Nam Long (NLG): Doanh thu nửa đầu năm giảm 41%, Chứng khoán Shinhan vẫn báo MUA với tiềm năng tăng tới 48%

Mới đọc được báo cáo cập nhật mã NLG từ Chứng khoán Shinhan, thấy có mấy điểm khá thú vị cho anh em cổ đông BĐS hóng hớt đây 📉📈:

📉 Bức tranh 6 tháng đầu năm: Trầm lắng vì thiếu bàn giao

• Doanh thu đạt 1.695 tỷ đồng (giảm 18%),lợi nhuận cổ đông công ty mẹ đạt 123 tỷ đồng, (giảm 41%).
• Nguyên nhân chính: Nửa đầu năm rơi vào "khoảng trống" bàn giao nên chưa ghi nhận được nhiều doanh thu thực tế.

🔥 Điểm sáng: Doanh số bán hàng tăng vọt 52%

• Tổng doanh số ký bán 6 tháng lên tới 5.080 tỷ đồng! Trong đó Sol Garden gánh 1.250 tỷ, Mizuki Park 1.030 tỷ, Izumi City 910 tỷ, Southgate 720 tỷ...
• Biên lợi nhuận gộp Q2 vọt lên 57% (mảng BĐS đạt tận 77,3%) nhờ bàn giao đất nền biên lợi nhuận cao ở Cần Thơ.

🏗️ Nửa cuối năm 2026: Dồn lực bước vào chu kỳ bàn giao

Tiền sẽ dồn về tài khoản khi các dự án tăng tốc bàn giao trong nửa cuối năm:

• Nam Long II Central Lake (Cần Thơ): Căn hộ EHomeS mở bán tháng 6 vừa rồi chốt cọc tới 97% (448/464 căn).
• An Zen Residences (Hải Phòng): 887 căn đang hoàn thiện, hẹn bàn giao Q4/2026.
• Mizuki Park & Elyse Island: Cùng hẹn dồn lịch bàn giao vào cuối Q4/2026.
• Tại Waterpoint Southgate, khoảng 94% số sản phẩm đã mở bán được bán và khoảng 68% đã được bàn giao; các phân khu Park Village, The Pearl và Solaria Rise tiếp tục triển khai.
• 🔮 Dự báo từ Shinhan: Cả năm 2026 doanh thu đạt 6.017 tỷ đồng, lãi ròng 770 tỷ (+9,8%). Sang 2027 doanh thu vọt lên 7.432 tỷ đồng.

🏰 Quỹ đất >681ha: Izumi City là "át chủ bài"

Shinhan định giá dự án Izumi City lớn nhất danh mục (khoảng 9.614 tỷ đồng). Giá trị tài sản ròng (RNAV) toàn bộ quỹ đất sau khi trừ nợ nần đạt 26.597 tỷ đồng.

🎯 Khuyến nghị từ Chứng khoán Shinhan:

• Khuyến nghị: MUA 🟢
• Giá mục tiêu: 35.700 đồng/cổ phiếu. So với mức giá 24.150 đồng hiện tại, mức định giá này tương ứng tiềm năng tăng giá khoảng 48%.

Chiến lược phát triển phân khúc vừa túi tiền

Để duy trì vị trí dẫn đầu phân khúc vừa túi tiền, NLG triển khai dự án trong thời gian nhanh nhất và với chi phí tối ưu nhất thông qua việc:

- Mua đất với giá rẻ

- Triển khai nhanh nhất: Trong đó, thời gian từ khi thực hiện đến bàn giao là từ 2-3 năm/dự án. NLG có 3 đơn vị kinh doanh: (1) Tập trung tìm kiếm quỹ đất, làm thủ tục pháp lý, hạ tầng, (2) Tập trung phát triển nhà ở và KDT tích hợp, và (3) Tập trung phát triển BĐS thương mại. Chúng tôi kì vọng việc chuyên biệt hóa từng đơn vị giúp đẩy nhanh thủ tục pháp lý và triển khai xây dựng.

- Chi phí tài chính ít nhất

- Công nghệ xây dựng

– thiết kế tối ưu

Nói chung BĐS là cuộc chơi của tiến độ bàn giao, bán được hàng rồi thì trước sau gì tiền cũng lên báo cáo tài chính. Anh em nào đang nắm giữ NLG có thấy yên tâm hơn tí nào chưa? 💸