TS. Nguyễn Trí Hiếu: Tỷ giá USD/VND có thể tăng thêm 3-5%

Tỷ giá USD/VND hiện quanh 26.349 đồng/USD và theo TS. Nguyễn Trí Hiếu, từ nay đến cuối năm 2026 có thể tăng thêm khoảng 3-5%. Trong khi đó, 4 tháng đầu năm 2026, Việt Nam đang nhập siêu khoảng 7 tỷ USD, tạo áp lực lên ngoại tệ và thanh khoản hệ thống ngân hàng.

Vì sao không phải xuất siêu?

Trao đổi về diễn biến thị trường tài chính, TS. Nguyễn Trí Hiếu cho rằng nhiều người đang nhầm tưởng Việt Nam tiếp tục xuất siêu lớn vì tổng kim ngạch xuất nhập khẩu tăng mạnh. Nhưng thực tế lại ngược lại.

Theo ông, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu 4 tháng đầu năm 2026 đạt khoảng 344 tỷ USD, trong đó xuất khẩu khoảng 168 tỷ USD và nhập khẩu 176 tỷ USD.

Điều đó đồng nghĩa Việt Nam đang nhập siêu khoảng 7 tỷ USD.

Nhập siêu tác động thế nào đến tỷ giá?

Ông Hiếu phân tích: trong 4 tháng đầu năm, nhập khẩu tăng tới 29%, trong khi xuất khẩu chỉ tăng khoảng 20%. Khi nhập siêu, doanh nghiệp và nền kinh tế phải dùng lượng ngoại tệ rất lớn để thanh toán hàng hóa nhập khẩu.

Chính áp lực cầu USD này đã đẩy tỷ giá USD/VND tăng cao và khiến nguồn ngoại tệ từ xuất khẩu không còn tạo được hiệu ứng “giải nhiệt” như kỳ vọng.

Tỷ giá USD còn tăng thêm 3-5%?

TS. Nguyễn Trí Hiếu cho biết thị trường hiện vẫn chịu áp lực tăng tỷ giá. Ông dự báo từ nay tới cuối năm 2026, USD/VND có thể tăng thêm khoảng 3-5%, trong bối cảnh triển vọng xuất khẩu của Việt Nam được đánh giá khó thuận lợi như năm trước.

Yếu tố nào đang gây thêm áp lực?

Một điểm đáng chú ý là nhu cầu tiêu dùng tại Mỹ – thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam – đang có dấu hiệu suy yếu.

Theo ông Hiếu, kinh tế Mỹ chịu sức ép lạm phát do căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, đặc biệt liên quan đến Iran và khu vực eo biển Hormuz. Giá dầu tăng mạnh kéo theo chi phí nhiên liệu và giá cả hàng hóa leo thang.

Ông cho biết giá xăng tại bang California hiện đã lên khoảng 6 USD/gallon. Khi năng lượng tăng, lạm phát tăng thì nhu cầu tiêu dùng sẽ giảm, từ đó có thể ảnh hưởng đến xuất khẩu của Việt Nam sang Mỹ.

Áp lực lạm phát và lãi suất đang quay lại

Không chỉ tỷ giá, nền kinh tế trong nước còn đối mặt nguy cơ lạm phát quay trở lại khi giá xăng dầu và nhiều chi phí đầu vào tăng lên.

Trong bối cảnh đó, TS. Nguyễn Trí Hiếu cho rằng khả năng giảm lãi suất là rất khó, dù Chính phủ vẫn đang định hướng kéo giảm lãi vay để hỗ trợ nền kinh tế.

Ông cho biết nhiều ngân hàng, đặc biệt nhóm quy mô vừa và nhỏ, đã bắt đầu tăng lãi suất huy động để hút vốn. Điều này sẽ tạo áp lực đẩy mặt bằng lãi suất đầu vào đi lên.

Lãi suất cho vay có giảm được không?

“Một khi lãi suất huy động tăng thì rất khó để lãi suất cho vay giảm”, ông nhận định. Theo ông, trong bối cảnh hiện nay, lãi suất có khả năng tiếp tục tăng trong thời gian tới.

Áp lực thanh khoản hiện nay không chỉ đến từ nhu cầu tín dụng mà còn từ việc hệ thống ngân hàng phải cạnh tranh nguồn vốn khi tỷ giá tăng và dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang nắm giữ USD.

Năm 2026 sẽ còn nhiều thách thức

Theo TS. Nguyễn Trí Hiếu, năm 2026 có thể là một năm nhiều thách thức đối với cả hoạt động ngoại thương lẫn thị trường tài chính trong nước, khi cùng lúc phải đối mặt với áp lực tỷ giá, lạm phát, chi phí vốn và nguy cơ suy giảm nhu cầu từ các thị trường xuất khẩu lớn.

Bạn nghĩ sao về diễn biến tỷ giá và lãi suất thời gian tới? Comment bên dưới nhé!