Nam Long (NLG) với quỹ đất hơn 681ha: Chu kỳ tăng trưởng mới

Nam Long (NLG) đang được nhiều tổ chức phân tích nhìn nhận là bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, với quỹ đất sạch hơn 681ha, doanh số bán hàng tăng tốc và lợi thế từ hạ tầng khu vực phía Nam.

Trong báo cáo vừa công bố, Chứng khoán PBSV đưa ra giá mục tiêu 40.800 đồng/cổ phiếu cho NLG, cao hơn khoảng 51% so với thị giá tại thời điểm báo cáo.

Doanh số bán hàng đang tăng nhanh

Theo PBSV, doanh số bán hàng lũy kế quý I/2026 của Nam Long đạt khoảng 2.073 tỷ đồng, tăng gần 400% so với cùng kỳ năm trước. Đến ngày 20/4/2026, con số này tiếp tục tăng lên 3.507 tỷ đồng, tương đương mức tăng 36% so với cùng kỳ.

Động lực chính đến từ các dự án như Izumi City tại Đồng Nai, Elyse Island tại Đại Phước và Sol Garden thuộc dự án VSIP Hải Phòng.

Triển vọng năm 2026 được đánh giá tích cực với doanh số bán hàng vượt 20.000 tỷ đồng. Trong khi đó, kế hoạch kinh doanh doanh nghiệp công bố hướng tới doanh số bán hàng 23.460 tỷ đồng và doanh thu hợp nhất 7.630 tỷ đồng.

Điểm khác trước đây là gì?

Không còn phụ thuộc vào một dự án đơn lẻ, danh mục của Nam Long hiện trải dài từ các sản phẩm nhà ở vừa túi tiền EHome, EHomeS đến các khu đô thị tích hợp quy mô lớn như Izumi City, Waterpoint, Mizuki Park và các dự án mới tại Hải Phòng.

Trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp bất động sản vẫn đang xử lý bài toán vốn và tín dụng, Nam Long có một lợi thế được xây dựng suốt hơn 10 năm qua.

Quỹ đất hơn 681ha: Những “cỗ máy doanh thu” tương lai

Nam Long hiện sở hữu hơn 681ha quỹ đất sạch với nhiều khu đô thị tích hợp trên cả nước. Trong đó, Izumi City tại Đồng Nai được xem là dự án quan trọng nhất trong giai đoạn tới.

Dự án này có quy mô 170ha, gồm 2.876 sản phẩm thấp tầng và 7.931 căn hộ. PBSV ước tính riêng Izumi City có thể mang lại doanh thu khoảng 54.618 tỷ đồng trong suốt vòng đời dự án.

Hiện Nam Long đang triển khai phân khu Canaria gồm 461 căn thấp tầng. Tính đến thời điểm báo cáo, tỷ lệ hấp thụ đạt khoảng 70%, và đợt bàn giao đầu tiên dự kiến diễn ra vào cuối năm 2026.

Bên cạnh đó, Waterpoint giai đoạn 1 tại Long An cũng là nguồn doanh thu lớn với doanh thu ước tính hơn 76.275 tỷ đồng. Dự án hiện đã hoàn thành các thủ tục pháp lý quan trọng và chi phí đất đã được cố định.

Nam Long đang mở rộng ra miền Bắc?

Câu trả lời là có. Một điểm mới đáng chú ý là chiến lược Bắc tiến của Nam Long với dự án VSIP Hải Phòng quy mô 21ha, chính thức mở bán từ tháng 4/2026.

Chỉ sau thời gian ngắn, doanh số bán hàng lũy kế đã đạt khoảng 1.215 tỷ đồng tính đến ngày 20/4/2026, cho thấy sức hấp thụ tích cực của thị trường.

Hưởng lợi từ làn sóng đầu tư hạ tầng

Yếu tố hạ tầng là một trong những luận điểm quan trọng của báo cáo. PBSV cho rằng Đồng Nai đang bước vào giai đoạn tăng tốc mạnh về đầu tư công khi cầu Đồng Nai 2 dự kiến khởi công trong quý II/2026 và hoàn thành vào năm 2028.

Khi dự án hoàn thành, thời gian di chuyển từ Izumi City tới trung tâm TP.HCM được kỳ vọng rút ngắn còn khoảng 10 phút.

Song song đó, tuyến Hương lộ 2 kết nối Biên Hòa với cao tốc Long Thành - Dầu Giây và sân bay Long Thành cũng đang được đẩy nhanh tiến độ.

Sự kết hợp giữa quỹ đất lớn, khả năng mở rộng địa bàn hoạt động và mạng lưới đối tác Nhật Bản đồng hành từ sớm là các yếu tố có thể tạo ra chu kỳ tăng trưởng mới cho các dự án đô thị tích hợp của Nam Long trong nhiều năm tới.

Cơ cấu vốn thận trọng giúp giảm áp lực tài chính

Một điểm được nhấn mạnh trong báo cáo là Nam Long đã chủ động tái cơ cấu nguồn vốn từ năm 2025. Doanh nghiệp có kế hoạch huy động thêm khoảng 2.500 tỷ đồng vốn chủ sở hữu và gia tăng lượng tiền mặt cùng đầu tư tài chính ngắn hạn so với cùng kỳ.

Tại thời điểm cuối quý I/2026, tổng vay nợ tài chính ngắn và dài hạn của doanh nghiệp vào khoảng 5.487 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng đang nắm giữ.

Nếu so với tổng tài sản gần 25.900 tỷ đồng và vốn chủ sở hữu hơn 14.900 tỷ đồng, mức đòn bẩy tài chính của Nam Long thuộc nhóm thấp trong ngành bất động sản.

Trong quý I/2026, tổng chi phí tài chính của Nam Long vào khoảng 91,5 tỷ đồng, trong đó chi phí lãi vay khoảng 86 tỷ đồng, giảm 12,6 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước.

Trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp bất động sản vẫn chịu áp lực nợ vay và dòng tiền, đây là một lợi thế đáng kể.

Nam Long (NLG) đang hội tụ cả 3 yếu tố: quỹ đất lớn, pháp lý tương đối hoàn thiện và sản phẩm phục vụ nhu cầu ở thực. Bạn nghĩ sao về triển vọng của NLG trong giai đoạn tới? Comment bên dưới nhé!