TDM muốn thâu tóm cổ phần PWS giữa lúc công ty của Shark Liên thoái sạch vốn

TDM dự kiến mua cổ phần PWS trong năm 2026, đúng lúc CTCP Nước Aqua One đăng ký bán toàn bộ 22.87 triệu cp PWS, tương đương 59.64% vốn điều lệ.

TDM nhắm PWS, giao dịch có thể thực hiện trong năm 2026

Theo nghị quyết HĐQT ngày 21/05, CTCP Nước Thủ Dầu Một (HOSE: TDM) đã thông qua chủ trương nhận chuyển nhượng cổ phần tại CTCP Cấp thoát nước Phú Yên (UPCoM: PWS) từ các nhà đầu tư.

Nếu hoàn tất, PWS sẽ trở thành công ty liên kết của doanh nghiệp cấp nước ở Bình Dương. Tuy nhiên, TDM chưa công bố số lượng cổ phần dự kiến nhận chuyển nhượng.

Thương vụ diễn ra đúng lúc Aqua One thoái vốn

Kế hoạch này xuất hiện trùng thời điểm CTCP Nước Aqua One đăng ký bán toàn bộ 22.87 triệu cp PWS từ 12/05-05/06. Với thị giá quanh 13,000-14,000 đồng/cp, lượng cổ phần này có giá trị hơn 300 tỷ đồng.

Cổ phiếu PWS cũng vừa có 2 phiên tăng kịch trần liên tiếp, lên 13,900 đồng/cp chốt phiên 22/05. Dù vậy, thanh khoản vẫn rất thấp: nhiều phiên chỉ khớp vài ngàn cổ phiếu, thậm chí gần như không phát sinh giao dịch.

Aqua One đã đầu tư PWS từ năm 2015

Aqua One do bà Đỗ Thị Kim Liên (Shark Liên) làm Chủ tịch. Doanh nghiệp này bắt đầu đầu tư vào PWS từ giai đoạn cổ phần hóa năm 2015 khi chi hơn 82 tỷ đồng để mua 35% vốn với vai trò nhà đầu tư chiến lược.

Đến năm 2019, Aqua One tiếp tục rót khoảng 155 tỷ đồng để nâng tỷ lệ sở hữu lên gần 60% như hiện nay.

Động thái thoái vốn diễn ra trong bối cảnh Aqua One cần thêm nguồn lực cho các dự án mới. Theo VIS Ratings, dòng tiền của doanh nghiệp hiện phụ thuộc khá lớn vào bán tài sản, giảm tỷ lệ sở hữu tại các công ty con và thu hồi công nợ. Trước PWS, Aqua One cũng đã bán bớt cổ phần tại Nhà máy nước Xuân Mai để bổ sung thanh khoản.

TDM mở rộng danh mục đầu tư ngành nước

Nếu thương vụ thành công, TDM sẽ tiếp tục mở rộng danh mục đầu tư trong ngành nước. Công ty hiện nắm cổ phần tại nhiều đơn vị như Biwase (HOSE: BWE), Cấp nước Cà Mau (UPCoM: CMW), Cấp thoát nước Cần Thơ (UPCoM: CTW), Biwase Long An và Cấp nước Đồng Nai (UPCoM: DNW).

Khoản đầu tư lớn nhất của TDM hiện vẫn là BWE với giá trị hơn 1 ngàn tỷ đồng tính đến cuối quý 1.

Lợi nhuận TDM đang nghiêng về cổ tức

Danh mục đầu tư mở rộng cũng kéo theo sự thay đổi trong cơ cấu lợi nhuận của TDM. Nếu trước đây Công ty chủ yếu kiếm tiền từ hoạt động bán nước, thì năm ngoái phần lớn lợi nhuận lại đến từ cổ tức và lợi nhuận được chia từ các công ty liên kết, đặc biệt là BWE.

Quý 1/2026, TDM lãi ròng hơn 122 tỷ đồng, trong đó khoản cổ tức và lợi nhuận được chia là 111 tỷ đồng, chủ yếu từ BWE. Trong khi đó, lợi nhuận gộp từ hoạt động kinh doanh cốt lõi chỉ quanh 35 tỷ đồng.

Năm ngoái, TDM nhận 142 tỷ đồng cổ tức và lợi nhuận được chia, còn lợi nhuận gộp từ hoạt động chính giảm 44%, xuống chưa tới 145 tỷ đồng. Biên lãi gộp cũng thu hẹp từ 47% còn 29%, thấp nhất nhiều năm.

Một nguyên nhân quan trọng là TDM đã giảm giá bán nước cho BWE để hỗ trợ đơn vị liên kết này trong bối cảnh phương án tăng giá nước sạch nhiều năm chưa được phê duyệt. Đổi lại, dòng cổ tức từ BWE giúp TDM duy trì mặt bằng lợi nhuận ổn định, bù đắp cho mảng kinh doanh cốt lõi đi xuống.

Bạn nghĩ sao về thương vụ TDM - PWS này? Comment bên dưới nhé!