Lãi suất qua đêm giảm mạnh về 3,5%/năm: Thanh khoản đã hạ nhiệt?

Lãi suất qua đêm trên thị trường liên ngân hàng đã giảm mạnh về 3,5%/năm vào ngày 12/6, thấp hơn rất nhiều so với vùng hai chữ số ghi nhận đầu tháng. Tuy vậy, thanh khoản giữa các kỳ hạn vẫn chưa đồng nhất khi lãi suất 1 - 3 tháng còn neo cao.

Thanh khoản ngân hàng đã hạ nhiệt rõ hơn

Diễn biến tuần 8/6 - 12/6 cho thấy áp lực thanh khoản hệ thống ngân hàng đã giảm đáng kể so với đầu tháng, thể hiện rõ nhất ở các kỳ hạn ngắn trên thị trường liên ngân hàng.

Cụ thể, đến ngày 12/6:

- Qua đêm: 3,5%/năm, giảm 2,7 điểm phần trăm (đpt) so với 5/6
- 1 tuần: 4,8%/năm, giảm 1,8 đpt
- 2 tuần: 5,7%/năm
- 1 tháng: khoảng 7,35%/năm

Trong khi đó, lãi suất USD liên ngân hàng gần như đi ngang quanh vùng 3,65 – 3,75%/năm.

So với đầu tháng 6, mức giảm là rất rõ

Tại ngày 1/6, lãi suất qua đêm từng lên tới 10,66%/năm; kỳ hạn 1 tuần ở mức 9,77%/năm; 2 tuần là 8,09%/năm; còn 1 tháng khoảng 7,53%/năm.

So với ngày 12/6, lãi suất:

- Qua đêm giảm khoảng 7,16 đpt
- 1 tuần giảm gần 5 đpt
- 2 tuần giảm khoảng 2,39 đpt
- 1 tháng chỉ giảm nhẹ khoảng 0,18 điểm phần trăm

Điều gì đang nói lên từ mặt bằng lãi suất?

Việc lãi suất qua đêm giảm từ vùng hai chữ số về dưới 4%/năm cho thấy áp lực vay mượn vốn tức thời giữa các ngân hàng đã suy giảm rõ rệt.

Tuy nhiên, lãi suất kỳ hạn 1 - 3 tháng vẫn quanh 7-8%/năm cho thấy chưa thể kết luận thanh khoản hệ thống đã hoàn toàn dồi dào.

Nói cách khác, áp lực căng thanh khoản đang tập trung chủ yếu ở nhu cầu vốn rất ngắn hạn, còn mặt bằng chi phí vốn kỳ hạn dài hơn vẫn duy trì ở mức tương đối cao.

Vì sao diễn biến này đáng chú ý?

Điểm đáng chú ý là đường cong lãi suất liên ngân hàng chưa cải thiện đồng đều. Lãi suất qua đêm và 1 tuần giảm rất nhanh, nhưng lãi suất 1 tháng vẫn dao động quanh vùng 7,3 - 7,5%/năm và không thay đổi nhiều so với đầu tháng.

Điều này cho thấy sự phân hóa theo kỳ hạn vẫn còn khá rõ.

Ngân hàng Nhà nước đã điều tiết vốn như thế nào?

Trong giai đoạn đầu tháng, Ngân hàng Nhà nước có động thái hỗ trợ thanh khoản tương đối rõ.

Ngày 1/6, cơ quan này bơm khoảng 35.003 tỷ đồng qua kênh cầm cố trên thị trường mở, tương ứng bơm ròng khoảng 13.619 tỷ đồng thông qua các kỳ hạn 7 - 56 ngày.

Đồng thời, Ngân hàng Nhà nước nối lại nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ USD/VND kỳ hạn 14 ngày, với quy mô chào thầu tối đa 1 tỷ USD. Với mức tỷ giá công bố, công cụ này có khả năng bổ sung tối đa khoảng 24.000 tỷ đồng thanh khoản VND ngắn hạn cho hệ thống ngân hàng.

Trong tuần 8 - 12/6, Ngân hàng Nhà nước chào thầu 57.000 tỷ đồng trên kênh cầm cố, có khoảng 43.110 tỷ đồng trúng thầu, trong khi lượng đáo hạn đạt khoảng 68.843 tỷ đồng.

Xét riêng trên thị trường mở, Ngân hàng Nhà nước ghi nhận hút ròng khoảng 25,7 nghìn tỷ đồng do lượng đáo hạn lớn hơn khối lượng giải ngân mới.

Bạn nghĩ gì về diễn biến lãi suất này? Comment bên dưới nhé!