Giá vàng SJC có thể tiếp tục đối diện với rủi ro giảm tiếp

Giá vàng SJC đang chịu áp lực giảm khi ECB vừa tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản và Fed cũng phát tín hiệu tương tự. Trong hơn một tháng qua, vàng thế giới đã rơi từ trên 4.800 USD/ounce xuống sát 4.000 USD/ounce, kéo vàng SJC trong nước xuống mức thấp nhất khoảng 8 tháng.

ECB tăng lãi suất, tín hiệu mới từ thị trường

Tối 11/6 (giờ Việt Nam), Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) bất ngờ nâng các mức lãi suất chủ chốt thêm 25 điểm cơ bản, là lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023.

Theo đó, lãi suất tiền gửi lên 2,25%, lãi suất tái cấp vốn lên 2,4% và lãi suất cho vay cận biên lên 2,65%, có hiệu lực từ ngày 17/6.

Động thái này cho thấy thế giới đang bước sang giai đoạn lãi suất cao để chống lạm phát, thay cho thời kỳ tiền rẻ kéo dài nhiều năm.

Vì sao ECB phải tăng lãi suất?

ECB dự báo lạm phát khu vực đồng euro sẽ duy trì ở mức 3% trong năm 2026, cao hơn mục tiêu 2%. Giá năng lượng tăng mạnh đang lan sang thực phẩm, hàng hóa và dịch vụ.

Trong khi đó, tăng trưởng kinh tế lại bị hạ dự báo, chỉ còn 0,8% trong năm nay.

Fed có thể nối gót ECB

Áp lực với vàng không chỉ đến từ châu Âu. Tại Mỹ, CPI tháng 5 tăng lên 4,2%, cao hơn mục tiêu 2% của Fed; riêng giá năng lượng tăng tới 23,5% so với cùng kỳ năm trước.

Thị trường lao động vẫn mạnh, doanh số nhà ở cải thiện và hoạt động sản xuất tích cực. Theo công cụ FedWatch, tính đến ngày 11/6, xác suất Fed nâng lãi suất vào cuối năm đã lên tới 68,4%.

Nếu Fed tăng lãi suất, đồng USD có thể tiếp tục mạnh lên, còn lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ duy trì ở vùng cao. Đây là hai yếu tố vốn được xem là “kẻ thù” của vàng.

Giá vàng trong nước đang ở đâu?

Ngày 11/6, giá mua vào vàng SJC có lúc chỉ còn khoảng 131 triệu đồng/lượng, giá bán ra khoảng 136 triệu đồng/lượng, thấp hơn rất nhiều so với đỉnh gần 192 triệu đồng/lượng hồi cuối tháng 1.

Vàng nhẫn cũng lao dốc theo đà giảm của thế giới, rơi xuống mức thấp nhất trong khoảng 8 tháng.

Chênh lệch vàng trong nước và thế giới đang thu hẹp

Ngoài áp lực từ giá quốc tế, vàng trong nước còn chịu tác động từ việc chênh lệch giữa giá vàng nội địa và giá vàng quốc tế thu hẹp nhanh.

Nếu trước đây mức chênh lệch có lúc vượt 30 triệu đồng/lượng thì hiện chỉ còn khoảng 6 triệu đồng/lượng. Khoảng cách này có thể tiếp tục giảm xuống 2-3 triệu đồng/lượng hoặc thấp hơn.

Trong kịch bản giá vàng thế giới giảm về vùng 3.500 USD/ounce - tương đương mức ghi nhận hồi tháng 9/2025 - giá vàng quy đổi theo tỷ giá hiện nay chỉ còn khoảng 110 triệu đồng/lượng.

Triển vọng ngắn hạn của vàng ra sao?

Dù về dài hạn vàng vẫn có điểm tựa từ nợ công toàn cầu gia tăng, lạm phát tiềm ẩn nguy cơ trở lại và bất ổn địa chính trị tại Trung Đông, nhưng trong ngắn hạn và trung hạn, cán cân đang nghiêng về phía bất lợi.

Việc ECB mở màn chu kỳ thắt chặt mới, cùng khả năng Fed và nhiều ngân hàng trung ương khác nối bước, có thể tạo ra giai đoạn khó khăn cho vàng sau nhiều năm hưởng lợi từ môi trường lãi suất thấp.

Bạn nghĩ sao về đà giảm của vàng SJC lúc này? Comment bên dưới nhé!