MB đặt mục tiêu lợi nhuận gần 40.000 tỷ đồng năm 2026

MB đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế 39.409 tỷ đồng trong năm 2026, tăng 15% so với năm trước. Cùng lúc, KBSV vẫn khuyến nghị MUA MBB với giá mục tiêu 31.400 đồng/cổ phiếu, nhưng lưu ý áp lực huy động vốn có thể kéo tăng trưởng tín dụng thực tế xuống thấp hơn hạn mức.

MB lên kế hoạch tăng trưởng mạnh trong năm 2026

Tại ĐHĐCĐ thường niên 2026, MB (Mã: MBB) thông qua kế hoạch tăng trưởng tổng tài sản 28%, tăng trưởng tín dụng 30% và kiểm soát tỷ lệ nợ xấu dưới 1,5%.

Ngân hàng cũng chốt chính sách cổ tức năm 2025 với tổng tỷ lệ 25%, gồm 10% bằng tiền mặt và 15% bằng cổ phiếu.

MB dự kiến tăng vốn thế nào?

Để bổ sung năng lực tài chính, MB dự kiến tăng vốn qua 3 phương án: phát hành cổ phiếu trả cổ tức tỷ lệ 15%, chào bán cho cổ đông hiện hữu tỷ lệ 10% và phát hành riêng lẻ tối đa 200 triệu cổ phiếu.

Nếu hoàn tất, vốn điều lệ dự kiến tăng thêm tối đa 22.137 tỷ đồng.

Vì sao KBSV vẫn khuyến nghị MUA MBB?

KBSV cho rằng MB đang điều chỉnh kế hoạch theo hướng thận trọng hơn khi từ tháng 3/2026 xuất hiện nhiều diễn biến vĩ mô bất lợi. Dù vậy, ngân hàng vẫn giữ mục tiêu tăng trưởng cao và chấp nhận duy trì bộ đệm vốn an toàn ở mức thấp hơn.

Đây là lý do đơn vị phân tích vẫn giữ khuyến nghị MUA đối với MBB.

Tăng trưởng tín dụng có thể thấp hơn hạn mức

MB được Ngân hàng Nhà nước cấp hạn mức tăng trưởng tín dụng 35% trong năm 2026, cao hơn mặt bằng chung của hệ thống nhờ tham gia tái cơ cấu ngân hàng yếu kém.

Tuy nhiên, KBSV dự báo tăng trưởng tín dụng thực tế của MB chỉ khoảng 27%.

Lý do chính đến từ áp lực huy động vốn. Trong quý I/2026, huy động vốn của ngân hàng tăng trưởng âm, kéo tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR) theo Thông tư 22 lên 81,2%, tăng 1,7 điểm phần trăm so với quý trước.

Bên cạnh đó, dư địa tăng trưởng tín dụng bất động sản được dự báo thu hẹp khi cơ quan quản lý kiểm soát tốc độ cho vay lĩnh vực này. Chi phí logistics, nguyên vật liệu và năng lượng gia tăng do xung đột Mỹ - Iran cũng có thể ảnh hưởng đến nhu cầu vay vốn của khách hàng cá nhân và doanh nghiệp.

Điểm sáng của MB nằm ở đâu?

KBSV đánh giá chiến lược phát triển khách hàng FDI có thể trở thành động lực tăng trưởng mới cho MB. Ngân hàng đã thành lập khối khách hàng FDI chuyên biệt và dự kiến mở văn phòng đại diện tại Singapore, Đài Loan, Hàn Quốc và Trung Quốc.

Kết quả quý I/2026: lãi thuần tăng mạnh, ngoài lãi giảm

Trong quý I/2026, tăng trưởng tín dụng đạt 3,3% từ đầu năm đã giúp thu nhập lãi thuần của MBB tăng 27,5%, lên 14.913 tỷ đồng.

Tuy nhiên, thu nhập ngoài lãi giảm 30,7% do kinh doanh ngoại hối và đầu tư chứng khoán kém khả quan, khiến tổng thu nhập hoạt động chỉ tăng 13,8%.

Chi phí dự phòng rủi ro đạt 3.455 tỷ đồng, tăng 15,7% so với cùng kỳ. Dù vậy, lợi nhuận trước thuế vẫn tăng 14,8%, đạt 9.628 tỷ đồng.

NIM và chất lượng tài sản có gì đáng chú ý?

KBSV dự báo biên lãi ròng (NIM) của MB trong năm 2026 sẽ giảm khoảng 13 điểm cơ bản so với năm 2025.

Dù mặt bằng lãi suất huy động có xu hướng giảm, MB vẫn phải duy trì chi phí vốn tương đối cao để cải thiện thanh khoản và đáp ứng mục tiêu tăng trưởng tín dụng. Ngân hàng có thể gia tăng huy động qua giấy tờ có giá và các kênh vốn có chi phí cao hơn.

Đáng chú ý, tỷ lệ CASA của MB trong quý I/2026 giảm 4,6 điểm phần trăm so với quý trước, xuống còn 33,1%.

Về chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu hình thành mới trong quý I đạt 1,35%, tăng 73 điểm cơ bản so với quý trước nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với giai đoạn 2024 - đầu năm 2025.

Ngân hàng cũng chủ động tăng trích lập dự phòng và giảm tỷ lệ xử lý nợ xấu xuống còn 13%, cho thấy định hướng củng cố bộ đệm dự phòng để phục vụ tăng trưởng.

Dư nợ liên quan Novaland ra sao?

Với nhóm khách hàng liên quan đến Novaland, KBSV cho biết dư nợ hiện vẫn thuộc nhóm 1, không phát sinh thêm và giá trị tài sản bảo đảm vẫn cao hơn dư nợ.

Trong cả năm 2026, KBSV dự báo tỷ lệ nợ xấu của MB sẽ tăng nhẹ nhưng ngân hàng vẫn duy trì chính sách dự phòng thận trọng để giữ tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR) trên 100%.

Bạn đang quan tâm MBB ở góc nhìn đầu tư hay góc nhìn ngân hàng bán lẻ? Comment bên dưới nhé!