✅Dành cho anh em nào quan tâm cổ phiếu KBC của Kinh Bắc City - “ông vua” ngành BĐS Khu công nghiệp, mình cập nhật một số điểm nổi bật mà ABCS vừa ra báo cáo phân tích về KBC

💰📉Điểm đầu tiên là lợi nhuận sau thuế 6 tháng của KBC giảm cực mạnh lên tới 78%, và chỉ đạt 269 tỷ đồng

💰Kết quả kinh doanh quý 2 cũng khá bất ngờ với doanh thu 589 tỷ tăng 2% so với cùng kỳ nhưng lợi nhuận sau thuế lại giảm tới 91% chỉ đạt 34 tỷ

📉Doanh thu trong 6 tháng 2026 giảm 46% đạt 1.925 tỷ. So với kế hoạch năm 10.000 tỷ đồng doanh thu và 3.000 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, doanh nghiệp mới hoàn thành lần lượt 19% và 9%.

✅Nguyên nhân là do nửa năm 2026 KBC chỉ bàn giao được hơn 21ha đất KCN cho đối tác, thấp hơn nhiều hơn 85ha cùng kỳ năm ngoái, nên doanh thu mảng KCN cũng giảm mạnh theo tới 71% chỉ đạt 828 tỷ

📈Trong báo cáo ABCS mình thấy một chỉ số tài chính đáng lưu ý, cần quan sát đó là nợ vay: tỷ lệ nợ ròng/vốn chủ sở hữu tăng từ 48% cuối năm trước lên 74,6% (cao hơn 2 lần trung vị ngành) >>>áp lực nợ không nhỏ lên KBC. Tỷ lệ nợ ròng/EBITDA cũng tăng từ 4,9 lần lên 12,4 lần (cao hơn 2,4 lần trung vị ngành)

💰💰💰Nhưng có 1 điểm sáng cho KBC giai đoạn tới là hoạt động kinh doanh KCN có vẻ sẽ có nhiều triển vọng khi cty đã ký MOU cho thuê được khoảng 170ha đất, dự báo có thể ký mới cho 2026 khoảng 100ha và bàn giao khoảng 150ha đem về doanh thu khoảng 6.000 tỷ, chủ yếu từ KCN Tràng Duệ, Tràng Cát

✅Quỹ đất KCN của KBC cùng còn khá nhiều: KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh còn khoảng 42ha, KCN Tân Phú Trung còn khoảng 65ha, KCN Tràng Duệ 3 470ha đã được chấp thuận đầu tư; KCN Tân Tập Tân Tập 654ha, Lộc Giang 466ha, Phú Bình 675ha, Sông Hậu 2 khoảng 380ha, Tân Dân 199ha, cùng các dự án Kim Thành 2, Bình Giang và Quế Võ mở rộng 2.

Vì thế, ACBS hạ giá mục tiêu KBC 12%, xuống 32.300 đồng/cổ phiếu, tăng 20% trong năm nay.