Vàng tại Hàn Quốc chững lại khi USD tăng, lợi suất Mỹ leo thang

Giá vàng tại Hàn Quốc từng vượt 220.000 won/gram vào đầu tháng 4, nhưng từ giữa tháng 5, dòng tiền trú ẩn vào vàng đã bắt đầu chững lại khi USD lên giá và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng mạnh.

Vàng vẫn hút tiền, nhưng đà tăng không còn nóng

Theo số liệu từ Korea Exchange (KRX), khối lượng giao dịch vàng trên thị trường vàng Hàn Quốc trong quý I/2026 đã tăng vọt so với cùng kỳ năm 2025. Bối cảnh bất ổn địa chính trị, biến động tỷ giá và lo ngại suy giảm kinh tế toàn cầu từng khiến tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư lên cao.

Tại Hàn Quốc, giá vàng trong nước từng vượt mốc 220.000 won mỗi gram hồi đầu tháng 4, mức cao lịch sử, khi căng thẳng Trung Đông leo thang và nhu cầu trú ẩn tăng mạnh.

Dòng tiền vào ETF vàng tăng nhanh như thế nào?

Theo Koscom ETF Check, chỉ riêng 4 tháng đầu năm, các quỹ ETF vàng niêm yết tại Hàn Quốc ghi nhận dòng vốn ròng hàng trăm tỷ won. Đáng chú ý, các sản phẩm ETF dùng đòn bẩy theo giá vàng tương lai từng tăng hơn 30–40% trong quý I.

Vì sao nhà đầu tư Hàn Quốc mua vàng nhiều?

Giới phân tích cho rằng tâm lý an toàn trước bất ổn là yếu tố chính thúc đẩy nhu cầu vàng. Nhà đầu tư Hàn Quốc cùng lúc đối mặt với nhiều rủi ro: lạm phát toàn cầu kéo dài, biến động chính sách thuế quan Mỹ, bất ổn tại Trung Đông và nguy cơ suy giảm tăng trưởng của Trung Quốc.

Một điểm đáng chú ý khác là biến động mạnh của đồng won. Tỷ giá won/USD liên tục dao động ở vùng cao, thậm chí vượt 1.500 won/USD, khiến vàng trở thành công cụ phòng vệ kép: vừa chống mất giá tiền tệ, vừa phòng ngừa biến động tài sản tài chính.

Ngân hàng cũng ghi nhận nhu cầu mua vàng vật chất tăng

Kookmin Bank, Shinhan Bank và Woori Bank đều đã mở rộng dịch vụ tài khoản vàng và bán vàng miếng cho khách cá nhân. Một số chi nhánh tại Seoul từng ghi nhận tình trạng khách phải chờ đặt mua vàng vật chất do nguồn cung hạn chế.

Đà chững lại bắt đầu từ giữa tháng 5

Từ giữa tháng 5, thị trường xuất hiện áp lực điều chỉnh khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng mạnh, kéo đồng USD lên giá và gây áp lực lên giá vàng quốc tế.

Theo New York Mercantile Exchange, giá vàng tương lai quốc tế đã giảm bốn phiên liên tiếp từ ngày 14–19/5. Có thời điểm, giá vàng giao sau lùi về quanh 4.500 USD/ounce — mức thấp nhất trong gần hai tháng. Tại Hàn Quốc, giá vàng giao ngay ngày 22/5 cũng giảm xuống khoảng 219.080 won/gram.

Dòng vốn rút khỏi ETF vàng ra sao?

Dữ liệu từ Koscom cho thấy khoảng 97,7 tỷ won đã bị rút ròng khỏi 11 quỹ ETF vàng trong vòng một tháng gần đây. Nếu tính cả các ETF đầu tư vào doanh nghiệp khai thác vàng, tổng dòng vốn rút khỏi thị trường vàng Hàn Quốc đã vượt 120 tỷ won (khoảng hơn 88 triệu USD).

Các sản phẩm ETN vàng sử dụng đòn bẩy cũng giảm mạnh. Ví dụ, sản phẩm “KB Leveraged Gold Futures” đã giảm từ hơn 110.000 won hồi đầu tháng 3 xuống còn khoảng 80.560 won vào ngày 22/5.

Vàng còn hấp dẫn không?

Dù vậy, nhiều chuyên gia cho rằng nhu cầu vàng tại Hàn Quốc chưa suy yếu về mặt cấu trúc. Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu vẫn nhiều rủi ro, vàng vẫn được xem là tài sản phòng thủ quan trọng trong danh mục đầu tư của người Hàn Quốc.

Nhà nghiên cứu Jeon Gyu-yeon của Công ty chứng khoán Hana nhận định giá vàng hiện nhạy cảm hơn với biến động lãi suất và đồng USD thay vì rủi ro địa chính trị đơn thuần. Vì vậy, xu hướng chính sách tiền tệ của Fed sẽ tiếp tục là yếu tố quyết định dòng tiền vào vàng trong nửa cuối năm.

Một số chuyên gia cũng cảnh báo vàng khó quay lại các đỉnh cũ trong ngắn hạn nếu Fed duy trì mặt bằng lãi suất cao và không tái khởi động các chương trình nới lỏng định lượng quy mô lớn như giai đoạn trước.

Trong bối cảnh bất động sản bị kiểm soát tín dụng, chứng khoán biến động theo chu kỳ AI và xuất khẩu còn nhiều bất định từ kinh tế Trung Quốc và Mỹ, vàng vẫn là một trong số ít kênh trú ẩn có tính biểu tượng với dòng vốn cá nhân tại Hàn Quốc.

Bạn nghĩ vàng sẽ còn là kênh trú ẩn được ưu tiên trong nửa cuối năm không? Comment bên dưới nhé!

Khánh Vân/vnanet.vn