Cơn sốt bạc ở Trung Quốc, nhập khẩu kỷ lục 836 tấn

Trung Quốc nhập khẩu bạc tháng 3 đạt kỷ lục khoảng 836 tấn, tăng 78% so với tháng trước và cao hơn 173% so với mức trung bình theo mùa 10 năm của tháng 3. Tính từ đầu năm đến nay, tổng lượng nhập khẩu đã lên khoảng 1.626 tấn - mức cao nhất từng được ghi nhận.

Vì sao nhu cầu bạc tăng mạnh?

Theo Kobeissi Letter, “cơn bão hoàn hảo” này đến từ 2 động lực chính: nhà đầu tư cá nhân mua thỏi bạc nhỏ như một lựa chọn chi phí thấp hơn vàng, và các nhà sản xuất năng lượng mặt trời đẩy nhanh sản xuất trước khi chính sách hoàn thuế xuất khẩu bị bãi bỏ từ ngày 1/4.

Ngành công nghiệp năng lượng mặt trời toàn cầu hiện tiêu thụ khoảng 20% tổng nguồn cung bạc hàng năm, trong đó phần lớn hoạt động tập trung tại Trung Quốc.

Thị trường bạc vẫn thiếu hụt nguồn cung

The Silver Institute cảnh báo nhà đầu tư cần chuẩn bị cho khả năng biến động gia tăng và rủi ro thanh khoản trong phần còn lại của năm, khi bạc tiếp tục đối mặt với thiếu hụt nguồn cung đáng kể.

Khảo sát của Metals Focus dự báo thị trường bạc sẽ ghi nhận năm thiếu hụt thứ 6 liên tiếp, với tổng mức thiếu hụt khoảng 46,3 triệu ounce vào năm 2026.

Điều này cho thấy tình trạng thiếu cung kéo dài nhiều năm đã làm suy giảm lượng dự trữ trên mặt đất, khiến thị trường ngày càng dễ tổn thương trước các cú sốc mới.

Nhu cầu công nghiệp giảm, đầu tư lại nổi lên

Dù nguồn cung nhìn chung vẫn ổn định, sản lượng khai thác dự kiến gần như đi ngang và tái chế tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm, nhưng vẫn chưa đủ để đáp ứng nhu cầu.

Ông Philip Newman, Giám đốc điều hành Metals Focus, cho biết thị trường bạc ngày càng bị chi phối bởi dòng vốn đầu tư, bất ổn kinh tế vĩ mô và điều kiện thanh khoản đang thắt chặt.

Nhu cầu bạc trong lĩnh vực công nghiệp được dự báo giảm 3% trong năm nay, xuống còn 639,6 triệu ounce, đánh dấu năm suy giảm thứ hai liên tiếp. Tuy nhiên, mức tiêu thụ này vẫn cao hơn đáng kể so với giai đoạn trước đại dịch.

Đáng chú ý, năng lượng mặt trời - từng là động lực tăng trưởng mạnh nhất - lại được dự báo là mắt xích yếu nhất trong năm nay, với nhu cầu bạc giảm 19% do giá cao buộc nhà sản xuất tiết kiệm kim loại hoặc tìm vật liệu thay thế trong tấm quang điện.

Dòng vốn đầu tư có thể bù đắp phần sụt giảm

Ông Newman nhận định áp lực thay thế đã xuất hiện từ trước khi giá bạc tăng mạnh, và tốc độ leo thang giá trong năm qua là yếu tố then chốt khiến nhà sản xuất phải điều chỉnh chiến lược.

Dù nhu cầu năng lượng mặt trời suy yếu, tiêu thụ công nghiệp vẫn có sức chống chịu nhờ đa dạng hóa: trung tâm dữ liệu, điện khí hóa nền kinh tế toàn cầu và sản xuất xe điện đều đang trở thành các động lực mới.

Trong bối cảnh đó, nhu cầu đầu tư tiếp tục là động lực chủ đạo của thị trường. Lượng nắm giữ ETP được dự báo tăng thêm khoảng 30 triệu ounce sau khi ghi nhận dòng vốn kỷ lục trong năm 2025.

Ông Newman cho biết đây là sự đảo chiều đáng kể so với hiện tại, nhất là khi thị trường đã chứng kiến những đợt bán tháo quy mô lớn trong năm nay.

Tiền xu và bạc thỏi cũng tăng nhu cầu

Khảo sát cũng cho thấy nhu cầu đối với tiền xu và bạc thỏi được dự báo tăng 18% vào năm 2026, đạt mức cao nhất kể từ năm 2022.

Điều này cho thấy nhu cầu vật chất vẫn là trụ cột quan trọng của thị trường, đồng thời góp phần siết chặt nguồn cung trong các giai đoạn giá tăng và thanh khoản thị trường căng hơn.

Bạn nghĩ thị trường bạc còn chịu áp lực thiếu cung bao lâu nữa? Comment bên dưới nhé!