Giá vàng 2026: Hòa bình Mỹ - Iran lại kéo vàng bật tăng

Giá vàng 2026 đang cho thấy một nghịch lý chưa từng có: chiến tranh có lúc khiến vàng lao dốc, còn hòa bình lại trở thành bệ phóng để kim loại quý này bật tăng mạnh.

Vì sao thị trường vàng lại đảo chiều?

Suốt nhiều thập kỷ, vàng luôn được xem là nơi trú ẩn an toàn mỗi khi thế giới bất ổn. Từ chiến tranh vùng Vịnh năm 1990, khủng hoảng tài chính 2008, xung đột Nga - Ukraine năm 2022 đến những ngày đầu của cuộc chiến Mỹ - Iran hồi cuối tháng 2/2026, vàng thường tăng khi rủi ro địa chính trị leo thang.

Nhưng trong thời gian gần đây, thị trường lại ghi nhận một diễn biến ngược đời. Theo Investing.com, trong suốt tháng 5/2026, cứ có tin chiến sự căng thẳng thì vàng giảm; ngược lại, khi xuất hiện tín hiệu về thỏa thuận hòa bình Mỹ - Iran, vàng lại tăng.

Những con số đang nói gì?

Ngày 18/3, khi tin tức về các cuộc không kích của Israel nhằm vào mỏ khí Nam Pars của Iran lan truyền, vàng lao dốc hơn 3%.

Ngược lại, ngày 31/3, khi Tổng thống Trump tuyên bố sẵn sàng chấm dứt chiến tranh mà không cần eo biển Hormuz được mở lại, vàng bật tăng 3,7% chỉ trong một phiên.

Sáng 15/6, giá vàng tiếp tục bật tăng mạnh lên 4.300 USD/ounce, trong khi giá dầu thô giảm hơn 4%.

Cơ chế phía sau “nghịch lý hòa bình”

Điểm mấu chốt nằm ở giá dầu. Khi xung đột Mỹ - Israel và Iran nổ ra vào cuối tháng 2/2026, eo biển Hormuz - tuyến vận chuyển khoảng 20% lượng dầu thô toàn cầu - gần như bị phong tỏa.

Giá dầu Brent từ mức 67 USD/thùng trước chiến tranh đã leo lên trên 90 USD và giữ vững suốt 9 tuần liên tiếp, kéo theo lạm phát toàn cầu bùng phát trở lại.

Nhưng khi hòa bình đến gần, kỳ vọng eo biển Hormuz sớm được mở lại đã khiến giá dầu giảm mạnh, lạm phát hạ nhiệt. Khi đó, Fed có thêm dư địa để cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến.

Với vàng, lãi suất và lợi suất thực giảm thường là yếu tố hỗ trợ mạnh. Vì vậy, hòa bình có thể kéo giá dầu xuống, nhưng lại vô tình tạo ra môi trường thuận lợi hơn cho vàng.

Nói cách khác: hòa bình giúp dầu giảm, dầu giảm giúp lạm phát hạ nhiệt, lạm phát hạ nhiệt giúp Fed có thể cắt giảm lãi suất, và lãi suất giảm là cú hích cho vàng.

Vàng vẫn tăng dù tin xấu hay tin tốt?

Các chuyên gia của sàn giao dịch tiền mã hóa toàn cầu MEXC cho rằng đây là một vai trò mới của vàng trên thị trường tài chính hiện đại.

“Vàng đang chứng minh vai trò độc đáo của nó: vẫn tăng giá dù là tin xấu (chiến tranh) hay tin tốt (hòa bình)”.

Tuy nhiên, không phải tổ chức nào cũng lạc quan. Citigroup vừa cắt giảm dự báo giá vàng 3 tháng từ 4.300 USD xuống 4.000 USD/ounce, cho rằng tác động của hòa bình có thể chỉ ngắn hạn.

Citigroup tính toán rằng để duy trì mức giá vàng hiện tại, thị trường cần khoảng 900 tỷ USD nhu cầu vàng vật chất mỗi năm. Trong khi giai đoạn 2010-2024, mức bình thường chỉ dao động 250-400 tỷ USD/năm.

Nếu eo biển Hormuz tiếp tục đóng cửa trong suốt mùa hè, nhu cầu có thể giảm còn 700-750 tỷ USD/năm và khi đó vàng có thể quay về mức 3.500 USD/ounce.

Bên cạnh đó, lạm phát vẫn là ẩn số lớn. CPI tháng 5/2026 của Mỹ bật lên 4,2% so với cùng kỳ, lần đầu vượt ngưỡng 4% kể từ tháng 5/2023.

TD Securities thuộc TD Bank Group cảnh báo lạm phát lõi khó hạ nhiệt đáng kể trong nửa cuối năm 2026 do giá năng lượng cao và hiệu ứng truyền giá còn tiếp diễn.

Nhìn từ góc độ nhà đầu tư

Dù thỏa thuận hòa bình có được ký kết, thị trường vàng vẫn đang đứng trước áp lực kép: vừa chịu điều chỉnh ngắn hạn từ phố Wall, vừa phải theo dõi diễn biến lạm phát chưa hạ nhiệt như kỳ vọng.

Đây là giai đoạn thị trường biến động khó đoán, và vàng đang phản ứng theo cách không còn đúng với quy luật cũ.

Bạn nghĩ sao về nghịch lý này? Comment bên dưới nhé!