Nhóm cổ đông Âu Lạc mua ròng 102 triệu cổ phiếu ACB vì sao?
ACB đang được mua vào mạnh dù P/B thấp hơn trung bình lịch sử, trong khi lợi nhuận quý I đạt 5.400 tỷ đồng và nợ xấu 0,97%.
Nhóm cổ đông Âu Lạc đã mua ròng khoảng 102 triệu cổ phiếu ACB trong gần hai tháng qua, nâng tỷ lệ sở hữu lên hơn 492,6 triệu cổ phiếu, tương đương 9,59% vốn điều lệ. Với thị giá quanh 22.000 đồng/cổ phiếu, giá trị lượng cổ phiếu nắm giữ ước tính gần 11.000 tỷ đồng.
Vì sao ACB được mua vào liên tục?
Động thái này diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu ACB có mức định giá thấp hơn trung bình lịch sử, trong khi ngân hàng vẫn ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận và chất lượng tài sản tích cực.
Theo MBS, việc nhóm Âu Lạc gia tăng sở hữu diễn ra khi ACB đang đẩy mạnh mảng khách hàng doanh nghiệp. MBS cho rằng sự hiện diện của nhóm cổ đông này có thể tạo thêm điều kiện cho ngân hàng mở rộng hoạt động ở phân khúc doanh nghiệp.
Định giá ACB đang ở mức nào?
MBS đánh giá ACB đang giao dịch với P/B khoảng 1,2 lần, thấp hơn mức bình quân 5 năm. MBS cũng đưa ra P/B mục tiêu khoảng 1,6 lần.
Trong khi đó, SSI sử dụng P/B mục tiêu 1,3 lần, thấp hơn mức trung bình lịch sử khoảng 1,5 lần của ACB. SSI cho rằng cách tiếp cận này phản ánh quan điểm thận trọng hơn với triển vọng tăng trưởng của phân khúc SME và hộ kinh doanh trong trung hạn.
Dù khác nhau về phương pháp và giả định, cả MBS và SSI đều cho rằng cổ phiếu ACB đang được giao dịch dưới giá trị nội tại.
Kết quả kinh doanh có gì đáng chú ý?
Quý I, ACB ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 5.400 tỷ đồng, tăng 55% so với quý trước và tăng 17% so với cùng kỳ năm 2025. Tỷ lệ nợ xấu ở mức 0,97%, thấp hơn ngưỡng kiểm soát 2% mà ngân hàng đặt ra cho cả năm 2026.
Các mảng hoạt động chính cũng cho thấy chuyển biến tích cực: thu nhập lãi thuần tăng 10%, thu nhập từ kinh doanh ngoại hối và chứng khoán tăng 34% so với cùng kỳ. Tổng dư nợ tín dụng đạt khoảng 710.500 tỷ đồng, tăng 3% so với đầu năm. Đến cuối quý I, tổng tài sản của ngân hàng đã vượt 1 triệu tỷ đồng.
Cổ tức có phải là yếu tố hút dòng tiền?
Yếu tố kích hoạt dòng tiền gom mua trong tháng 5 và đầu tháng 6 còn đến từ đợt chia cổ tức với tổng tỷ lệ 20%, gồm 7% bằng tiền mặt và 13% bằng cổ phiếu. SSI cho rằng lợi suất cổ tức này cộng hưởng với mức tăng giá kỳ vọng có thể tạo ra tổng mức sinh lời hấp dẫn cho nhà đầu tư trung hạn.
Kế hoạch năm 2026 của ACB ra sao?
ACB đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế 22.338 tỷ đồng, tăng 14% so với năm trước. Ngân hàng đồng thời đặt mục tiêu tăng trưởng 16% tổng tài sản, dư nợ tín dụng và huy động vốn.
MBS và SSI lần lượt dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2026 của ACB ở mức khoảng 22.200 tỷ và 22.300 tỷ đồng, tương đương hoàn thành kế hoạch năm.
Rủi ro nào vẫn cần theo dõi?
Biên lãi ròng (NIM) trong quý I của ACB giảm 17 điểm cơ bản so với quý trước, xuống còn 2,81%. SSI dự báo ROE năm 2026 của ngân hàng có thể ở mức 17,6%, thấp hơn mức bình quân 5 năm trước đó.
MBS cũng lưu ý tác động từ Nghị định 86/2024 và các thay đổi liên quan đến hệ thống CIC vẫn cần theo dõi. Trong bối cảnh tín dụng bất động sản tiếp tục được kiểm soát chặt, áp lực trích lập dự phòng có thể vẫn duy trì ở mức cao. Chi phí dự phòng của ACB trong năm 2026 được MBS dự báo vào khoảng 3.000 tỷ đồng, giảm 8% so với năm trước.
Bạn nghĩ sao về việc nhóm cổ đông Âu Lạc tiếp tục gom ACB? Comment bên dưới nhé!