LDG "vẫy vùng" trong khó khăn: Doanh thu quý 1 âm nặng, bị Ngân hàng MB phong tỏa gần 16 tỷ đồng

Quý 1/2026, LDG ghi nhận doanh thu thuần âm hơn 9.8 tỷ đồng, trong khi dòng tiền kinh doanh âm gần 1,577 tỷ đồng và gần 1.56 ngàn tỷ đồng tiền gửi tại MB bị phong tỏa.

Doanh thu âm, hoạt động cốt lõi gần như đóng băng

BCTC hợp nhất quý 1/2026 của CTCP Đầu tư LDG (HOSE: LDG) cho thấy công ty không phát sinh doanh thu bán hàng mới. Ngược lại, LDG phải hạch toán khoản giảm trừ doanh thu hơn 9.8 tỷ đồng do hàng bán bị trả lại, khiến doanh thu thuần âm hơn 9.8 tỷ đồng.

Đây không phải lần đầu LDG ghi nhận doanh thu thuần dưới 0. Tính đến nay, doanh nghiệp đã có tổng cộng 6 quý ghi nhận doanh thu thuần âm, từ quý 3/2023 đến nay. Giai đoạn khó khăn nhất là quý 1/2024, khi doanh thu thuần âm kỷ lục 130.16 tỷ đồng.

Doanh thu tài chính tăng, nhưng chi phí vẫn bào mòn lợi nhuận

Trái với mảng kinh doanh cốt lõi, doanh thu tài chính của LDG tăng lên 22.1 tỷ đồng, gấp gần 30 lần cùng kỳ năm trước, chủ yếu từ tiền lãi gửi và tiền cho vay.

Tuy nhiên, chi phí tài chính vẫn neo ở mức xấp xỉ 27.6 tỷ đồng; trong đó gần 10.2 tỷ đồng là chi phí lãi vay. Khoản phân chia lợi ích hợp tác đầu tư cũng ngốn thêm hơn 17.4 tỷ đồng.

Kết quả, quý 1/2026 LDG lỗ ròng gần 16.3 tỷ đồng, trái ngược với mức lãi hơn 12.3 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.

Dòng tiền âm gần 1,577 tỷ đồng, tiền mặt chỉ còn 4.9 tỷ đồng

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho thấy dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của LDG âm gần 1,577 tỷ đồng, giảm mạnh so với mức hơn 183 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.

Nguyên nhân chính đến từ các khoản phải thu tăng lên 1,581 tỷ đồng trong kỳ, gấp đến 130 lần so với mức hơn 12 tỷ đồng của năm trước.

MB phong tỏa gần 1.56 ngàn tỷ đồng

Quỹ tiền mặt của LDG giảm mạnh từ hơn 1,612 tỷ đồng đầu năm xuống còn 4.9 tỷ đồng vào cuối quý 1. Trong đó, tiền gửi có kỳ hạn dưới 3 tháng từ ngày 13/02/2026 đến ngày 30/04/2026 với lãi suất 4.75%/năm, gần 1,561 tỷ đồng, đã được chuyển sang tài sản ngắn hạn khác do bị Ngân hàng Quân đội (MB, HOSE: MBB) phong tỏa để thực hiện nghĩa vụ của công ty.

Hàng tồn kho và dở dang còn lớn

Hàng tồn kho của LDG đạt gần 1,322 tỷ đồng, tăng 52.7% so với hơn 865 tỷ đồng đầu năm. Trong đó, dự án khu dân cư Tân Thịnh chiếm gần 527.5 tỷ đồng; Khu chung cư Lô C1 tại Lô C1, khu đô thị mới Bình Nguyên (phường Đông Hòa, TPHCM) gần 452 tỷ đồng.

LDG cho biết tại ngày 31/03/2026, công ty đã thế chấp một số sản phẩm thuộc khoản mục chi phí sản xuất kinh doanh dở dang để đảm bảo cho các khoản vay tại VPBank (HOSE: VPB) và Sacombank (HOSE: STB).

Chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang dài hạn hơn 358 tỷ đồng vẫn tồn đọng tại nhiều dự án, trong đó chung cư đại lộ Võ Văn Kiệt kẹt 168.1 tỷ đồng; dự án tại đường An Dương Vương chôn vốn 90.6 tỷ đồng.

Nợ quá hạn hơn 734 tỷ đồng, trái phiếu còn 186.4 tỷ đồng

Tính đến cuối kỳ, tổng nợ gốc quá hạn chưa thanh toán của LDG lên tới hơn 734 tỷ đồng, đi kèm khoản lãi chậm trả tích tụ hơn 116.3 tỷ đồng.

Trong danh sách chủ nợ còn có lô trái phiếu LDGH2123002 với 186.4 tỷ đồng nợ gốc quá hạn chưa được xử lý. Lô trái phiếu này có tổng giá trị phát hành ban đầu 400 tỷ đồng, đáo hạn ngày 10/12/2023. Trước đó, LDG đã mua lại trước hạn 33.6 tỷ đồng và cấn trừ 180 tỷ đồng trái phiếu thông qua khoản phải thu từ CTCP Bất động sản Bảo Minh Châu.

Ban lãnh đạo công ty cho biết doanh nghiệp đang đối mặt với những khó khăn tài chính trong các năm trước đây và đang nỗ lực thu xếp tài sản, nguồn tiền để thực hiện nghĩa vụ thanh toán cho các đối tác và tổ chức tín dụng.

Bạn nghĩ sao về bức tranh tài chính của LDG trong quý 1/2026? Comment bên dưới nhé!