Giá vàng, bạc phục hồi khi kỳ vọng Mỹ - Iran hạ nhiệt

Giá vàng giao ngay sáng 8/5 tăng 0,7% lên 4.719,85 USD/ounce, hướng tới mức tăng khoảng 2,3% trong tuần. Cùng lúc, giá bạc giao ngay tăng 1,6% lên 79,74 USD/ounce khi thị trường kỳ vọng Mỹ và Iran có thể tiến gần hơn tới một thỏa thuận nhằm hạ nhiệt xung đột.

Vì sao vàng, bạc đang phục hồi?

Đà tăng trở lại diễn ra trong bối cảnh nhà đầu tư vẫn đặt cược lệnh ngừng bắn Mỹ - Iran được duy trì, dù hai bên vừa có cuộc giao tranh tại eo Hormuz nghiêm trọng nhất kể từ khi ngừng bắn có hiệu lực.

Ông Kyle Rodda, chuyên gia phân tích thị trường tài chính cấp cao tại Capital.com, cho biết các phát biểu từ chính quyền Tổng thống Donald Trump về việc lệnh ngừng bắn vẫn còn hiệu lực đang hỗ trợ giá vàng trong ngắn hạn.

Tuy vậy, ông cũng lưu ý thị trường có thể còn biến động mạnh vì nhà đầu tư đang gần như “chờ tin lớn tiếp theo” về khả năng Mỹ và Iran tiến gần hơn tới một thỏa thuận.

Vàng, bạc sau cú tăng lịch sử

Theo CNBC, đà tăng từng đưa vàng và bạc lên các mức cao kỷ lục trong năm 2025 có thể nối lại nếu Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận hòa bình.

Trong năm 2025, giá vàng tăng 66%, còn bạc tăng 135%. Tuy nhiên sang năm 2026, thị trường biến động hơn, đặc biệt sau khi chiến tranh Mỹ - Iran bùng phát ngày 28/2.

Kể từ khi chiến tranh nổ ra, vàng đã giảm hơn 10% so với cuối tháng 2 do chịu sức ép từ giá dầu cao. Giá dầu tăng có thể thổi bùng lạm phát, kéo theo khả năng lãi suất duy trì ở mức cao — yếu tố bất lợi với vàng vì kim loại này không sinh lợi suất.

Ông Ross Norman, CEO trang Metals Daily, cho rằng vàng bước vào cuộc xung đột trong trạng thái “mua quá mức đáng kể”, nên việc chốt lời là điều dễ hiểu. Theo ông, một thỏa thuận hòa bình sẽ làm suy yếu các lực đẩy từng hỗ trợ đồng đô la Mỹ và gây sức ép lên vàng, giống như “chiếc phanh tay đã được nhả ra khỏi vàng và bạc”.

Vàng không còn chỉ là tài sản trú ẩn?

Morgan Stanley đưa ra góc nhìn thận trọng hơn trong báo cáo công bố ngày 5/5. Ngân hàng này cho rằng diễn biến sau khi xung đột Iran bùng phát đã đặt ra câu hỏi về vai trò trú ẩn truyền thống của vàng.

Vàng đã giảm từ khi xung đột bắt đầu và kém hơn nhiều tài sản lớn khác, cho thấy kim loại này hiện chịu ảnh hưởng mạnh hơn từ lãi suất thực và chính sách tiền tệ.

Bà Amy Gower, chiến lược gia hàng hóa kim loại và khai khoáng của Morgan Stanley Research, nhận định việc vàng gặp khó trong vai trò trú ẩn lần này không quá bất ngờ. Theo bà, xung đột đã tạo ra cú sốc nguồn cung năng lượng, làm giảm kỳ vọng Mỹ hạ lãi suất, qua đó gây sức ép lên vàng.

Dù vậy, Morgan Stanley vẫn dự báo giá vàng có thể lên 5.200 USD/ounce vào cuối năm, khi các ngân hàng trung ương và quỹ ETF nối lại mua vào, đồng thời thị trường định giá khả năng Fed cắt giảm lãi suất.

Lãi suất vẫn là yếu tố chi phối

Ông Philippe Gijsels, Giám đốc chiến lược tại BNP Paribas Fortis, cho rằng đợt giảm của vàng và bạc thời gian qua chỉ là một “giai đoạn tích lũy”, chưa phải kết thúc của chu kỳ tăng.

Theo ông, lãi suất giống như “trọng lực”: khi lãi suất tăng, mọi tài sản đều bị kéo xuống, bao gồm cả kim loại quý. Nhưng nếu khả năng hòa bình Mỹ - Iran xuất hiện, lo ngại lạm phát dịu đi, vàng và bạc có thể phục hồi cùng với cổ phiếu.

Ông Gijsels cũng cho rằng các yếu tố nền tảng từng thúc đẩy vàng và bạc tăng mạnh vẫn còn nguyên, từ xu hướng đa dạng hóa dự trữ của các ngân hàng trung ương đến nhu cầu nắm giữ tài sản thực trong môi trường lạm phát có tính cấu trúc cao hơn.

Bạc có câu chuyện riêng nhờ công nghệ xanh và AI

So với vàng, bạc biến động mạnh hơn vì vừa là kim loại quý, vừa là nguyên liệu công nghiệp. Bạc được sử dụng trong máy tính, điện thoại di động, tấm pin mặt trời, ô tô và nhiều thiết bị điện tử.

Ông Paul Williams, Giám đốc điều hành Solomon Global, cho rằng nguồn cung bạc vật chất còn hạn chế trong khi nhu cầu từ công nghệ xanh, năng lượng mặt trời và trí tuệ nhân tạo tiếp tục tăng.

Theo ông, nếu Mỹ và Iran đạt thỏa thuận hòa bình, bạc có thể hưởng lợi từ tâm lý kinh tế cải thiện, nhu cầu công nghiệp mạnh hơn và khẩu vị rủi ro tăng lên. Ngược lại, nếu đàm phán thất bại, vàng có thể dẫn đầu làn sóng trú ẩn ban đầu, nhưng bạc có thể bắt kịp rất nhanh do thị trường vật chất đang thắt chặt.

Bạn nghĩ vàng và bạc sẽ còn đi tiếp theo hướng nào nếu căng thẳng hạ nhiệt? Comment bên dưới nhé!