Ngân hàng Nhà nước nới room tín dụng: Tác động gì tới BĐS?

Ngân hàng Nhà nước đang mở rộng “van” tín dụng theo hướng linh hoạt hơn, nhưng vẫn giữ nguyên nguyên tắc kiểm soát rủi ro. Với bất động sản, điểm đáng chú ý nhất là 18 dự án lớn được loại trừ khỏi room tín dụng, giúp ngân hàng có thêm dư địa cho vay mà không cần nới mục tiêu chung.

NHNN đang điều hành tín dụng theo hướng nào?

Từ đầu năm đến nay, cơ quan quản lý đã liên tiếp điều chỉnh chính sách gồm: Thông tư 08 điều chỉnh tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR), Thông tư 25 nâng tỷ lệ tối đa sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn lên 40%, đồng thời thay đổi cách tính tăng trưởng tín dụng theo hướng loại trừ một số khoản dư nợ đặc thù.

Mục tiêu chung là hỗ trợ tăng trưởng kinh tế nhưng không đánh đổi sự ổn định của hệ thống tài chính.

18 dự án lớn được loại trừ khỏi room tín dụng có ý nghĩa gì?

Mới đây, NHNN đồng ý loại trừ dư nợ của 18 dự án lớn thuộc các tập đoàn như Sun Group, Vingroup và Masterise khỏi cách tính room tín dụng. Theo thị trường, động thái này giúp mở rộng không gian tín dụng cho ngân hàng mà không phải điều chỉnh mục tiêu tăng trưởng tín dụng chung.

Theo bà Nguyễn Thị Phương Lam - Giám đốc Phân tích Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), nếu cộng thêm phần tín dụng cho 18 dự án lớn này, tăng trưởng tín dụng năm nay có thể lên đến 19%, dù mục tiêu chính thức chỉ khoảng 15%.

Tỷ giá ổn định, nhưng lãi suất vẫn phải giữ ở mặt bằng cao hơn

Bà Lam cho biết một điểm tích cực từ đầu năm đến nay là tỷ giá tương đối ổn định. Thậm chí trên thị trường tự do, tỷ giá cũng tiệm cận với tỷ giá niêm yết của các ngân hàng thương mại.

Để giữ được sự ổn định này, Việt Nam phải chấp nhận mặt bằng lãi suất cao hơn so với những năm trước, nhằm duy trì chênh lệch đủ hấp dẫn giữa VND và USD, từ đó hạn chế áp lực lên tỷ giá và dòng vốn ngoại tệ.

Bất động sản được nhìn theo hướng nào?

Ở góc độ tín dụng, bà Lam cho rằng việc tách riêng các khoản vay phục vụ nhà ở hoặc dự án có dòng tiền ổn định là hướng đi hợp lý, vừa hỗ trợ tăng trưởng vừa giảm rủi ro.

Bà Đỗ Minh Trang - Giám đốc Phân tích Chứng khoán ACB (ACBS) - cũng cho rằng NHNN đang theo đuổi hai mục tiêu song song: tăng tính minh bạch theo chuẩn quốc tế và thúc đẩy tăng trưởng trong nước nhưng tránh tạo ra tăng trưởng quá nóng.

Dòng vốn có thể ưu tiên vào đâu?

Theo bà Trang, NHNN sẽ tiếp tục điều tiết vốn vào các lĩnh vực có khả năng tạo giá trị lâu dài như khu công nghiệp, khu chế xuất, nhà ở xã hội thay vì để tín dụng tập trung quá mức vào các phân khúc đầu cơ.

Việc điều chỉnh cách tính room tín dụng và nâng tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung - dài hạn lên 40% không chỉ là giải pháp kỹ thuật mà là thay đổi mang tính hệ thống.

Khi các khoản vay đối với khu công nghiệp, khu chế xuất và nhà ở xã hội không còn bị tính vào hạn mức tín dụng bất động sản, các ngân hàng có thế mạnh ở những mảng này sẽ có thêm dư địa mở rộng cho vay bất động sản thương mại nếu có lợi thế về chi phí vốn.

Đây chủ yếu là nhóm ngân hàng thương mại có vốn nhà nước, sở hữu nguồn vốn giá rẻ và tỷ trọng khách hàng doanh nghiệp FDI lớn. Nếu mở rộng cho vay nhà ở thương mại, nhóm ngân hàng này có thể góp phần kéo giảm mặt bằng lãi suất cho vay trên toàn thị trường.

Điều này tác động gì tới thị trường ngân hàng và BĐS?

Với hệ thống ngân hàng, các quy định về LDR và tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung - dài hạn trước đây khiến nhiều nhà băng phải đẩy mạnh huy động để đáp ứng yêu cầu an toàn thanh khoản. Khi các chỉ tiêu này được nới, dư địa cung ứng vốn cho các dự án trung và dài hạn sẽ lớn hơn.

Với bất động sản, đây là tín hiệu cho thấy dòng vốn có thể được định hướng rõ hơn vào các phân khúc có nhu cầu thực và dòng tiền ổn định, thay vì dàn trải theo chu kỳ ngắn hạn.

Bạn nghĩ sao về việc NHNN nới room tín dụng theo hướng này? Comment bên dưới nhé!