Masan lên kế hoạch IPO WinCommerce

Masan dự phóng quý 2/2026 với doanh thu toàn Tập đoàn tăng 40% và lợi nhuận sau thuế tăng 80%. Bên cạnh đó, Masan cũng hé lộ lộ trình dài hạn cho WinCommerce IPO và chuyển sàn MSR lên HOSE năm 2027.

Quý 1/2026: Lợi nhuận tăng nhanh hơn doanh thu

Tại Hội nghị nhà đầu tư chiều 06/05/2026, Masan cho biết tốc độ tăng trưởng lợi nhuận đang đi nhanh hơn doanh thu nhờ hoàn thiện cấu trúc và ứng dụng công nghệ.

Trong quý 1/2026, hệ sinh thái tiêu dùng bán lẻ của Masan Group ghi nhận:

- Doanh thu cấp Tập đoàn tăng xấp xỉ 30%
- EBITDA tăng 25%
- NPAT tăng gần gấp 2 lần so với cùng kỳ năm trước

Mảng tiêu dùng bán lẻ là động lực chính khi lợi nhuận tăng từ 983 tỷ đồng lên gần 2,000 tỷ đồng. Tỷ lệ đòn bẩy Net Debt/EBITDA duy trì ở mức 2.84x, và Masan đặt mục tiêu đưa về 1.5x - 1.7x.

CEO Danny Le nói gì?

Tổng Giám đốc Masan Group - ông Danny Le cho biết: “Trong hệ sinh thái tiêu dùng, Masan tập trung vào việc làm thế nào để tăng doanh thu và đồng thời tăng lợi nhuận. Tuy nhiên, nhờ vào việc hoàn thiện cấu trúc và ứng dụng công nghệ, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của Tập đoàn sẽ nhanh hơn tốc độ tăng trưởng doanh thu”.

Đóng góp từ các mảng kinh doanh cốt lõi

MSR: Giá Tungsten tăng mạnh, dòng tiền đạt 1,100 tỷ đồng

Masan High-Tech Materials (UPCoM: MSR) đóng góp đáng kể trong quý 1. Giá Tungsten tăng từ 300 USD lên 3,200 USD/MTU cùng sản lượng tăng 34% giúp MSR ghi nhận dòng tiền 1,100 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế đạt 537 tỷ đồng.

WCM: Doanh thu tăng 29%, lợi nhuận EBIT tăng 3.5 lần

WinCommerce (WCM) ghi nhận doanh thu tăng 29% và lợi nhuận EBIT tăng 3.5 lần. Đây là quý thứ 8 liên tiếp WCM có biên lợi nhuận dương, mỗi quý cải thiện khoảng 1 tỷ đồng so với năm trước, tương đương 600 tỷ đồng/năm.

Trong quý 1, cửa hàng mở mới tập trung chủ yếu ở miền Bắc theo kế hoạch phân bổ mặt bằng. WCM vẫn duy trì mục tiêu mở mới 300-400 điểm/quý trên cả nước và chuẩn bị đạt mốc 5,000 cửa hàng.

MCH: Doanh thu tăng 13.1%

Masan Consumer (HOSE: MCH) ghi nhận doanh thu tăng 13.1%. Động lực chính đến từ việc triển khai mô hình Retail Supreme vào cuối năm 2025, hỗ trợ số hóa kênh tạp hóa truyền thống và dự kiến nâng độ phủ từ 430,000 lên 600,000 điểm bán.

Mảng đồ uống giảm nhẹ do thay đổi xu hướng tiêu dùng và tác động từ chính sách thuế tiêu thụ đặc biệt sắp áp dụng. MCH đang phát triển sản phẩm trà ít đường, không đường và mở rộng vào kênh tiêu dùng tại chỗ như nhà hàng, căn tin để đạt mục tiêu tăng trưởng 5% trong nửa đầu năm.

MML và Phúc Long cũng có tín hiệu tích cực

Masan MEATLife (UPCoM: MML) và Phúc Long đều ghi nhận kết quả khả quan. Doanh thu thịt trung bình tại mỗi cửa hàng WCM tăng 18% so với cùng kỳ, đạt 2.5 triệu đồng/ngày.

MML đặt mục tiêu mảng thịt chế biến, hiện tăng trưởng 29% và đóng góp 40% cơ cấu doanh thu, sẽ giúp đưa doanh số thịt tại WCM lên 4-6 triệu đồng/ngày.

Với Phúc Long, công ty dự kiến doanh thu Like-for-Like tăng 20% trong quý 2, trong khi ROIC tại các cửa hàng flagship đạt 36%.

Ứng dụng công nghệ để giảm chi phí vận hành

Masan tiếp tục dùng dữ liệu Hexagon để định vị vị trí mở cửa hàng WCM và triển khai hệ thống đặt hàng tự động với tỷ lệ bao phủ 74%.

Ứng dụng này giúp giảm 15% khối lượng công việc tại cửa hàng, tương đương tiết kiệm 300 tỷ đồng chi phí vận hành và giảm 100 tỷ đồng vốn lưu động.

Kế hoạch 2026 và lộ trình vốn

Ông Danny Le cho biết quý 2/2026, doanh thu toàn Tập đoàn dự kiến tăng 40% và lợi nhuận sau thuế tăng 80%.

Các mảng kinh doanh được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng: WCM khoảng 30%, MCH trên 20%, MML trên 20%, Phúc Long 35-40%, và MSR tăng gấp 3 lần.

Nếu điều kiện vĩ mô ổn định, lợi nhuận sau thuế cả năm 2026 có thể đạt 10,000 - 12,000 tỷ đồng.

Để đạt mục tiêu này, Masan đặt kế hoạch tạo ra 500 triệu USD dòng tiền tự do trong năm 2026, cao gấp 6 lần so với năm 2020. Dòng tiền này là bệ đỡ cho kế hoạch Capex 4,000 - 4,500 tỷ đồng, gồm:

- 1,500 tỷ đồng cho WCM để mở mới 1,000 - 1,500 cửa hàng
- 1,500 tỷ đồng cho MCH
- 500 tỷ đồng cho MML

Khoảng 70% ngân sách Capex được tài trợ bằng vốn vay dài hạn chi phí thấp. Trong 3 năm qua, Masan đã đàm phán giảm biên độ lãi suất các khoản vay nước ngoài từ 3.5% xuống còn 1.9%, và mục tiêu tiếp theo là 1.7%.

IPO WinCommerce và kế hoạch cho MSR

MSR hướng tới HOSE năm 2027

Để đáp ứng điều kiện chuyển niêm yết cổ phiếu MSR lên HOSE vào năm 2027, Masan mẹ đang giảm tỷ lệ sở hữu xuống dưới 90% thông qua việc bán 5% cổ phần.

Trong đó, 2% đầu tiên cơ bản hoàn tất trong tháng 5, còn 3% cổ phần còn lại đang được đàm phán với các đối tác chiến lược từ Mỹ, Châu Âu và Nhật Bản.

Dù kịch bản giá Tungsten thận trọng giảm xuống dưới 1,000 USD, MSR vẫn được kỳ vọng đạt lợi nhuận 95-100 triệu USD. Trong bối cảnh nguồn cung thế giới khan hiếm, Masan cho rằng rủi ro sụt giảm giá là rất khó xảy ra, giúp MSR có thể tự chi trả toàn bộ nợ nội tại trong 12-18 tháng tới.

WinCommerce chuẩn bị IPO

Với WinCommerce, Masan cho biết sẽ sớm xúc tiến vòng gọi vốn Pre-IPO để tái cấu trúc nợ, chuẩn bị nền tảng cho lộ trình IPO chính thức dự kiến diễn ra trong giai đoạn 2028 - 2029.

Song song đó, Tập đoàn cũng tính đến việc gia tăng tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng của MCH để hỗ trợ thanh khoản cho các quỹ đầu tư tư nhân thoái vốn, trong bối cảnh MCH có khả năng lọt vào rổ VN30.

Bạn nghĩ sao về lộ trình IPO WinCommerce và kế hoạch tăng trưởng của Masan? Comment bên dưới nhé!