Lợi nhuận ròng của 945 doanh nghiệp trong quý I/2026 tăng 34,8% so với cùng kỳ, theo Chứng khoán Thiên Việt. Đây là nhóm chiếm khoảng 98,1% vốn hóa toàn thị trường.
Con số nào đang kéo thị trường đi lên?
Nhóm phi tài chính tăng trưởng mạnh hơn, đạt 55,2%; trong khi nhóm tài chính gồm ngân hàng, chứng khoán và bảo hiểm tăng 12%.
Nếu loại trừ các doanh nghiệp thuộc hệ sinh thái Vingroup gồm Vingroup, Vinhomes, Vincom Retail, Vinpearl và VEFAC, tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường vẫn đạt 33,8%. Điều này cho thấy đà phục hồi đang lan rộng, không chỉ tập trung ở một vài cổ phiếu.
Nhóm nào tăng mạnh nhất?
Xét theo vốn hóa, VN30 tăng lợi nhuận 48% trong quý I, nhờ đóng góp từ Vinhomes, Hòa Phát và VietinBank. Nhóm vốn hóa vừa VNMID còn ghi nhận mức tăng cao nhất, đạt 85,9%, với động lực chính từ BSR, Novaland và PNJ.
Về ngành nghề, có tới 18/19 nhóm ngành ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng. Các ngành đóng góp lớn nhất về giá trị tuyệt đối là bất động sản, dầu khí, ngân hàng và nhóm điện - nước - xăng dầu khí đốt.
Bất động sản: tăng 32,2%
Ngành bất động sản tăng 32,2% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ các thương vụ bán buôn quy mô lớn của nhóm Vingroup.
Riêng Vinhomes (VHM) ghi nhận lợi nhuận tăng tới 850% nhờ các giao dịch bán lô lớn tại các dự án Vinhomes Ocean Park 2 & 3 và Green Paradise.
Dầu khí: tăng hơn 603%
Đây là ngành có tốc độ tăng trưởng nổi bật nhất, khi lợi nhuận toàn ngành tăng hơn 603% so với cùng kỳ.
Động lực chính đến từ BSR với lợi nhuận đạt 8.266 tỷ đồng, gấp gần 20 lần cùng kỳ, nhờ biên lợi nhuận giữa dầu thô và sản phẩm tinh chế tăng mạnh cùng hiệu suất vận hành cao trong bối cảnh giá dầu Brent leo thang do xung đột Trung Đông.
Điện, nước, xăng dầu và khí đốt: tăng 38,1%
Nhóm này tăng 38,1%, với đóng góp lớn từ PV Power (POW) và EVNGENCO3 (PGV).
Theo TVS Research, EVNGENCO3 ghi nhận lợi nhuận tăng 658% nhờ biên lợi nhuận cải thiện. Cụm điện khí Phú Mỹ của doanh nghiệp cũng được hỗ trợ bởi nguồn khí trong nước ổn định, giúp không cần sử dụng LNG nhập khẩu trong quý.
Ngành nào giảm?
Công nghệ thông tin là ngành duy nhất ghi nhận diễn biến kém tích cực. Nguyên nhân chủ yếu đến từ Saigontel khi doanh nghiệp không còn khoản lợi nhuận đột biến từ chuyển nhượng bất động sản khu công nghiệp như cùng kỳ, khiến lợi nhuận giảm tới 99%.
Trong khi đó, FPT vẫn duy trì tăng trưởng ổn định nhờ mảng dịch vụ công nghệ thông tin tại thị trường nước ngoài và chuyển đổi số tiếp tục tăng trưởng hai chữ số.
Ngân hàng đang gặp áp lực gì?
Lợi nhuận quý I/2026 của nhóm ngân hàng đạt hơn 73.262 tỷ đồng, tăng 11,5% so với cùng kỳ.
Tuy nhiên, áp lực chi phí vốn đang tăng khi tăng trưởng tín dụng vượt xa tốc độ tăng tiền gửi khách hàng. Biên lãi ròng (NIM) toàn ngành giảm còn 2,95%, trong khi tỷ lệ CASA giảm về 20,04%.
Chứng khoán Việt còn hấp dẫn không?
Từ góc độ lợi nhuận, VNDirect cho rằng triển vọng năm 2026 vẫn được hỗ trợ bởi GDP duy trì xu hướng tích cực, sản xuất kinh doanh cải thiện nhờ chính sách tài khóa mở rộng có chọn lọc, khu vực kinh tế tư nhân được thúc đẩy, FDI khả quan và tiêu dùng trong nước phục hồi dần.
Chính sách tiền tệ linh hoạt, cân đối giữa tăng trưởng và ổn định vĩ mô cũng được kỳ vọng hỗ trợ doanh nghiệp trong bối cảnh áp lực tỷ giá có dấu hiệu hạ nhiệt.
Về định giá, P/E trượt 12 tháng của VN-Index hiện giảm về khoảng 13,8 lần, thấp hơn mức trung bình 10 năm khoảng 15,4 lần. Dù chưa hẳn ở vùng thấp, thị trường vẫn được hỗ trợ bởi kỳ vọng nâng hạng và triển vọng lợi nhuận tiếp tục tích cực trong năm nay.
VNDirect cho rằng, với giả định lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết tăng khoảng 14% trong năm 2026, P/E dự phóng của VN-Index có thể giảm về quanh mức 13 lần, qua đó duy trì sức hấp dẫn tương đối của chứng khoán Việt Nam.
Bạn nghĩ sao về mặt bằng định giá hiện tại? Comment bên dưới nhé!
#LoiNhuanDoanhNghiepNiemYet #PeVnindex #QuyI2026 #Vndirect #Vnindex
