Dự báo lợi nhuận 2026 của VPBank cán mốc 37.300 tỷ đồng

VPBank được Mirae Asset dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2026 có thể đạt 37.300 tỷ đồng, tăng 21,7% so với năm trước. Động lực đến từ tăng trưởng tín dụng, thu nhập lãi thuần và thu nhập ngoài lãi.

Tín dụng tăng nhanh hơn toàn hệ thống

Trong quý I/2026, tăng trưởng tín dụng của VPBank đạt 10,2% so với đầu năm, cao hơn đáng kể mức 3,18% của toàn hệ thống. Động lực chính đến từ danh mục cho vay tăng 10,3%.

Nhóm nào đang dẫn dắt tăng trưởng?

Xét theo phân khúc, tín dụng được dẫn dắt bởi nhóm khách hàng bán buôn với mức tăng 15,9%, kinh doanh bất động sản tăng 15%, dịch vụ tài chính tăng 16,1% và xây dựng tăng 11,3%.

Trong khi đó, mảng bán lẻ tăng chậm hơn, với cho vay mua nhà tăng 6,9% và các khoản vay khách hàng cá nhân khác tăng 5,4%.

Chất lượng tài sản vẫn trong tầm kiểm soát

Mirae Asset đánh giá mức độ suy giảm tài sản của VPBank chỉ ở mức nhẹ và phù hợp với kỳ vọng. Tỷ lệ nợ xấu (NPL) tăng 25 điểm cơ bản so với đầu năm lên 3,58%, nhưng vẫn thấp hơn 1,1 điểm % so với cùng kỳ năm trước.

Nợ dưới tiêu chuẩn chỉ tăng 8 điểm cơ bản so với đầu năm và giảm 2,4 điểm % so với cùng kỳ. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) tiếp tục duy trì trên ngưỡng 50%, đạt 52,8% vào cuối quý I/2026.

Nguồn vốn có gì đáng chú ý?

Ở chiều huy động, tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) giảm 0,5 điểm % so với đầu năm xuống còn 13,9% trong bối cảnh lãi suất tiền gửi trở nên hấp dẫn hơn.

Bên cạnh đó, chứng chỉ tiền gửi tăng mạnh, giúp cải thiện tính ổn định của nguồn vốn huy động nhưng cũng khiến chi phí vốn duy trì ở mức cao lâu hơn.

Thanh khoản thị trường chưa thực sự dồi dào khiến chi phí vay liên ngân hàng tiếp tục neo ở mặt bằng cao, kéo tổng chi phí vốn (COF) tăng 51 điểm cơ bản so với đầu năm lên 6,36%. Mirae Asset dự báo chi phí vốn từ kênh này trong năm 2026 có thể tăng từ 4,3% lên 5%.

Kết quả kinh doanh quý I/2026 ra sao?

Lợi nhuận trước thuế quý I/2026 của VPBank tăng 57,9% so với cùng kỳ, dù giảm 21% so với quý trước. Thu nhập lãi thuần (NII) tăng 27% so với cùng kỳ nhưng thấp hơn tốc độ tăng trưởng tín dụng do biên lãi ròng (NIM) bị thu hẹp.

Trong khi đó, thu nhập ngoài lãi (NSI) tăng mạnh 80,7% so với cùng kỳ nhờ tỷ lệ chi phí được cải thiện, doanh số bảo hiểm tăng trưởng tích cực và các khoản thu khác, bao gồm lợi nhuận từ hoạt động phái sinh.

Dự báo năm 2026: tín dụng 25%, NIM quanh 5,5%

Mirae Asset dự báo VPBank sẽ tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng cao hơn mặt bằng chung của ngành trong năm 2026, với tăng trưởng tín dụng ước đạt 25%.

Động lực tăng trưởng được kỳ vọng đến nhiều hơn từ nhóm khách hàng cá nhân, trong khi phân khúc khách hàng doanh nghiệp vẫn duy trì đà tăng nhưng với tốc độ chậm hơn.

NIM được dự báo ổn định quanh mức 5,5% trong năm 2026 trước khi phục hồi nhẹ vào năm 2027. Về dài hạn, NIM có thể dần quay về mức 5,1% do áp lực cạnh tranh gia tăng, chiến lược cho vay thận trọng hơn và sự suy giảm đóng góp từ mảng tài chính tiêu dùng.

Điểm chốt cuối cùng là gì?

Tính chung cả năm 2026, Mirae Asset dự báo lợi nhuận trước thuế của VPBank có thể đạt 37.300 tỷ đồng, tăng 21,7% so với năm trước. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ thu nhập lãi thuần và thu nhập ngoài lãi, trong khi thu nhập hoạt động ròng (NOI) có thể chịu áp lực do nền so sánh cao từ lợi nhuận giao dịch tài sản tài chính và hoạt động thu hồi nợ xấu trong các năm trước.

Bạn nghĩ sao về dự báo này? Comment bên dưới nhé!