Thấy gì từ lượng hàng tồn kho của Hodeco (HDC): Vẫn “ôm” nhiều dự án chưa thể bàn giao?
Trong quý I/2026, Công ty Cổ phần Phát triển Nhà Bà Rịa Vũng Tàu (Hodeco, mã: HDC) ghi nhận tổng tài sản giảm 5,8% so với đầu năm, tương ứng giảm 354,4 tỷ đồng, về 5.727,8 tỷ đồng.
Bên cạnh đó, HDC ghi nhận những con số đáng chú ý ở lượng tài sản dở dang và hàng tồn kho bất động sản.
Cụ thể:
- Tài sản dở dang dài hạn ghi nhận 2.262,6 tỷ đồng chiếm 39,5% tổng tài sản.
Đây là chi phí xây dựng dự án đang triển khai (construction in progress) và con số trên cũng ở ngưỡng khá cao so với trung bình ngành. Có thể thấy, Hodeco đang đang ôm nhiều dự án chưa bàn giao. Theo đó, doanh nghiệp này đang bơm vốn mạnh vào dự án. Kéo theo việc doanh thu tương lai phụ thuộc lớn vào việc mở bán – bàn giao
- Hàng tồn kho chiếm 1.466,9 tỷ đồng, tương đương 25,6% tổng tài sản.
Đây được đánh giá là mức chạm ngưỡng cao so với trung bình ngành. Trong BĐS, tồn kho gồm: BĐS đang xây dựng; BĐS đã hoàn thành chưa bán; Chi phí đất dự án
Điều này cho thấy: Hodeco đang tích trữ nhiều sản phẩm đồng thời tốc độ bán hàng chưa thật mạnh.
Và câu hỏi quan trọng nhất lúc này không phải “tài sản nhiều hay ít” mà là: Bao giờ bán được hàng để thu tiền?