Cổ phiếu NLG được khuyến nghị mua, giá mục tiêu 36.700 đồng

Cổ phiếu NLG của Nam Long đang được BSC duy trì khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 36.700 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng +39% so với thị giá hiện tại.

Vì sao NLG được chú ý giữa lúc nhóm BĐS còn trầm lắng?

Trong bối cảnh nhiều cổ phiếu bất động sản giao dịch kém sôi động vì áp lực lãi suất và tâm lý thận trọng, NLG lại được đánh giá tích cực nhờ kỳ vọng tăng trưởng dài hạn và vùng định giá hấp dẫn.

Động lực chính đến từ chu kỳ tăng trưởng mới, khi nhiều dự án trọng điểm của Nam Long dự kiến tăng tốc triển khai và bàn giao trong giai đoạn 2027-2028.

Kết quả kinh doanh quý 1/2026 ra sao?

Trong quý 1/2026, Nam Long ghi nhận doanh thu thuần 1.279 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 110 tỷ đồng, còn lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ giảm 37%, xuống 68 tỷ đồng.

Nguồn thu chủ yếu đến từ bàn giao các sản phẩm thấp tầng tại Southgate và Cần Thơ Central Lake. Theo BSC, kết quả này vẫn phù hợp với giai đoạn “chạy đà” trước khi các dự án lớn như Elyse Island, Izumi và các phân khu mới tại Southgate đóng góp mạnh hơn.

Điểm sáng nào đáng chú ý nhất?

Điểm sáng nổi bật nằm ở hoạt động bán hàng. Trong quý đầu năm, doanh số mở bán mới của NLG đạt 2.073 tỷ đồng, tăng 280% so với cùng kỳ. Các dự án đóng góp chính gồm Izumi, Mizuki và Southgate.

Ngay trong tháng 4/2026, Nam Long tiếp tục bán hàng tại dự án Sol Garden thuộc VSIP Hải Phòng và ghi nhận thêm 1.215 tỷ đồng doanh số mở bán mới. Điều này cho thấy sức hút sản phẩm vẫn được duy trì dù thị trường chưa phục hồi hoàn toàn.

Yếu tố tài chính của Nam Long có gì đáng nói?

BSC cho biết NLG có nền tảng tài chính tương đối lành mạnh. Doanh nghiệp hiện chưa có kế hoạch huy động vốn qua phát hành cổ phiếu hay trái phiếu, mà chủ yếu dùng các gói tín dụng đã ký với ngân hàng để phục vụ xây dựng dự án.

Cơ cấu vốn của Nam Long đang có xu hướng cải thiện rõ rệt khi doanh nghiệp dần chuyển từ trạng thái nợ ròng sang tiền mặt ròng kể từ cuối năm 2025. Áp lực trả nợ lớn chủ yếu rơi vào năm 2027, đúng giai đoạn nhiều dự án bước vào thời điểm bàn giao và ghi nhận dòng tiền mạnh.

Định giá cổ phiếu NLG đang ở mức nào?

BSC cho rằng NLG đang được giao dịch ở vùng định giá thấp hiếm thấy. Cụ thể, cổ phiếu hiện có P/B forward 2026 khoảng 0,96 lần, tiệm cận vùng đáy lịch sử nhiều năm.

Doanh nghiệp được kỳ vọng duy trì tăng trưởng doanh số mở bán mới khoảng 11,6% mỗi năm và lợi nhuận ròng tăng trưởng CAGR 47% trong giai đoạn 2026-2028.

Theo phương pháp định giá RNAV của BSC, các dự án lớn như Izumi City, Southgate, Mizuki, Akari và Paragon Đại Phước đang đóng góp phần lớn giá trị cho Nam Long. Sau khi khấu trừ nợ vay và áp dụng mức chiết khấu 10%, giá trị hợp lý của cổ phiếu NLG được xác định ở mức 36.700 đồng/cổ phiếu.

Thị giá NLG hiện đang ở đâu?

Trên thị trường chứng khoán, thị giá NLG hiện đang ở vùng thấp nhất trong hơn 1 năm qua. Kết phiên 15/5, cổ phiếu ở mức 26.500 đồng/cổ phiếu, giảm 1,67% so với phiên trước, với khối lượng khớp lệnh gần 1,8 triệu đơn vị.

Vốn hóa thị trường của Nam Long hiện đạt 12.855 tỷ đồng. So với đỉnh giá hồi giữa tháng 08/2025, thị giá NLG đã giảm khoảng hơn 38%, tương ứng mất 16.600 đồng/cổ phiếu.

Bạn nghĩ sao về vùng giá hiện tại của NLG? Comment bên dưới nhé!