Vàng giảm chỉ là "nghỉ lấy đà"? Chuyên gia chỉ ra loạt yếu tố nền tảng giúp kim loại quý giữ vững vị thế

Giá vàng đang chịu áp lực giảm trong ngắn hạn, nhưng nhiều yếu tố nền tảng vẫn còn mạnh. Bank of America vẫn dự báo vàng có thể đạt 6.000 USD/oz trong 12 tháng tới.

Vì sao giá vàng đang bị ép trong ngắn hạn?

Triển vọng vàng thay đổi nhanh khi các ngân hàng trung ương chuyển sang trạng thái thận trọng hơn, chờ đợi và quan sát trước áp lực lạm phát tăng trở lại.

Động lực chính đến từ việc giá dầu tăng mạnh, làm dấy lên lo ngại lạm phát và khiến kỳ vọng cắt giảm lãi suất - đặc biệt từ Fed - bị đẩy lùi.

Giá dầu tăng, lãi suất có thể giữ cao lâu hơn

Nguyên nhân lớn nhất của sự thay đổi này là cú sốc cung dầu mà nền kinh tế toàn cầu đang đối mặt. Giá dầu Brent giao sau tại London đã tăng từ 72 USD/thùng lên 126 USD/thùng trong tuần trước, mức cao nhất trong hơn 4 năm.

Điều này làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, bởi đây là tài sản không mang lãi suất. Khi lãi suất có thể cao hơn lâu hơn, vàng thường chịu áp lực điều chỉnh.

Nhưng nền tảng hỗ trợ vàng vẫn rất mạnh

Dù ngắn hạn biến động, các yếu tố dài hạn của vàng vẫn chưa thay đổi nhiều. Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), tổng nhu cầu vàng toàn cầu trong quý 1 năm nay tăng 2% so với cùng kỳ, đạt 1.231 tấn.

Đáng chú ý, giá trị nhu cầu tăng vọt 74% lên mức kỷ lục 193 tỷ USD. Nhu cầu vàng thỏi và tiền xu cũng tăng 42% lên 474 tấn, mức cao thứ hai trong lịch sử tính theo quý.

Nhu cầu vật chất vẫn là điểm tựa

Sự gia tăng nhu cầu vàng vật chất, đặc biệt từ châu Á, cho thấy nhà đầu tư vẫn tìm đến vàng như một kênh phòng ngừa rủi ro. Đây cũng là lý do tâm lý lạc quan chưa bị phá vỡ dù giá vàng đang điều chỉnh.

Dự báo 2026: vàng vẫn ở vùng cao

Bank of America tiếp tục giữ dự báo giá vàng đạt 6.000 USD/oz trong 12 tháng tới, với các yếu tố cấu trúc như nợ toàn cầu gia tăng và rủi ro địa chính trị kéo dài.

Ngân hàng Thế giới (WB) cũng dự báo giá vàng sẽ duy trì ở mức cao lịch sử, với mức trung bình khoảng 4.700 USD/oz trong năm 2026.

Theo chuyên gia Neils Christensen, vàng vẫn đang nằm trong một thị trường tăng giá dài hạn, nhưng con đường đi lên sẽ biến động hơn do tác động từ lãi suất và lạm phát.

Bạn nghĩ sao về diễn biến này của giá vàng? Comment bên dưới nhé!