Chuyện xoay vốn của thế hệ F2 đế chế Alphanam: Nguyễn Minh Nhật và những lần thế chấp tài sản cá nhân

Trong làn sóng chuyển giao thế hệ tại các tập đoàn tư nhân Việt Nam, câu chuyện của gia tộc nhà Alphanam luôn gây nhiều chú ý. Ông Nguyễn Minh Nhật sinh năm 1988 là con trai ông Nguyễn Tuấn Hải - người sáng lập ra tập đoàn Alphanam, được xem là thế hệ F2 nhà Alphanam đã gác lại việc du học Mỹ để về nước cùng em gái là Nguyễn Ngọc Mỹ chia nhau gánh vác hơn 40 công ty thành viên, sát cánh cùng người cha chèo lái doanh nghiệp khi tập đoàn tái cấu trúc giai đoạn 2013. 

Quá trình tái cấu trúc đã đặt lên vai những người kế cận thế hệ F2 những bài toán cân não về dòng tiền và cả những lần phải "đặt cược" bằng tài sản cá nhân.

Nguyễn Minh Nhật và những lần phải dùng tài sản cá nhân để thế chấp

Sau thời gian học tập ở nước ngoài và hoàn thành hai bằng thạc sĩ, Nguyễn Minh Nhật trở về Việt Nam vào năm 2010 để tham gia vào hoạt động quản trị, điều hành trong hệ sinh thái của tập đoàn gia đình.

Hiện tại, Nguyễn Minh Nhật đảm nhiệm vị trí Chủ tịch HĐQT CTCP Alphanam E&C (mã chứng khoán: AME) và hàng loạt vị trí quan trọng khác trong hệ sinh thái Alphanam. Alphanam E&C được xem là một trong những mắt xích quan trọng của Alphanam trong mảng cơ điện và cung cấp thiết bị điện. 

Trên thị trường, Alphanam E&C nhiều năm liên tiếp ghi dấu với vai trò nhà thầu, nhà cung cấp thiết bị cho các Tổng công ty Điện lực thuộc EVN. Việc liên tục trúng thầu giúp doanh nghiệp duy trì quy mô doanh thu lớn, có năm đạt tới hàng nghìn tỷ đồng.

Dẫu vậy, đặc thù ngành nghề với nhu cầu vốn lưu động cao cũng khiến doanh nghiệp chịu áp lực tài chính đáng kể. Để đảm bảo dòng vốn phục vụ hoạt động kinh doanh và duy trì các hạn mức tín dụng tại ngân hàng, Alphanam E&C thường xuyên phải sử dụng các tài sản bảo đảm theo hình thức thế chấp chéo. Trong đó, không ít tài sản thuộc sở hữu cá nhân của Nguyễn Minh Nhật cũng được đưa vào danh mục bảo đảm cho các khoản vay của doanh nghiệp.

Để giải bài toán vốn, năm 2021, Alphanam E&C thực hiện đợt phát hành riêng lẻ 40 triệu cổ phiếu, tương đương 400 tỷ đồng theo mệnh giá. Cá nhân Nguyễn Minh Nhật cùng các pháp nhân cốt lõi trong hệ sinh thái Alphanam đã tham gia mua trọn lô cổ phiếu này nhằm tăng vốn điều lệ.

Tuy nhiên, ngay sau khi kết thúc thời gian hạn chế chuyển nhượng theo quy định, toàn bộ 40 triệu cổ phiếu phát hành riêng lẻ này đã được sử dụng làm tài sản bảo đảm tại ngân hàng cho các khoản tín dụng mới.

Cụ thể, Alphanam E&C phê duyệt phương án sử dụng tổng cộng 40 triệu cổ phiếu AME làm tài sản bảo đảm cho nghĩa vụ tín dụng tại SHB Chi nhánh Ba Đình. Trong đó, 39 triệu cổ phiếu thuộc sở hữu của CTCP Đầu tư Alphanam và 1 triệu cổ phiếu thuộc sở hữu cá nhân của Nguyễn Minh Nhật.

Áp lực tài chính tiếp tục gia tăng trong các năm sau đó khi dòng tiền kinh doanh của doanh nghiệp duy trì trạng thái âm sâu, trong khi chi phí lãi vay neo cao bào mòn lợi nhuận. Quy mô tài sản thế chấp theo đó cũng ngày càng mở rộng.

Cụ thể ngày 13/8/2024,  HĐQT CTCP Alphanam E&C đã thông qua nghị quyết tái cấp khoản vay và thế chấp bổ sung tài sản đảm bảo tại Ngân hàng TMCP Sài Gòn -  Hà Nội (SHB). Theo đó, hạn mức tín dụng tối đa của khoản vay này là 300 tỷ đồng, lãi suất theo quy định của Ngân hàng, mục đích vay nhằm bổ sung vốn lưu động phục vụ hoạt động kinh doanh.

Về tài sản đảm bảo, Alphanam E&C thế chấp 2 sổ tiết kiệm thuộc sở hữu của Nguyễn Minh Nhật trị giá hơn 4,8 tỷ đồng và hơn 16,8 tỷ đồng. Ngoài ra, doanh nghiệp này còn thế chấp các bất động sản khác thuộc sở hữu của CTCP Dịch vụ và thương mại Đông Á. 

Đồng thời, Alphanam E&C cũng thế chấp bổ sung hàng loạt tài sản khác gồm 3 Căn hộ tại dự án Altara Quy Nhơn, trong đó có hai 2 căn thuộc sở hữu của CTCP Foodico và 1 căn hộ của ông Nguyễn Minh Nhật. 

Đến tháng 11/2025, theo thông tin công bố từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, Alphanam E&C tiếp tục ban hành nghị quyết HĐQT về việc tái cấp hạn mức tín dụng tại SHB Ba Đình.

Hạn mức tín dụng lần này được nâng lên 500 tỷ đồng, phục vụ nhu cầu bổ sung vốn lưu động, bảo lãnh thanh toán và mở L/C cho hoạt động sản xuất kinh doanh.

Đặc biệt, trong danh mục tài sản bảo đảm tiếp tục xuất hiện nhiều tài sản cá nhân của Nguyễn Minh Nhật, bao gồm một căn hộ, 1 triệu cổ phiếu AME và hai sổ tiết kiệm do SHB phát hành.

Quý 1 chỉ lãi hơn 1 tỷ,  dòng tiền kinh doanh âm hơn 119 tỷ

Về tình hình tài chính, theo báo cáo tài chính hợp nhất Quý I/2026 Alphanam E&C dưới sự chèo lái của ông Nguyễn Minh Nhật ghi nhận doanh thu thuần đạt hơn 1.459 tỷ đồng, tăng trưởng ấn tượng gần 30% so với con số 1.124 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp của doanh nghiệp cải thiện rõ rệt, đạt hơn 55,2 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 36,9 tỷ đồng ở quý I/2025. 

Tuy nhiên, tăng trưởng doanh thu chưa chuyển hóa tương xứng thành lợi nhuận. Trong kỳ, doanh thu hoạt động tài chính sụt giảm sâu 62,8% chỉ còn hơn 566 triệu đồng. Ở chiều ngược lại, chi phí tài chính (toàn bộ là chi phí lãi vay) lại vọt lên mức 40,5 tỷ đồng, tăng 49% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh của công ty bị thu hẹp về mức 1,99 tỷ đồng.

Sau khi khấu trừ các khoản lỗ khác và nghĩa vụ thuế thu nhập hiện hành, Alphanam E&C khép lại quý đầu năm với khoản lợi nhuận sau thuế hợp nhất vỏn vẹn 1,14 tỷ đồng.

Nhìn vào cơ cấu nguồn vốn, tổng nợ phải trả của Alphanam E&C tính đến cuối kỳ lên tới 3.046,5 tỷ đồng, chiếm tới 76,9% tổng nguồn vốn và gấp hơn 3,3 lần vốn chủ sở hữu (vốn chủ sở hữu đạt 913 tỷ đồng). Đáng chú ý, gần như toàn bộ nghĩa vụ nợ của doanh nghiệp là nợ ngắn hạn. Trong đó, áp lực lớn nhất đến từ chỉ tiêu vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn khi tăng thêm hơn 100 tỷ đồng sau 3 tháng, cán mốc 1.902,5 tỷ đồng. 

Sự căng thẳng về cấu trúc vốn lưu động đã phản ánh trực tiếp lên báo cáo lưu chuyển tiền tệ của công ty. Trong Quý I/2026, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Alphanam E&C tiếp tục âm hơn 119 tỷ đồng. 

Alphanam E&C, doanh nghiệp này tiền thân là Công ty TNHH Alphanam, được thành lập năm 1995. Công ty chính thức chuyển đổi hình thức từ Công ty TNHH sang Công ty Cổ phần; đổi tên Công ty thành Công ty CP Alphanam Cơ điện năm 2006 và tiếp tục đổi tên thành Công ty CP Alphanam E&C như hiện tại vào năm 2013. Alphanam E&C đóng vai trò là một trong những trụ cột chiến lược trong hệ sinh thái của Tập đoàn Alphanam, đặc biệt trong lĩnh vực cơ điện và xây dựng.