Nghịch lý SJC: Doanh thu chạm đáy 10 năm nhưng mỗi ngày vẫn lãi hơn 1,16 tỷ đồng, bí quyết nằm ở đâu?
Doanh thu giảm hơn 56% còn hơn 14.030 tỷ đồng, nhưng SJC vẫn lãi 425,5 tỷ đồng trong 2025.
SJC năm 2025 ghi nhận doanh thu hơn 14.030 tỷ đồng, mức thấp nhất trong 10 năm gần đây, giảm hơn 56% so với 2024. Nhưng điều gây chú ý là lợi nhuận sau thuế lại đạt 425,5 tỷ đồng, cao nhất lịch sử.
Doanh thu giảm mạnh, lợi nhuận vẫn lập kỷ lục
Báo cáo tài chính đã kiểm toán cho thấy doanh thu năm 2025 của Công ty TNHH MTV Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) thấp hơn rất nhiều so với mức hơn 32.193 tỷ đồng của năm 2024.
Dù vậy, lợi nhuận sau thuế vẫn tăng gần 37 tỷ đồng so với năm trước, trong khi 2024 vốn đã là năm công ty có lãi cao nhất trong 1 thập kỷ.
Đáng chú ý, mức lãi này còn gấp gần 4,8 lần so với kế hoạch lợi nhuận năm mà doanh nghiệp trình UBND TP.HCM, là 88,9 tỷ đồng.
Mỗi ngày lãi hơn 1,16 tỷ đồng
Tính trung bình trong năm 2025, SJC thu lời hơn 1,16 tỷ đồng/ngày.
Doanh nghiệp cho biết nguyên nhân chính là giá vốn giảm mạnh nên lợi nhuận gộp cải thiện. Bên cạnh đó, các khoản chi phí thường xuyên trong năm cũng giảm.
Trong đó, chi phí bán hàng giảm mạnh nhất, giảm đến 36%, còn khoảng 47,34 tỷ đồng, so với hơn 74 tỷ đồng năm 2024.
Chi phí quản lý doanh nghiệp cũng thấp hơn cùng kỳ khoảng 12 tỷ đồng. Ảnh hưởng từ thay đổi tỷ giá hối đoái và quy đổi ngoại tệ trong năm 2025 cũng không đáng kể.
Tồn kho vượt 2.000 tỷ đồng, tổng tài sản tăng lên hơn 2.500 tỷ đồng
Đến cuối 2025, SJC có hàng tồn kho hơn 2.000 tỷ đồng, tăng mạnh so với đầu năm khoảng 1.568 tỷ đồng. Tuy nhiên, doanh nghiệp không trích lập dự phòng hàng tồn kho trong năm.
Tổng tài sản cuối năm 2025 cũng tăng hơn 300 tỷ đồng so với cuối năm trước, lên hơn 2.500 tỷ đồng, từ mức 2.198,6 tỷ đồng.
Trong cơ cấu tài sản, công ty có hơn 166,5 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng không kỳ hạn, cùng khoảng 200 tỷ đồng đầu tư, góp vốn vào các đơn vị khác.
Điểm đáng chú ý từ kế hoạch năm 2025
Trong kế hoạch kinh doanh năm 2025 trình UBND TP.HCM, SJC đặt mục tiêu doanh thu 34.897,9 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 89,9 tỷ đồng và nộp ngân sách Nhà nước hơn 117 tỷ đồng.
So với kế hoạch này, kết quả lợi nhuận thực tế 2025 cao hơn rất xa.
Nhìn lại các năm gần đây của SJC
SJC từng có doanh thu hơn 72.000 tỷ đồng trước khi Nghị định 24 về hoạt động kinh doanh vàng được ban hành năm 2012.
Năm 2024, khi giá vàng biến động mạnh, doanh nghiệp bùng nổ doanh thu, tăng thêm khoảng 4.000 tỷ đồng so với năm trước, đạt 32.193 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế cũng tăng gấp 4,6 lần so với năm 2023, lên 283 tỷ đồng.
Ngược lại, giai đoạn từ 2012 đến 2023, dù doanh thu thường ở mức vài chục nghìn tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế lại rất thấp, chưa năm nào vượt 100 tỷ đồng. Năm 2023, doanh thu hơn 28.400 tỷ đồng nhưng lãi chỉ gần 61 tỷ đồng. Năm 2022, doanh thu hơn 27.153 tỷ đồng nhưng lãi gần 49 tỷ đồng. Năm 2021, doanh thu hơn 17.689 tỷ đồng và lãi sau thuế gần 44 tỷ đồng.
SJC hiện là doanh nghiệp vàng Nhà nước 100% vốn
SJC thành lập năm 1988, là doanh nghiệp kinh doanh vàng duy nhất hiện nay do Nhà nước sở hữu 100% vốn, thuộc UBND TP.HCM. Năm 1989, công ty ra đời sản phẩm vàng miếng đầu tiên mang nhãn hiệu Rồng Vàng SJC 9999, gồm loại miếng 1 chỉ, 2 chỉ, 5 chỉ, 1 lượng…
Dù Nghị định 232 đã có hiệu lực từ tháng 10/2025, không còn cơ chế độc quyền vàng miếng theo Nghị định 24, vàng miếng SJC vẫn có sức ảnh hưởng lớn nhất trên thị trường vàng Việt Nam.
Giá vàng SJC cuối 2025 và đầu 2025
Chiều 12/5/2026, giá vàng miếng SJC bán ra 165,5 triệu đồng/lượng, mua vào 162,5 triệu đồng/lượng. Giá vàng nhẫn bán ra ở mức 165,3 triệu đồng, mua vào 162,3 triệu đồng/lượng.
Ngày 1/1/2025, giá vàng miếng tại SJC bán ra mức 84,2 triệu đồng, mua vào 82,2 triệu đồng/lượng.
Chiều 31/12/2025, giá mỗi lượng vàng miếng SJC bán ra là 148,9 triệu đồng, mua vào 145,9 triệu đồng/lượng.
Bạn nghĩ gì về việc doanh thu giảm mạnh nhưng lợi nhuận lại lập kỷ lục? Comment bên dưới nhé!