà Nguyễn Lê Dung, Trưởng Bộ phận Tư vấn Đầu tư Savills Hà Nội, thị trường đang chuyển từ cách đánh giá dựa trên tuổi đời công trình sang đánh giá theo "vòng đời giá trị".

Một bất động sản chỉ thực sự được xem là tài sản dẫn đầu khi có thể duy trì sức cạnh tranh, tạo dòng tiền bền vững và liên tục thích ứng với những yêu cầu mới của thị trường.

Điều này cũng đồng nghĩa, lợi thế trong giai đoạn tới sẽ không còn thuộc về những tài sản từng là mới nhất, mà thuộc về những tài sản có khả năng không ngừng tự làm mới mình.

👉 Theo bạn, trong giai đoạn hiện nay, nhà đầu tư nên ưu tiên một dự án mới mở bán hay một tài sản đã vận hành tốt, có dòng tiền ổn định và còn nhiều dư địa nâng cấp?

#BatDongSanThuongMai #DongTienBatDongSan #Esg #Savills #ThiTruongBatDongSan

Doanh thu thuần hợp nhất quý I/2026 của Vicostone đạt 744,44 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 149,52 tỷ đồng. Trong bối cảnh thị trường quốc tế còn nhiều biến động, doanh nghiệp vẫn duy trì định hướng tăng trưởng thận trọng và kiểm soát rủi ro.

Bức tranh thị trường quý I/2026

Theo Vicostone, tình hình thế giới trong quý I/2026 tiếp tục phức tạp và khó lường khi xung đột vũ trang tại Trung Đông gia tăng, gây biến động giá năng lượng, gián đoạn chuỗi cung ứng và tạo thêm áp lực lạm phát.

Bên cạnh đó, bất ổn kéo dài trong chính sách thương mại cùng tác động của thiên tai, biến đổi khí hậu cũng đang đặt ra thách thức lớn với tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

Lãi suất cao, xây mới chậm lại

Mặt bằng lãi suất tại các nền kinh tế lớn, đặc biệt là Mỹ, Canada và châu Âu, tiếp tục duy trì ở mức cao. Trong bối cảnh chi phí tài chính tăng, hoạt động xây mới tại các thị trường trọng điểm vẫn ở mức thấp, phản ánh tâm lý thận trọng của chủ đầu tư.

Ngành xây dựng toàn cầu đầu năm 2026 ghi nhận xu hướng phục hồi chậm, mức tăng trưởng khiêm tốn và không đồng đều giữa các khu vực. Các thị trường phát triển chưa có dấu hiệu phục hồi rõ rệt, trong khi một số khu vực khác tích cực hơn nhưng chưa đủ bù đắp cho sự suy giảm chung.

Gian hàng Vicostone tại triển lãm Melbourne Home Show

Vicostone đang tập trung vào gì trong năm 2026?

Trước bối cảnh kinh tế hiện tại, Vicostone cho biết sẽ theo đuổi chủ trương tăng trưởng thận trọng, thích ứng linh hoạt, phát huy nội lực theo định hướng phát triển bền vững.

Doanh nghiệp tập trung vào 4 trụ cột: tài chính lành mạnh, quản trị rủi ro chủ động, đa dạng hóa thị trường và thúc đẩy chuyển đổi xanh theo định hướng ESG.

Kết quả kinh doanh quý I/2026 ra sao?

Trong quý I/2026, Vicostone ghi nhận:

- Doanh thu thuần hợp nhất: 744,44 tỷ đồng
- Lợi nhuận trước thuế hợp nhất: 149,52 tỷ đồng

So với cùng kỳ, kết quả kinh doanh có sự điều chỉnh, phản ánh tác động chung của thị trường quốc tế. Tuy nhiên, mức thực hiện này vẫn nằm trong kịch bản chủ động của công ty khi đã lường trước các yếu tố bất lợi từ môi trường vĩ mô.

Tình hình tài chính: tồn kho và tiền mặt thay đổi thế nào?

Về hàng tồn kho, Vicostone tiếp tục triển khai định hướng tối ưu hóa từ các năm trước. Giá trị tồn kho trong quý I/2026 giảm từ 1.659 tỷ đồng xuống còn 1.601 tỷ đồng.

Ở khoản phải thu khách hàng, nợ phải thu cũng giảm 117 tỷ so với đầu năm nhờ tăng cường quản lý công nợ, kiểm soát rủi ro và đẩy mạnh thu hồi.

Đáng chú ý, tổng tiền, tương đương tiền và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn của công ty đạt 2.182 tỷ đồng, tăng 30,22% so với đầu năm. Đây là nền tảng giúp Vicostone củng cố năng lực tài chính trong giai đoạn thị trường còn nhiều thách thức.

Triển vọng phía trước

Vicostone cho biết sẽ tiếp tục ưu tiên hiệu quả, kiểm soát rủi ro và nâng cao chất lượng tăng trưởng. Với nền tảng tài chính vững chắc, hệ thống phân phối được củng cố và định hướng sản phẩm rõ ràng, công ty kỳ vọng tận dụng tốt cơ hội khi thị trường dần phục hồi.

Bạn đánh giá thế nào về kết quả quý I/2026 của Vicostone? Comment bên dưới nhé!

#DoanhThuQuyI2026 #Esg #TienVaDauTuNganHan #TonKhoGiam #Vicostone