IMF hạ dự báo tăng trưởng châu Á còn 4,4% năm 2026, rủi ro từ cú sốc năng lượng

IMF hạ dự báo tăng trưởng châu Á xuống còn 4,4% năm 2026 và đồng thời cảnh báo cú sốc năng lượng có thể tiếp tục tạo áp lực lên lạm phát, cán cân đối ngoại và dư địa chính sách nếu xung đột Trung Đông kéo dài.

Với thị trường bất động sản, đây là thông tin đáng chú ý vì tăng trưởng kinh tế, lãi suất, chi phí năng lượng và sức mua luôn là những biến số ảnh hưởng trực tiếp đến thanh khoản, nhu cầu ở thực và khả năng hấp thụ của từng khu vực.

Theo IMF ngày 16/4, xung đột tại Trung Đông cùng cú sốc nguồn cung năng lượng đang làm gia tăng lạm phát và thu hẹp dư địa chính sách của nhiều nền kinh tế châu Á. Điều này cho thấy khu vực vẫn đang phụ thuộc đáng kể vào dầu và khí đốt nhập khẩu.

Dù vậy, IMF vẫn đánh giá châu Á là động lực chính của tăng trưởng toàn cầu. Trong kịch bản cơ sở của Báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới mới nhất, tăng trưởng của khu vực được dự báo giảm từ mức 5% trong năm ngoái xuống 4,4% năm 2026 và 4,2% năm 2027, với giả định cú sốc năng lượng chỉ mang tính tạm thời.

IMF cũng kỳ vọng Trung Quốc và Ấn Độ sẽ đóng góp 70% tăng trưởng của khu vực. Đây là điểm quan trọng vì hai nền kinh tế lớn này tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt nhu cầu, sản xuất và thương mại trong toàn khu vực.

Về lạm phát, IMF cho rằng chỉ số này có thể tăng lên 2,6% trong năm 2026, cao hơn 0,4 điểm phần trăm so với dự báo tháng 1/2026 và tăng từ mức 1,4% của năm 2025, trước khi giảm nhẹ xuống 2,4% vào năm 2027.

Nếu cú sốc kéo dài hoặc nghiêm trọng hơn, tăng trưởng đến năm 2027 có thể giảm tổng cộng từ 1-2%. Với bất động sản, môi trường kinh tế như vậy thường khiến người mua thận trọng hơn, nhà đầu tư cân nhắc kỹ dòng tiền, còn thị trường thứ cấp có thể bị ảnh hưởng về thanh khoản.

Ông Krishna Srinivasan, Giám đốc phụ trách châu Á-Thái Bình Dương của IMF, nhận định các nền kinh tế trong khu vực đã bước vào năm 2026 với nền tảng khá vững chắc. Nguyên nhân đến từ mức thuế quan của Mỹ thấp hơn dự kiến, chu kỳ phát triển mạnh của ngành công nghệ hỗ trợ xuất khẩu và các điều kiện tài chính nới lỏng.

Ông cho biết dù châu Á chịu tác động mạnh từ các mức thuế của Mỹ vào tháng 4/2025 và bất ổn kéo dài trong chính sách thương mại, tăng trưởng vẫn duy trì khả năng chống chịu trong năm 2025 và thương mại vẫn sôi động. Những yếu tố tích cực này hiện đang phần nào bù đắp tác động tiêu cực từ cú sốc năng lượng do xung đột Trung Đông.

Trong nửa cuối năm ngoái, tăng trưởng tại nhiều nền kinh tế châu Á mạnh hơn dự kiến nhờ chu kỳ công nghệ vững chắc, hỗ trợ chính sách trong nước và điều kiện tài chính nhìn chung nới lỏng. Nhu cầu đối với chất bán dẫn và các sản phẩm liên quan vẫn cao, mang lại lợi ích cho những nền kinh tế như Hàn Quốc, Malaysia và Singapore - các nước có mức độ hội nhập sâu vào chuỗi cung ứng công nghệ.

Thương mại nội khối châu Á cũng phục hồi, trong khi việc đa dạng hóa sang các thị trường khác trên thế giới đã giúp bù đắp nhu cầu suy yếu từ Mỹ, đặc biệt với các mặt hàng xuất khẩu không thuộc lĩnh vực công nghệ.

Tuy nhiên, nhu cầu trong nước vẫn chưa đồng đều. Tiêu dùng phục hồi với tốc độ khác nhau giữa các quốc gia, trong khi đầu tư vẫn yếu do bất định và các cú sốc riêng của từng nước. Đây là điểm mà thị trường bất động sản thường cảm nhận rất rõ qua sức mua, tốc độ giao dịch và mức độ sẵn sàng xuống tiền của khách hàng.

IMF nhấn mạnh xung đột tại Trung Đông đã tạo ra một lực cản mới và cấp bách hơn, làm lu mờ triển vọng ngắn hạn của châu Á - khu vực nhập khẩu ròng dầu và khí đốt tương đương khoảng 2,5% tổng sản lượng kinh tế.

Châu Á tiêu thụ khoảng 38% lượng dầu mỏ của thế giới và 24% lượng khí đốt tự nhiên. Việc sử dụng dầu và khí đốt chiếm khoảng 4% GDP của châu Á, gần gấp đôi so với châu Âu.

Khu vực này cũng là một trong những trung tâm lọc dầu thô lớn nhất, chiếm khoảng 35% công suất lọc dầu toàn cầu, chủ yếu tập trung ở Trung Quốc, Ấn Độ, Hàn Quốc và Singapore.

IMF cho rằng các nền kinh tế phụ thuộc vào năng lượng nhập khẩu, có dư địa tài khóa hạn chế hoặc chịu tác động lớn từ xung đột Trung Đông thông qua kiều hối, du lịch hay các mặt hàng như phân bón sẽ bị ảnh hưởng nặng hơn. Điều này đặc biệt đúng với một số khu vực ở Nam Á, Đông Nam Á và các quốc đảo Thái Bình Dương.

Ở một số nền kinh tế phụ thuộc nông nghiệp, chi phí phân bón tăng có thể làm giảm thu nhập và đẩy giá lương thực lên cao. Khi chi phí đầu vào tăng, áp lực lên mặt bằng giá và chi tiêu hộ gia đình cũng có thể lan sang các nhóm tài sản, trong đó có nhà ở và bất động sản cho thuê.

Theo IMF, các chính phủ châu Á đang triển khai nhiều biện pháp để kiểm soát giá cả và tiêu dùng, gồm cả khuyến khích làm việc từ xa. Một số nước đã dùng trợ cấp, quỹ bình ổn nhiên liệu, điều chỉnh thuế hoặc kiểm soát giá bán lẻ nhằm hạn chế tác động đối với người dân và doanh nghiệp.

Tuy nhiên, IMF lưu ý việc làm “mờ” các tín hiệu quan trọng từ giá cả không làm giảm cú sốc, mà có thể trì hoãn việc giảm nhu cầu. Nếu cú sốc năng lượng kéo dài, tỷ giá có thể suy yếu và lạm phát có nguy cơ dai dẳng hơn.

IMF cũng cho rằng cú sốc này càng cho thấy sự cần thiết của các cải cách cơ cấu. Các mạng lưới an sinh xã hội mạnh hơn sẽ giúp bảo vệ người dân mà không cần tới các khoản trợ cấp đại trà. Đồng thời, những chính sách thúc đẩy tăng trưởng tạo nhiều việc làm và tăng nhu cầu trong nước sẽ giúp giảm phụ thuộc vào nhu cầu bên ngoài.

Về dài hạn, việc tăng cường hội nhập thương mại, dịch vụ và đầu tư trong khu vực sẽ nâng cao khả năng chống chịu. Đầu tư vào hiệu quả năng lượng, lưới điện và các nguồn năng lượng thay thế cũng được xem là hướng đi quan trọng để giảm tác động của các cú sốc nhập khẩu nhiên liệu trong tương lai.

Với nhà đầu tư bất động sản, bức tranh này cho thấy thị trường châu Á vẫn có nền tảng tăng trưởng, nhưng áp lực từ năng lượng, lạm phát và chính sách thương mại có thể khiến từng phân khúc phản ứng khác nhau. Các khu vực có nhu cầu ở thực tốt, hạ tầng hoàn thiện và dòng tiền ổn định vẫn thường được ưu tiên hơn trong bối cảnh biến động.

Bạn đang theo dõi thị trường nào ở châu Á hoặc Việt Nam? Comment bên dưới để cùng bàn thêm góc nhìn tác động đến bất động sản nhé!