Tồn kho của Kinh Bắc (KBC) chiếm hơn 40% tổng tài sản, dự án trên “đất vàng” Láng Hạ là “điểm nhấn”
Tính đến cuối quý I/2026, Chi phí xây dựng cơ bản dở dang của Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc – CTCP (mã chứng khoán: KBC) duy trì ở mức hơn 4.200 tỷ đồng, chủ yếu tập trung tại dự án trung tâm thương mại và văn phòng Láng Hạ.
Tồn kho chiếm tới 40% tài sản của KBC
Theo BCTC Hợp nhất quý I/2026 của KBC, tại thời điểm cuối quý I/2026, tổng tài sản của Kinh Bắc đạt khoảng 71.800 tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm. Tuy nhiên, cơ cấu tài sản cho thấy áp lực lớn từ hàng tồn kho khi giá trị tăng mạnh lên gần 30.000 tỷ đồng, chiếm hơn 40% tổng tài sản.
Trong đó, dự án Khu đô thị và dịch vụ Tràng Cát ghi nhận chi phí dở dang lớn nhất với khoảng 17.000 tỷ đồng. Ngoài ra, nhiều dự án khác như khu công nghiệp Lộc Giang, khu đô thị Phúc Ninh hay khu đô thị – du lịch – sân golf Khoái Châu cũng đang tích lũy giá trị tồn kho đáng kể.
Chi phí xây dựng cơ bản dở dang duy trì ở mức hơn 4.200 tỷ đồng, chủ yếu tập trung tại dự án trung tâm thương mại và văn phòng Láng Hạ với giá trị hơn 3.500 tỷ đồng, không có sự thay đổi so với thời điểm cuối năm 2025.
Khu đất đã được mang đi “thế chấp”
Vừa qua, KBC đã thông qua việc sử dụng tài sản của bên liên quan là CTCP Đầu tư Láng Hạ nhằm bảo đảm nghĩa vụ trả nợ tại tổ chức tín dụng.
Theo thuyết minh BCTC hợp nhất đã kiểm toán năm 2025, Kinh Bắc cho biết đang sử dụng chính tài sản hình thành trong tương lai tại dự án Láng Hạ cùng toàn bộ cổ phần, phần vốn góp tại một số công ty con để đảm bảo cho khoản vay 1.300 tỷ đồng tại Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (VIB), với lãi suất 10.5%/năm.
Khoản vay có thời hạn đến ngày 17/06/2028, trong đó phần gốc được thanh toán định kỳ 6 tháng một lần, bắt đầu từ tháng 12/2025.
Vậy KBC đã “thâu tóm” khu đất trên thế nào?
Vào cuối tháng 12/2025, Kinh Bắc từng công bố nghị quyết về việc thông qua nhận chuyển nhượng toàn bộ phần vốn góp tại Công ty TNHH Đầu tư và Xây dựng 3H Việt Nam và Công ty TNHH Logistics A&E.
Theo đó, cả hai doanh nghiệp gồm Công ty TNHH Logistics A&E và Công ty TNHH Đầu tư và Xây dựng 3H Việt Nam trở thành công ty con của KBС.
Ngoài ra, Kinh Bắc cũng cho biết Công ty TNHH Logistics A&E và Công ty TNHH Đầu tư và Xây dựng 3H Việt Nam là cổ đông sở hữu 99% vốn điều lệ của Công ty cổ phần Đầu tư Láng Hạ. Vì vậy, Công ty cổ phần Đầu tư Láng Hạ cũng trở thành doanh nghiệp do KBC nắm quyền kiểm soát.
Đáng chú ý, sau khi thâu tóm toàn bộ quyền chi phối tại các pháp nhân liên quan đến dự án nói trên, Kinh Bắc đã ghi nhận khoản lãi hơn 327 tỷ đồng. Đây được coi là một “món hời” đối với KBC.
Điều đáng nói, Kinh Bắc và Công ty Láng Hạ không còn xa lạ. Thời điểm 2009, KBC cùng hai công ty con mua lại toàn bộ cổ phần của Công ty Đầu tư Láng Hạ với giá chuyển nhượng hơn 357 tỷ đồng. Trong đó, KBC nắm 80% vốn.
Sau đó, chủ đầu tư Láng Hạ đã nhiều lần đổi chủ, chuyển nhượng chồng chéo qua ngân hàng và các pháp nhân liên quan đến Chủ tịch KBC Đặng Thành Tâm, rồi lại trở về vòng kiểm soát của Kinh Bắc như hiện nay.