Phục Hưng Holdings nâng giá trị hợp đồng Gamuda City lên gần 5.700 tỷ đồng
Gói thầu tại Gamuda City vừa được Phục Hưng Holdings điều chỉnh tăng thêm khoảng 1.922 tỷ đồng. Con số này đáng chú ý khi so với quy mô doanh thu, lợi nhuận và áp lực nợ của doanh nghiệp.
Phục Hưng Holdings (PHC) vừa ký phụ lục hợp đồng với Gamuda Land Việt Nam, nâng tổng giá trị gói thầu tại Gamuda City, Hà Nội lên khoảng 5.659 tỷ đồng (chưa VAT), thời gian thực hiện dự kiến 42 tháng.
Đây là gói thầu “Thiết kế, thi công, thí nghiệm và vận hành công trình nhà chung cư cao tầng HH2 gồm 3 tòa tháp, 5 tầng khối đế và 1 tầng hầm, bao gồm hạ tầng” tại Khu A - Gamuda City, quận Hoàng Mai (cũ), Hà Nội. So với công bố trước đây, giá trị hợp đồng tăng thêm khoảng 1.922 tỷ đồng (chưa VAT).
Với doanh nghiệp xây dựng, những hợp đồng quy mô lớn như thế này luôn là điểm đáng chú ý vì có thể tạo thêm dư địa cho doanh thu và kết quả kinh doanh trong các năm tới. Tuy nhiên, hiệu quả thực tế vẫn sẽ phụ thuộc nhiều vào tiến độ triển khai, kiểm soát chi phí và khả năng thu hồi công nợ.
Điểm đáng chú ý là PHC đã công bố trúng thầu gói này từ ngày 1/10/2019. Trong quá trình thực hiện, do điều chỉnh thiết kế và hoàn thiện thủ tục pháp lý, các bên mới thống nhất ký phụ lục để cập nhật nội dung phù hợp thực tế.
Phục Hưng Holdings hiện có vốn điều lệ gần 507 tỷ đồng. Doanh nghiệp này cũng là thành viên liên danh Vietur - đơn vị trúng gói thầu 5.10 trị giá hơn 35.000 tỷ đồng tại sân bay Long Thành giai đoạn 1 vào tháng 8/2023.
Nhìn vào quy mô tài chính, có thể thấy áp lực không nhỏ đang đặt lên PHC. Giai đoạn 2022-2025, doanh thu của công ty dao động từ 1.500-1.900 tỷ đồng/năm, nhưng lợi nhuận sau thuế trung bình chỉ khoảng 14 tỷ đồng do chi phí lãi vay cao.
Đến cuối năm 2025, tổng tài sản của PHC đạt hơn 3.700 tỷ đồng, trong đó hơn 3.000 tỷ là nợ, tương đương gấp 4,4 lần vốn chủ. Riêng nợ vay khoảng 1.400 tỷ đồng khiến chi phí lãi vay lên trên 50 tỷ đồng/năm, chiếm khoảng 40-45% lợi nhuận gộp.
Trong năm vừa qua, giá trị hợp đồng ký mới của PHC đạt 5.110 tỷ đồng, vượt 46% kế hoạch. Cùng kỳ, thu hồi công nợ đạt 2.194 tỷ đồng, cao hơn 48% so với doanh thu thực tế 1.483 tỷ đồng. Hiện công ty đang triển khai 9 gói thầu từ các năm trước và 21 gói thầu ký mới trong năm.
Bước sang năm 2026, Phục Hưng Holdings đặt mục tiêu doanh thu 3.200 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 40 tỷ và giá trị hợp đồng ký mới 3.000 tỷ đồng.
Ở chiều ngược lại, đối tác của PHC là Gamuda Land Việt Nam được thành lập từ tháng 12/2007, đến tháng 8/2025 có vốn điều lệ gần 6.400 tỷ đồng, thuộc Tập đoàn Gamuda (Malaysia). Thông qua Gamuda Land, tập đoàn mẹ đã đầu tư khoảng 5 tỷ USD tại Việt Nam với các dự án như Gamuda City (Hà Nội), Celadon City (TP. HCM).
Theo thông tin được nêu, quy mô tài sản của Gamuda trong năm 2025 ước khoảng 7,6 tỷ USD. Đây là nền tảng cho thấy các dự án do doanh nghiệp này phát triển thường có quy mô lớn, yêu cầu cao về năng lực thi công, tiến độ và quản trị chất lượng.
Với nhà đầu tư theo dõi nhóm cổ phiếu xây dựng, hợp đồng gần 5.700 tỷ đồng là một điểm sáng đáng chú ý của PHC. Nhưng để chuyển hóa thành lợi nhuận bền vững, doanh nghiệp vẫn cần giải bài toán chi phí vốn, nợ vay và biên lợi nhuận.
Bạn đánh giá thế nào về tác động của gói thầu này tới PHC trong giai đoạn tới? Comment bên dưới nhé!