Ocean Group nói gì về việc khó huy động vốn suốt 10 năm qua?

**Ocean Group (OGC)** thừa nhận việc huy động vốn đang rất khó khi cổ phiếu giao dịch quanh **3.000 đồng/cp**, trong khi doanh nghiệp lỗ lũy kế kéo dài suốt **10 năm**.

ĐHĐCĐ 2026 nói gì về phương án tăng vốn?

Sáng 20/5, CTCP Tập đoàn Đại Dương (Ocean Group, mã: OGC) tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2026. Nội dung chính xoay quanh việc phát hành cổ phiếu riêng lẻ để duy trì tỷ lệ sở hữu tại CTCP One Capital Hospitality (mã: OCH).

Theo kế hoạch, OCH sẽ phát hành cổ phiếu để tăng vốn thêm **1.300 tỷ đồng**. Hiện Ocean Group đang nắm **55,6%** tại OCH, nên để giữ tỷ lệ này, tập đoàn cần góp thêm tối thiểu **723 tỷ đồng**.

Ocean Group từng cân nhắc vay ngân hàng hoặc phát hành trái phiếu, nhưng Chủ tịch HĐQT Lê Thị Việt Nga cho biết các phương án này đều không phù hợp trong bối cảnh hiện tại. Vì vậy, tập đoàn chọn phương án **phát hành cổ phiếu riêng lẻ**.

Ocean Group đã trình cổ đông phương án phát hành **72 triệu cổ phiếu** với mệnh giá **10.000 đồng/cp**, nếu hoàn tất sẽ thu về **720 tỷ đồng**.

Vì sao Ocean Group khó gọi vốn?

Bà Nga cho biết Ocean Group không thể phát hành cổ phiếu ra công chúng vì doanh nghiệp đang **lỗ lũy kế**. Việc huy động vốn trong 10 năm qua cũng bị hạn chế bởi tình trạng này và nhiều vấn đề pháp lý chưa được xử lý.

Với cổ phiếu OGC, thị giá trong một năm qua chỉ quanh **3.000 đồng/cp**, thấp hơn nhiều so với mệnh giá phát hành tối thiểu **10.000 đồng/cp**. Theo lãnh đạo tập đoàn, điều này khiến tính khả thi của phương án tăng vốn là rất thấp, và khó có nhà đầu tư chấp nhận mức giá đó.

Kết thúc đại hội, cổ đông Ocean Group không thông qua phương án phát hành riêng lẻ **72 triệu cổ phiếu** để tăng vốn điều lệ.

Nếu không giữ được OCH thì sao?

Ocean Group đang nắm khoảng **111 triệu cổ phiếu OCH**. Nếu tăng vốn thành công, tập đoàn sẽ duy trì được tỷ lệ sở hữu kiểm soát tại OCH mà cổ phiếu nắm giữ không bị pha loãng.

Về dài hạn, ban lãnh đạo cho rằng đây có thể là bước đột phá cho cả OCH và Ocean Group. Trong đợt tăng vốn này, OCH sẽ đầu tư vào CTCP IDS Equity Holdings - đơn vị đang sở hữu và vận hành nhiều dự án bất động sản như **Tòa nhà 124 - 126 Lê Duẩn**, **Tòa nhà số 8 Phạm Hùng**, **dự án MGallery Nha Trang**...

IDS hiện là công ty liên kết do OCH nắm **30%**. Nếu tăng vốn thành công, OCH dự kiến nâng sở hữu lên **48,68%** tại IDS.

Bà Nga đánh giá IDS là công ty lớn hơn OCH, tổng tài sản hơn **5.000 tỷ**. Theo bà, việc OCH tăng sở hữu tại IDS có thể giúp doanh nghiệp bước sang giai đoạn tăng trưởng mới, với lợi nhuận sau thuế 2026 dự kiến tăng gấp **3 lần**.

2 kịch bản kinh doanh của Ocean Group trong 2026

Ocean Group đưa ra hai kịch bản:

- Nếu cả Ocean Group và OCH đều tăng vốn thành công, Ocean Group vẫn là công ty mẹ và duy trì tỷ lệ kiểm soát tại OCH. Khi đó, doanh nghiệp dự phóng năm 2026 tổng doanh thu hợp nhất đạt **1.721 tỷ đồng** và lãi sau thuế **339 tỷ đồng**.

- Nếu OCH tăng vốn thành công nhưng Ocean Group tăng vốn bất thành, OCH sẽ trở thành công ty liên kết của Ocean Group với tỷ lệ sở hữu giảm còn **33,7%**. Trong trường hợp này, dự phóng kết quả kinh doanh 2026 giảm xuống còn **1.290 tỷ đồng** doanh thu và **240 tỷ đồng** lãi sau thuế.

Nếu giảm sở hữu xuống **33,7%**, trong năm 2026 báo cáo tài chính hợp nhất của Ocean Group vẫn ghi nhận OCH là công ty con đến ngày **30/9**. Từ quý IV/2026 trở đi, dòng tiền từ OCH sẽ được tính bằng lãi sau thuế của OCH nhân với tỷ lệ sở hữu của Ocean Group.

Theo bà Lê Thị Việt Nga, riêng phần **111 triệu cổ phiếu OCH** đang nắm giữ, Ocean Group vẫn có thể thu về khoảng **115 tỷ đồng** lợi nhuận trong 2026. Dù giảm sở hữu xuống **33,7%**, con số này vẫn lớn, gấp **3 lần** so với năm ngoái.

Dự án bất động sản nào đang được tháo gỡ?

Ocean Group cho biết vẫn tiếp tục phát triển bất động sản và đang tháo gỡ pháp lý để triển khai một số dự án. Tập đoàn cũng đã nhận được một số offer từ đối tác để thực hiện các dự án này.

Với danh mục hiện tại, **dự án 10 Trấn Vũ** dự kiến triển khai vào khoảng **quý III/2026**. Trong năm 2025, Ocean Group đã xử lý xong các tranh chấp và cơ bản hoàn thành gia hạn chủ trương đầu tư.

Ngoài ra, **25 Trần Khánh Dư** đã được điều chỉnh quy hoạch để làm **Nhà hát Quân đội** theo chủ trương của Bộ Quốc phòng. Ocean Group đang làm việc để tìm giải pháp thay thế, bù đắp trước khi làm các thủ tục thanh lý.

Doanh nghiệp cũng cho biết còn một số dự án hợp tác ở TP HCM đang tiếp tục tháo gỡ quy hoạch, pháp lý để tái khởi động trong thời gian sớm nhất.

Bạn nghĩ sao về bài toán tăng vốn của Ocean Group? Comment bên dưới nhé!