VN-Index tháng 5: 2 kịch bản và góc nhìn từ VFS

VN-Index tháng 5 được VFS đánh giá có 2 kịch bản gần như cân bằng, trong bối cảnh thanh khoản vẫn thấp và rủi ro từ tỷ giá, Trung Đông chưa hạ nhiệt.

Thị trường sau nhịp phục hồi tháng 4/2026

Tháng 4/2026 đánh dấu bước ngoặt quan trọng của thị trường chứng khoán Việt Nam khi chuyển từ trạng thái “phòng thủ” sang “bùng nổ” nhờ thông tin FTSE Russell xác nhận Việt Nam vượt qua kỳ đánh giá và chính thức nâng hạng vào tháng 9/2026.

Sau giai đoạn thử thách trong tháng 3, VN-Index đã phục hồi mạnh, vượt qua các ngưỡng cản kỹ thuật và tiến sát đỉnh lịch sử.

Về thanh khoản, giá trị giao dịch bình quân tháng 4 giảm 20% so với tháng 3, chỉ đạt trung bình hơn 24.300 tỷ. Một phần nguyên nhân đến từ lãi suất huy động tăng cao trong tháng, phổ biến 8-9% và có lúc chạm 10% ở một số kỳ hạn dài, khiến dòng tiền quay lại kênh tiết kiệm.

VFS nói gì về 2 kịch bản tháng 5?

Trong báo cáo cập nhật mới đây, Chứng khoán Nhất Việt (VFS) cho rằng nhà đầu tư không nên mở mới vị thế khi thanh khoản vẫn thấp, thay vào đó nên tập trung vào nhóm cổ phiếu hệ sinh thái và tìm điểm mua khi điều chỉnh về vùng hợp lý.

Kịch bản 1: VN-Index vượt 1.877

Xác suất 50%: VN-Index vượt vùng kháng cự 1.877 và tiếp tục xu hướng tăng, tuy nhiên với thanh khoản yếu, cổ phiếu trụ vẫn sẽ là nhóm dẫn dắt.

Kịch bản 2: VN-Index kiểm định lại 1.800

Xác suất 50%: VN-Index kiểm định lại vùng 1.800 hoặc sâu hơn nếu tình hình xung đột địa chính trị không có dấu hiệu hạ nhiệt.

Chiến lược giải ngân nên ưu tiên gì?

VFS khuyến nghị giải ngân theo các nhịp điều chỉnh kỹ thuật để gia tăng tỷ trọng ở những nhóm ngành dẫn dắt.

Nhà đầu tư nên ưu tiên các cổ phiếu nằm trong danh mục tiềm năng lọt rổ chỉ số của FTSE Russell và các cổ phiếu đầu ngành có định giá rẻ, tiềm năng tăng trưởng cao trong năm 2026.

Đồng thời, đội ngũ phân tích cho rằng nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức 60-70% và thận trọng với các mã đã tăng nóng, nhất là khi áp lực chốt lời “Sell in May” thường xuất hiện sau mùa báo cáo quý 1.

Nhà đầu tư cũng cần tiếp tục theo dõi diễn biến tỷ giá và căng thẳng địa chính trị Trung Đông, đây vẫn là những “gọng kìm” tiềm ẩn rủi ro lạm phát chi phí đẩy.

Nhóm ngành nào đang nổi bật?

Ngân hàng & Bluechips

Nhóm Ngân hàng & Bluechips như VIC, VHM, STB, TCB đóng vai trò là “công thần” dẫn dắt chỉ số phục hồi mạnh mẽ, đóng góp hơn 50% mức tăng của chỉ số. Riêng VIC và VHM đóng góp 150 điểm tăng.

Bất động sản

Nhóm Bất động sản phân hóa rõ nét: trong khi các mã trụ chịu áp lực chốt lời, phân khúc Midcap như NVL, DXG, DIG lại thu hút lực cầu tốt nhờ các thông tin từ mùa Đại hội cổ đông.

Đầu tư công & Năng lượng

Dòng tiền rút lui khỏi nhóm năng lượng sau giai đoạn tăng nóng ở tháng 2 và tháng 3. Trong khi đó, nhóm đầu tư công vẫn duy trì xu hướng sideway khi giải ngân vốn đầu tư công chưa thực sự bứt phá trong bối cảnh giá nguyên vật liệu leo thang.

Bạn đang nghiêng về kịch bản nào cho VN-Index trong tháng 5? Comment bên dưới nhé!