“Thoát” lỗ kéo dài, chủ dự án Đồi Rồng 30.000 tỷ đồng nhà đại gia Vũ Văn Tiền vẫn phải gánh khoản nợ khổng lồ, liên tục mang dự án đi thế chấp tại ngân hàng để vay nợ

“Thoát” lỗ kéo dài

Theo báo cáo gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, Công ty Cổ phần Đầu tư và Du lịch Vạn Hương ghi nhận mức lợi nhuận sau thuế gần 322 tỷ đồng, trái ngược hoàn toàn với khoản lỗ 155 tỷ đồng của năm trước.

Nên nhớ rằng, trước đó, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp này duy trì ở trạng thái thua lỗ kéo dài. Cụ thể, năm 2021 là thời điểm gần nhất Vạn Hương ghi nhận có lãi, sau đó bước sang các năm 2022–2024, doanh nghiệp liên tục báo lỗ, trong đó riêng năm 2024 lỗ tới 155 tỷ đồng. Việc đảo chiều sang có lãi trong năm 2025 vì vậy được xem là bước ngoặt đáng chú ý.

Kết quả này cũng giúp Vạn Hương xóa lỗ lũy kế và chuyển sang trạng thái có lãi. Tính đến ngày 31/12/2025, doanh nghiệp ghi nhận lãi lũy kế khoảng 73 tỷ đồng, cải thiện mạnh so với mức lỗ lũy kế 249 tỷ đồng cùng thời điểm năm trước.

Đáng chú ý, Tính đến cuối năm 2025, tổng nợ phải trả của Vạn Hương giảm khoảng 400 tỷ đồng so với năm trước, ghi nhận ở mức hơn 26.100 tỷ đồng. Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu được kéo giảm từ 9,46 lần xuống còn 8,36 lần.

Cơ cấu nợ của doanh nghiệp có sự dịch chuyển đáng chú ý khi nợ phải trả khác giảm khoảng 3.500 tỷ đồng về mức 13.300 tỷ đồng, dư nợ ngân hàng giảm nhẹ còn hơn 1.600 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, dư nợ trái phiếu phình to ở thời điểm báo cáo khi tăng thêm hơn 3.000 tỷ đồng để vượt mốc 11.000 tỷ đồng.

Một điểm đáng chú ý khác là khoản người mua trả tiền trước giảm từ 5.044 tỷ đồng xuống còn 4.012 tỷ đồng. Diễn biến này cho thấy khả năng doanh nghiệp đã ghi nhận doanh thu và lợi nhuận từ việc bàn giao các sản phẩm bất động sản trong năm qua.

Trong một diễn biến mới đây, thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), Vạn Hương vừa có văn bản công bố thông tin về kết quả mua lại trái phiếu.

Theo đó, ngày 1/6/2026, Vạn Hương đã mua lại trước hạn một phần của lô trái phiếu mã DRT12102 (mã cũ DRGCH2126002) trị giá 37,5 tỷ đồng, giá trị mua lại thực tế gần 102,3 triệu đồng/trái phiếu. Qua đó đưa khối lượng lưu hành còn lại của lô trái phiếu về mức 37,5 tỷ đồng.

Được biết, lô trái phiếu mã DRT12102 có tổng giá trị phát hành 500 tỷ đồng, được phát hành ngày 31/8/2021, kỳ hạn 60 tháng, dự kiến đáo hạn vào 31/8/2026.

Toàn bộ số tiền thu được từ phát hành lô trái phiếu nêu trên được Vạn Hương dùng cho mục đích tài trợ/thanh toán chi phí đã chi của dự án Khu du lịch quốc tế Đồi Rồng, Đồ Sơn, Hải Phòng.

Cũng trong ngày 1/6/2026, Vạn Hương còn thực hiện mua lại 89,6 tỷ đồng lô trái phiếu mã DRT122505 (mã cũ DRGCH2226001). Sau giao dịch, khối lượng còn lại lưu hành của lô trái phiếu giảm xuống còn 89,7 tỷ đồng.

Lô trái phiếu này được Vạn Hương phát hành từ ngày 26/1/2022 nhưng phải đến ngày 21/4/2022 mới hoàn tất, tổng giá trị phát hành 1.195 tỷ đồng, kỳ hạn 60 tháng, lô trái phiếu dự kiến đáo hạn ngày 31/8/2026.

Trước đó, ngày 2/3/2026, Vạn Hương cũng thực hiện mua lại 37,5 tỷ đồng trái phiếu của mã DRT12102 và 89,6 tỷ đồng của trái phiếu mã DRT12205.

Vạn Hương – Chủ dự án Đồi Rồng nhà đại gia Vũ Văn Tiền

Công ty Cổ phần Đầu tư và Du lịch Vạn Hương được thành lập ngày 14/1/2010. Vạn Hương là doanh nghiệp bất động sản thuộc hệ sinh thái Geleximco, đồng thời là chủ đầu tư Khu Du lịch Quốc tế Đồi Rồng tại phường Vạn Hương, quận Đồ Sơn, TP Hải Phòng. Dự án có quy mô khoảng 480 ha, với tổng mức đầu tư hơn 30.000 tỷ đồng.

Theo giới thiệu, Đồi Rồng được định hướng trở thành tổ hợp du lịch, nghỉ dưỡng, vui chơi giải trí, thể thao và chăm sóc sức khỏe quy mô lớn tại miền Bắc, với đặc thù được đầu tư xây dựng hoàn toàn trên biển. Dự án được khởi công từ tháng 12/2019 và chính thức ra mắt thị trường vào tháng 1/2022.

Dự án bao gồm các hạng mục như: sân golf 27 hố; trung tâm hội nghị, hội thảo; nhà ở nghỉ dưỡng cao cấp; khách sạn 5 sao; resort; khu phố thương mại; biển nhân tạo; bể bơi nước ngọt, bể bơi nước mặn; công viên nước; khu vui chơi giải trí.

Liên tục chấp dự án Đồi Rồng để vay ngân hàng

Liên quan đến dự án Đồi Rồng, Vạn Hương từng nhiều lần mang ra để thế chấp cho các khoản vay tại Ngân Hàng.

Đơn cử như vào ngày 09/11/2021, Vạn Hương đã ký kết một giao dịch tín dụng với Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank) với khoản vay 129,67 tỷ đồng. Khoản vay này được bảo đảm bằng quyền tài sản phát sinh từ dự án Khu du lịch Quốc tế Đồi Rồng tại Đồ Sơn, Hải Phòng, bao gồm quyền sử dụng đất, quyền khai thác, quyền phát triển dự án và các lợi ích kinh tế liên quan, tức là dạng tài sản hình thành trong tương lai phụ thuộc vào tiến độ triển khai và hiệu quả thương mại của dự án.

Trước đó, cũng tại TPBank, ngày 25/08/2021 Vạn Hương cũng đã mang dự án Đồi Rồng ra để thế chấp cho khoản vay 500 tỷ tại nhà băng này.

Cụ thể, đăng ký giao dịch bảo đảm vào ngày 30/08/2021. Tài sản bảo đảm tiếp tục là quyền tài sản hình thành từ dự án, bao gồm quyền sử dụng đất, quyền khai thác, quyền phát triển các hạng mục và các lợi ích kinh tế liên quan trong phạm vi các khu chức năng của dự án theo quyết định phê duyệt của UBND thành phố Hải Phòng.

Bên cạnh đó, vào cuối năm 2024, Vạn Hương cũng đã dùng quyền tài sản hình thành trong tương lai tại dự án trên để thế chấp cho Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) – Chi nhánh Đông Đô.

Đáng chú ý nữa là các khoản thế chấp tại chính Ngân hàng TMCP An Bình (ABBANK) – nhà băng cũng trong hệ sinh thái của doanh nhân Vũ Văn Tiền.

Cụ thể, ngày 22/7/2024 Công ty cổ phần Đầu tư và Du lịch Vạn Hương đã thế chấp cho Ngân hàng TMCP An Bình (ABBANK) các quyền tài sản liên quan đến một phần của dự án Khu du lịch Quốc tế Đồi Rồng tại Đồ Sơn, Hải Phòng.

Theo đó, tài sản bảo đảm bao gồm:

-         Quyền tài sản từ việc đầu tư xây dựng, kinh doanh và khai thác các lô đất ký hiệu ND-BT121 và ND-BT123 đến ND-BT127 thuộc Zone 8 của dự án Khu du lịch Quốc tế Đồi Rồng.

-         Các khoản phải thu và khoản tiền thu được từ việc chuyển nhượng, khai thác, phát triển dự án, tức là dòng tiền phát sinh từ các lô đất và hoạt động kinh doanh liên quan.

-         Tiền bảo hiểm, tiền bồi thường và các quyền lợi tài chính khác phát sinh từ dự án.

-         Các quyền tài sản khác liên quan đến dự án, ngoại trừ quyền sử dụng đất và tài sản gắn liền với đất thuộc diện phải đăng ký riêng.

Tương tự, một khoản vay khác tại ABBank nhưng áp dụng cho một nhóm lô đất khác trong dự án. Cụ thể là lô đất thuộc Khu VIII của dự án Khu du lịch Quốc tế Đồi Rồng tại Đồ Sơn, Hải Phòng.

Theo thông tin có được, Các tài sản bảo đảm bao gồm:

Quyền tài sản đối với các lô đất:

-         ND-LK101

-         ND-BT103 đến ND-BT111

-         ND-BT116

-         ND-BT117

Các khoản phải thu, phí và dòng tiền phát sinh trong quá trình đầu tư, kinh doanh và phát triển dự án.

Tiền bảo hiểm, tiền bồi thường và các quyền lợi tài chính khác liên quan đến dự án.

Các quyền tài sản phát sinh khác liên quan đến dự án (ngoại trừ quyền sử dụng đất và tài sản gắn liền với đất thuộc diện đăng ký riêng).

 Trong khi đó, ngày 30/6/2023 tại ABBank chi nhánh TP Hồ Chí Minh, Vạn Hương cũng bảo đảm bằng quyền tài sản và dòng tiền của dự án.

Tên quyền tài sản được dùng để bảo đảm gồm:

Toàn bộ quyền tài sản là lợi tức thu được từ việc kinh doanh, khai thác giá trị của quyền sử dụng đất và/hoặc tài sản gắn liền với đất thuộc phân khu X (Zone 10) Dự án KDL Quốc tế Đồi Rồng thuộc khu đất ký hiệu ND-BT76-1 đến ND-BT76-9; ký hiệu ND-BT77-1 đến ND-BT77-13; ký hiệu ND-BT78-1 đến ND-BT78-14; ký hiệu ND-BT79-1 đến ND-BT79-9; ký hiệu ND-BT80-1 đến ND-BT80-9; ký hiệu ND-BT81-1 đến ND-BT81-7 và ND-BT82-1 đến ND-BT82-6 tại địa chỉ phường Vạn Hương, quận Đồ Sơn, thành phố Hải Phòng.

Các khoản phải thu, các khoản phí mà Chủ đầu tư (Bên bảo đảm) thu được trong quá trình đầu tư, kinh doanh, phát triển Dự án.

Quyền được nhận số tiền bảo hiểm, số tiền bồi thường mà Bên bảo đảm được nhận, các lợi tức, lợi ích khác thu được từ Dự án và các quyền tài sản khác phát sinh và/hoặc liên quan đến Dự án.