Vinhomes tạm ngừng mở rộng quỹ đất, Sunshine Group đang tăng tốc

Vinhomes cho biết sẽ tạm dừng mở rộng quỹ đất trong 5–7 năm tới, khiến cuộc đua bất động sản bước sang một pha mới: ai có thể tận dụng quỹ đất sẵn có tốt nhất?

Vì sao động thái của Vinhomes đáng chú ý?

Chủ tịch HĐQT Vinhomes Phạm Thiếu Hoa cho biết doanh nghiệp hiện sở hữu quỹ đất đủ để phát triển trong khoảng 5–7 năm tới. Thay vì tiếp tục gom đất, Vinhomes (VHM) sẽ ưu tiên nâng cao chất lượng dự án và tối đa hóa giá trị trên mỗi mét vuông đất đang có.

Điều này không làm thay đổi vị thế số một của Vinhomes, nhưng lại mở ra một khoảng trống chiến lược cho các doanh nghiệp khác.

Ai đang nổi lên sau Vinhomes?

Nếu nhìn vào kết quả kinh doanh năm 2025, Vinhomes vẫn đang dẫn đầu thị trường về cả doanh thu lẫn lợi nhuận. Xếp sau là VEF, nhưng phần tăng trưởng đột biến của doanh nghiệp này chủ yếu đến từ khoản lợi nhuận ghi nhận một lần, chưa phản ánh đầy đủ hoạt động cốt lõi.

Nếu loại trừ yếu tố đó, cái tên nổi bật nhất sau Vinhomes là Sunshine Group. Doanh nghiệp này đang vươn lên nhóm dẫn đầu về quy mô doanh thu và lợi nhuận, đồng thời tạo khoảng cách khá rõ với phần còn lại.

Năm 2025, KSF ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 11.294 tỷ đồng, tăng trưởng gần 12 lần. Kết quả này đến từ chiến lược “Gom bi về một rổ”, tức hợp nhất nhiều doanh nghiệp trong hệ sinh thái.

Sunshine đã tăng mạnh như thế nào?

Việc hợp nhất Sunshine Homes (99,96%) và các đơn vị như Sunshine Tây Hồ (99,48%), Đầu tư DIA (98,89%) hay Chứng khoán SmartMind (94,5%) vào báo cáo tài chính chung đã đẩy tổng tài sản tập đoàn tăng từ 20.000 tỷ lên trên 120.000 tỷ đồng.

Biên lãi ròng của Sunshine cũng tăng thêm gần 10 điểm phần trăm trong năm 2025 nhờ đồng bộ chi phí bán hàng, marketing và quản lý sau quá trình tái cấu trúc bằng hàng loạt thương vụ M&A.

Hiện Sunshine Group là một trong số ít doanh nghiệp niêm yết hội tụ đồng thời 3 yếu tố: vốn hóa lớn, quỹ đất rộng và tăng trưởng lợi nhuận mạnh.

Sunshine Group đang có gì trong tay?

Tính đến ngày 25/6, Sunshine Group là doanh nghiệp bất động sản có vốn hóa lớn thứ ba trên thị trường, đạt 70.813 tỷ đồng, chỉ đứng sau Vingroup và Vinhomes, và tương đương Vincom Retail (69.760 tỷ đồng).

Quy mô này đang bỏ xa nhiều tên tuổi khác như Novaland (31.106 tỷ đồng), Kinh Bắc (28.017 tỷ đồng), Nhà Khang Điền (25.249 tỷ đồng), Bluemarq Group (16.485 tỷ đồng) hay Phát Đạt (14.917 tỷ đồng).

Quỹ đất và các dự án nào đang được triển khai?

Theo Báo cáo thường niên 2025, Sunshine đang triển khai nhiều dự án lớn như:

- Noble Palace Tây Thăng Long: 71ha, dự kiến bàn giao từ quý II/2026
- Noble Crystal Long Biên: 2,8ha, bàn giao từ quý IV/2026
- Noble Palace Garden: 45ha, dự kiến bàn giao từ quý IV/2026
- Noble Crystal Tây Hồ: hơn 3,4ha, dự kiến bàn giao từ quý IV/2026
- Sunshine Sky City: 42,5ha, dự kiến bàn giao tòa S2, S3, S4 vào quý II/2026

Đầu năm nay, Sunshine cũng khởi công Bắc Thăng Long Urban City rộng 699ha. Tại Đồng Nai, doanh nghiệp đang phát triển Khu đô thị thông minh ven sông Đại Phước rộng gần 1.908ha với tổng mức đầu tư hơn 817.000 tỷ đồng.

Theo lãnh đạo doanh nghiệp, năm 2025 công ty đã xây dựng quỹ đất hàng chục nghìn ha tại các vị trí đắc địa, kiện toàn bộ máy quản trị và nâng cao năng lực thực thi.

Tham vọng của Sunshine Group lớn đến đâu?

Tại ĐHĐCĐ thường niên 2026, Chủ tịch HĐQT Sunshine Group Đỗ Anh Tuấn cho biết danh mục tài sản có thể đưa ra thị trường ước đạt 500.000–600.000 tỷ đồng, với chi phí đầu tư khoảng 40% giá trị.

Năm 2026, Sunshine đặt mục tiêu doanh thu 40.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế hơn 15.000 tỷ đồng, dựa trên tiến độ bàn giao dự án.

Bước sang giai đoạn 2026–2028, doanh nghiệp xây dựng kế hoạch với tổng doanh thu dự kiến hơn 311.000 tỷ đồng. Trong đó, năm 2028 được xem là giai đoạn bùng nổ khi doanh thu dự kiến đạt khoảng 200.000 tỷ đồng và lợi nhuận khoảng 86.000 tỷ đồng.

Con số này được tính theo kịch bản thận trọng khi chỉ bán ra khoảng 55% lượng sản phẩm hiện có.

Tại Hà Nội, Sunshine dự kiến cung cấp lượng sản phẩm trị giá hơn 2 triệu tỷ đồng trong 5 năm tới. Một dự án mới dự kiến ra mắt trong quý IV/2026 sẽ được triển khai với mức lợi nhuận kiểm soát ở khoảng 15%.

Điểm nhấn chiến lược còn nằm ở kế hoạch “Nam tiến” với một siêu dự án đô thị công nghệ quy mô khoảng 2.000ha, tổng mức đầu tư gần 1 triệu tỷ đồng.

Khoảng cách với Vinhomes còn xa không?

Theo lãnh đạo Sunshine, hệ thống vận hành hiện tại đã ổn định và có thể mang lại doanh thu khoảng 100.000 tỷ đồng, lợi nhuận từ 30.000–50.000 tỷ đồng mỗi năm ngay cả khi không phát triển thêm dự án mới trong 5 năm tới.

Với kế hoạch này, Sunshine Group sẽ tiến rất gần quy mô kết quả kinh doanh thực tế của Vinhomes trong năm 2025, khi doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt 153.271 tỷ đồng và 52.810 tỷ đồng.

Tuy nhiên, để thu hẹp khoảng cách với doanh nghiệp dẫn đầu, Sunshine vẫn cần chứng minh năng lực triển khai, bán hàng và hiện thực hóa các mục tiêu tăng trưởng.

Theo ông Tạ Việt Dự (KBSV), khi các doanh nghiệp lớn đã có quỹ đất đáng kể, lợi thế cạnh tranh không còn nằm ở việc sở hữu thêm bao nhiêu hecta đất, mà ở khả năng triển khai và khai thác hiệu quả quỹ đất sẵn có.

Bạn nghĩ ai sẽ tận dụng tốt khoảng trống Vinhomes để lại? Comment bên dưới nhé!