Vì sao vàng “ế” dù giá thấp nhất 4 tháng qua?

Giá vàng miếng SJC hôm nay 19.5 đang ở vùng thấp nhất trong 4 tháng qua, nhưng giao dịch trên thị trường lại khá đìu hiu.

Vàng miếng SJC hiện được mua vào - bán ra ở mức 161 - 163,5 triệu đồng/lượng, giảm 300.000 đồng/lượng so với chốt ngày 18.5. So với đỉnh ngày 29.1, giá bán ra đã giảm 27,8 triệu đồng/lượng.

Giá bạc cũng giảm mạnh

Không chỉ vàng, giá bạc hôm nay cũng đi xuống. Lúc hơn 14 giờ 30, Công ty cổ phần kim loại quý Ancarat Việt Nam và Công ty Vàng bạc đá quý Phú Quý đều bán ra ở mức 78,3 triệu đồng/kg, giảm hơn 1 triệu đồng.

Từ khi mở cửa giao dịch đến hơn 14 giờ 30, giá bạc được bán ra quanh mức 78 - 79 triệu đồng/kg. So với mức cao nhất gần 122 triệu đồng/kg ngày 29.1, bạc đã giảm hơn 42 triệu đồng/kg.

Vì sao giá giảm mà người mua vẫn thưa?

Điều đáng chú ý là dù giá kim loại quý giảm mạnh, doanh nghiệp kinh doanh vàng hiện hầu như không giới hạn số lượng mua bán vàng giao ngay, nhưng lượng khách vẫn khá vắng. Nhiều thời điểm, cửa hàng chỉ có 10 - 15 khách hàng.

Với bạc, dù đặt mua mới vẫn phải chờ hẹn lịch trả hàng xa, nhưng cũng không còn cảnh xếp hàng từ nửa đêm, tràn ra đường để mua như trước.

Tâm lý thị trường đã đổi chiều

TS kinh tế Lê Bá Chí Nhân cho rằng hiện tượng giá giảm nhưng người dân không mua là điều không lạ dưới góc nhìn kinh tế học hành vi và chu kỳ tài sản.

Theo ông, thị trường vàng miếng SJC ở Việt Nam là thị trường đặc thù, không vận hành thuần túy theo cung - cầu như thế giới. Khi giá giảm, nhiều người không xem đây là cơ hội mua rẻ mà lo ngại liệu đây đã là điểm rơi hay vẫn còn giảm tiếp.

Tâm lý đám đông trên thị trường vàng Việt Nam cũng thường là “đu đỉnh - bán đáy”. Khi giá tăng mạnh, người dân xếp hàng vì sợ mất cơ hội (FOMO). Khi giá giảm sâu, tâm lý chuyển sang sợ rủi ro (FOLO), khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ phòng thủ nhiều hơn.

Dòng tiền đang đi đâu?

Ông Nhân cho rằng mặt bằng lãi suất tiền gửi hiện nay tuy đã giảm so với năm 2023 nhưng vẫn đủ hấp dẫn để người dân quay lại gửi tiết kiệm thay vì nắm giữ vàng vật chất không sinh lời.

Ông cũng nói dòng tiền đang có xu hướng quay lại ngân hàng, bất động sản giá thấp và chứng khoán, thay vì nằm chết trong két sắt.

Thêm một lý do nữa là nhiều người đã “no vàng” sau giai đoạn mua đuổi đầu năm. Rất nhiều nhà đầu tư mua ở vùng 185 - 190 triệu đồng/lượng và hiện vẫn đang lỗ nặng, nên mất niềm tin vào việc tiếp tục mua trung bình giá.

Nhìn chung, vàng và bạc “ế” không hẳn vì giá chưa đủ rẻ, mà vì tâm lý thị trường đã chuyển từ tham lam sang phòng thủ.

Vàng, bạc còn vai trò gì trong danh mục?

Ông Nguyễn Quang Huy, Giám đốc điều hành Khoa Tài chính - Ngân hàng (Trường đại học Nguyễn Trãi), cho rằng thị trường vàng và bạc thời gian tới sẽ tiếp tục chịu tác động từ nhiều biến số lớn như định hướng lãi suất của Fed, triển vọng kinh tế Mỹ, quan hệ thương mại Mỹ - Trung và các rủi ro địa chính trị toàn cầu.

Nếu lãi suất quốc tế duy trì ở mức cao trong thời gian dài, vàng sẽ chịu áp lực nhất định. Ngược lại, nếu kinh tế toàn cầu suy yếu mạnh hoặc bất ổn gia tăng, vàng vẫn phát huy vai trò trú ẩn truyền thống.

Theo ông, vàng và bạc vẫn nên có vị trí nhất định trong danh mục tài sản như một lớp đệm an toàn trước biến động toàn cầu, với tỷ trọng hợp lý.

Nên phân bổ thế nào?

TS Nguyễn Tuấn Anh, giảng viên ngành tài chính (Đại học RMIT Việt Nam), khuyến cáo nhà đầu tư nên áp dụng chặt chẽ quy tắc phân bổ tài sản. Kim loại quý chỉ nên chiếm khoảng 10 - 15% tổng danh mục đầu tư, và nên kiên nhẫn chờ các nhịp điều chỉnh sâu để giải ngân theo phương pháp trung bình giá.

Ông Nhân cũng nhấn mạnh, tiết kiệm và vàng, bạc không phải lựa chọn loại trừ nhau. Tiết kiệm để giữ thanh khoản và an toàn ngắn hạn; vàng, bạc để phòng ngừa rủi ro tiền tệ trung và dài hạn.

Theo quan điểm này, giai đoạn hiện tại nên ưu tiên tỷ trọng tiền gửi cao hơn để chờ tín hiệu rõ ràng từ chu kỳ lãi suất toàn cầu, đồng thời vẫn duy trì một phần vàng, bạc như bảo hiểm tài sản.

Bạn nghĩ sao về việc giá vàng giảm mạnh nhưng giao dịch vẫn chậm? Comment bên dưới nhé!