Trong khi nhiều người hoảng loạn cắt lỗ, các "tay to" quốc tế lại âm thầm gom vàng
Trong lúc 14 quỹ ETF vàng tại Trung Quốc bị rút hơn 100 tỷ NDT, PBOC vẫn mua ròng tháng thứ 19 liên tiếp.
PBOC mua ròng vàng tháng thứ 19 liên tiếp ngay khi nhà đầu tư nhỏ lẻ và các quỹ ETF đồng loạt rút lui. Tính đến đầu tháng 6/2026, 14 quỹ vàng ETF tại Trung Quốc đã bị rút ròng hơn 100 tỷ NDT (khoảng 389 nghìn tỷ đồng) chỉ trong một tháng.
Đám đông bán tháo, PBOC lại mua thêm
Theo dữ liệu được công bố ngày 4/6, riêng 8 quỹ ETF vàng dạng hàng hóa đã ghi nhận mức rút ròng lên tới 83,62 tỷ NDT trong tháng 5. Đây là tín hiệu cho thấy tâm lý thị trường đang nghiêng mạnh về phía sợ hãi khi giá vàng liên tục điều chỉnh.
Trong khi đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) lại đi theo hướng ngược lại. Tháng 5, PBOC mua thêm 320.000 ounce vàng, nâng tổng lượng vàng dự trữ chính thức lên 74,96 triệu ounce, tương đương khoảng 2.332 tấn.
Vì sao các ngân hàng trung ương vẫn mua?
Không chỉ Trung Quốc, các ngân hàng trung ương khác như Ba Lan và Uzbekistan cũng là những bên mua ròng lớn trong quý I/2026, với khối lượng lần lượt là 31 tấn và 25 tấn.
Theo Commerzbank, tổng lượng vàng mà các ngân hàng trung ương và tổ chức công mua vào trong quý I/2026 đạt gần 245 tấn, cao hơn 3% so với cùng kỳ năm ngoái và nhỉnh hơn mức trung bình 5 năm.
Chiến lược mua khi giá điều chỉnh
Điểm đáng chú ý là PBOC không mua đuổi khi giá tăng nóng, mà có xu hướng tích lũy mạnh hơn trong các nhịp điều chỉnh. Ngân hàng này đã tận dụng đợt vàng giảm trong tháng 4 để tăng dự trữ, với lượng mua ròng đạt 8,1 tấn - mức cao nhất kể từ tháng 12/2024.
Trước đó, PBOC từng tạm dừng mua suốt 6 tháng từ tháng 5 đến tháng 10/2024 khi giá vàng ở vùng đỉnh, rồi mới quay lại mua khi giá điều chỉnh về mức hấp dẫn hơn.
Cách làm này cho thấy vàng với PBOC là một tài sản dự trữ chiến lược, thay vì một khoản đầu tư để mua đuổi theo tâm lý FOMO.
Hai “cách chơi” rất khác nhau
Ở một bên là nhà đầu tư nhỏ lẻ và các quỹ ETF bán ra vì kỳ vọng lãi suất của Fed có thể duy trì ở mức cao, khiến vàng - một tài sản không sinh lời - kém hấp dẫn hơn. Tâm lý hoảng loạn càng làm làn sóng rút vốn mạnh thêm.
Ở bên còn lại, các ngân hàng trung ương như Trung Quốc, Ba Lan hay Uzbekistan vẫn tích trữ vàng để phục vụ mục tiêu phi đô la hóa, giảm phụ thuộc vào đồng USD và phòng ngừa rủi ro địa chính trị.
Với họ, vàng không chỉ là kênh đầu tư ngắn hạn, mà còn là một dạng “bảo hiểm” cho dự trữ ngoại hối quốc gia.
Triển vọng giá vàng vẫn còn nhiều lớp tác động
Trong ngắn hạn, áp lực từ kỳ vọng lãi suất cao của Fed vẫn có thể gây sức ép lên giá vàng. Nhưng ở chiều dài hơn, dòng tiền mua vào từ các ngân hàng trung ương đang tạo ra một lớp đỡ đáng kể cho thị trường.
JPMorgan vẫn giữ mục tiêu giá vàng 6.300 USD/ounce trong năm 2026. ING Research dự báo giá vàng trung bình 4.325 USD/ounce trong năm 2026, trong khi New York Life Investments cho rằng nhu cầu mang tính cấu trúc từ các ngân hàng trung ương là lực đẩy quan trọng cho vàng.
Bạn nghĩ sao về chiến lược mua vàng của PBOC trong lúc thị trường hoảng loạn? Comment bên dưới nhé!