Khoản thu bất thường ở Sacombank
ACBS dự báo lợi nhuận ngân hàng 2026 giảm tốc, nhưng Sacombank có thể nổi bật nhờ hoàn nhập dự phòng và lãi dự thu ngoại bảng.
Sacombank (STB) có thể ghi nhận lợi nhuận bất thường trong năm 2026, trong bối cảnh ACBS dự báo tăng trưởng lợi nhuận ngành ngân hàng sẽ giảm tốc.
Quý I/2026: lợi nhuận vẫn tăng, nhưng đà đã chậm lại
Theo báo cáo “Ngành Ngân hàng: Tăng trưởng giảm tốc” của Chứng khoán ACB (ACBS), kết quả kinh doanh quý I/2026 của các ngân hàng nhìn chung vẫn ổn định dù môi trường vĩ mô còn nhiều biến động.
Lợi nhuận trước thuế quý I/2026 của 27 ngân hàng niêm yết tăng 14,2% so với cùng kỳ năm trước nhưng giảm 3,1% so với quý trước.
Ở nhóm ngân hàng trong danh mục theo dõi của ACBS, mức tăng trưởng đạt 24,9%, chủ yếu nhờ kết quả tích cực của VietinBank (CTG) và VPBank (VPB).
Ngân hàng nào nổi bật?
ACBS cho rằng nhóm có kết quả kinh doanh nổi bật trong quý đầu năm gồm các ngân hàng quốc doanh như Vietcombank (VCB), VietinBank (CTG), cùng nhóm được cấp room tín dụng cao do tham gia tái cơ cấu các tổ chức tín dụng yếu kém như MB (MBB), VPBank (VPB) và HDBank (HDB).
Tín dụng tăng tốt, nhưng NIM vẫn chịu áp lực
Về hoạt động tín dụng, ACBS cho biết tăng trưởng tín dụng vẫn duy trì tích cực, khoảng 19% so với cùng kỳ và tăng 3,5% so với đầu năm, dù hạn mức tín dụng còn hạn chế và lãi suất cho vay mới có xu hướng tăng.
Tuy nhiên, biên lãi ròng (NIM) tiếp tục chịu áp lực. Trong quý I/2026, NIM toàn ngành giảm 22 điểm cơ bản so với cùng kỳ.
Nguyên nhân theo ACBS là lãi suất cho vay vẫn bị ảnh hưởng từ các khoản tín dụng ưu đãi triển khai trong giai đoạn 2024-2025, trong khi lãi suất huy động tăng mạnh hơn.
Song song đó, các ngân hàng vẫn kiểm soát chặt chi phí hoạt động. Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) toàn ngành giảm xuống còn 29,8%.
Nợ xấu tăng nhẹ, lợi nhuận 2026 dự báo giảm tốc
ACBS đánh giá chất lượng tài sản của ngành ngân hàng suy giảm nhẹ trong quý I/2026. Tỷ lệ nợ chuyển quá hạn đạt khoảng 1% dư nợ, kéo tỷ lệ nợ xấu tăng lên mức 2%. Tỷ lệ nợ nhóm 2 cũng đạt 1,23%.
Trong khi đó, chi phí tín dụng được kiểm soát ở mức 0,27% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu duy trì ổn định ở mức 80%.
Với triển vọng cả năm 2026, ACBS dự báo lợi nhuận trước thuế của 9 ngân hàng trong danh mục theo dõi sẽ tăng 25,6% so với cùng kỳ. Nếu loại trừ Sacombank (STB) có thể có lợi nhuận bất thường, mức tăng trưởng lợi nhuận dự kiến chỉ còn 18,7%, thấp hơn mức tăng 22% của năm 2025.
Nhóm ngân hàng nào được dự báo tăng trưởng tốt?
ACBS dự báo nhóm ngân hàng quốc doanh gồm Vietcombank (VCB) và BIDV (BID) tăng trưởng lợi nhuận khoảng 10% trong năm 2026. Riêng VietinBank (CTG) có thể đạt mức tăng trưởng 16% nhờ hoạt động kinh doanh cốt lõi tăng tích cực và chi phí dự phòng được kiểm soát.
ACBS cũng cho rằng NIM của nhóm ngân hàng quốc doanh có triển vọng cải thiện trong năm 2026 nhờ lãi suất cho vay còn dư địa tăng, trong khi chi phí vốn đầu vào được kiểm soát tốt hơn so với nhóm ngân hàng tư nhân.
Với nhóm VCB, MBB, VPB và HDB, việc được cấp room tín dụng cao nhờ tham gia tái cơ cấu ngân hàng yếu kém được kỳ vọng sẽ hỗ trợ tăng trưởng tín dụng trong khoảng 16-35%, qua đó tạo động lực cho tăng trưởng lợi nhuận.
Vì sao Sacombank có thể tạo đột biến?
ACBS nhận định áp lực suy giảm NIM sẽ tiếp tục khiến các ngân hàng tập trung kiểm soát chi phí hoạt động để duy trì khả năng sinh lời.
Theo dự báo, chi phí hoạt động của các ngân hàng trong danh mục theo dõi sẽ tăng 11,1% trong năm 2026, trong khi tỷ lệ CIR giảm khoảng 3 điểm phần trăm xuống còn 28,3%.
Riêng Sacombank (STB), ACBS dự báo ngân hàng này có thể ghi nhận lợi nhuận bất thường từ hoàn nhập dự phòng trái phiếu VAMC và lãi dự thu ngoại bảng, với giả định khoảng 32,1% cổ phần STB được xử lý trong năm 2026.
Ngoài ra, STB có thể đẩy mạnh thu hồi các khoản nợ xấu tồn đọng trong năm nay sau khi tăng mạnh dự phòng trong quý IV/2025. Việc xử lý tài sản bảo đảm liên quan đến 32% cổ phần STB cũng có thể tạo thêm nguồn lợi nhuận từ hoàn nhập dự phòng và gia tăng dư địa xử lý rủi ro đối với các khoản nợ xấu tồn đọng.
Rủi ro nào vẫn còn?
Về chất lượng tài sản, ACBS cho rằng các ngân hàng có tỷ trọng cho vay bất động sản cao như Techcombank (TCB), VPBank (VPB), MB (MBB) và HDBank (HDB) có thể đối mặt với áp lực nợ xấu gia tăng nhẹ trong năm 2026 khi thị trường bất động sản điều chỉnh.
Bên cạnh đó, ACBS dự báo thanh khoản của các ngân hàng sẽ tiếp tục đối mặt với khó khăn trong năm 2026 khi tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR) thuần có xu hướng tăng nhẹ.
Bạn nghĩ sao về kịch bản Sacombank có thể có lợi nhuận bất thường trong 2026? Comment bên dưới nhé!