DIG về đáy 3 năm: giải chấp, FTSE và áp lực chưa dứt

DIG giảm về 12.800 đồng/cp, mức thấp nhất trong khoảng 3 năm trở lại đây, trong bối cảnh thị trường điều chỉnh, gia đình Chủ tịch HĐQT liên tục bị bán giải chấp và cổ phiếu vừa bị loại khỏi bộ chỉ số FTSE.

Áp lực bán giải chấp chưa dừng

Từ nửa cuối tháng 5 đến nay, cổ phiếu DIG của Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng (Tập đoàn DIC, HoSE: DIG) chịu áp lực giảm mạnh, mất phần lớn giá trị so với vùng đỉnh ngắn hạn hồi đầu năm.

Điểm đáng chú ý là áp lực không chỉ đến từ thị trường chung, mà còn từ hoạt động bán giải chấp cổ phiếu liên quan đến gia đình Chủ tịch HĐQT.

Các giao dịch giải chấp mới nhất

Trong phiên 1/6, ông Nguyễn Hùng Cường, Chủ tịch HĐQT, bị công ty chứng khoán bán giải chấp 900.000 cổ phiếu DIG, giảm sở hữu còn 44,19 triệu cổ phiếu, tương đương 5,55% vốn điều lệ.

Bà Nguyễn Thị Thanh Huyền – Phó Chủ tịch HĐQT, em gái ông Cường – cũng bị bán giải chấp 610.000 cổ phiếu, còn hơn 10,2 triệu cổ phiếu DIG, tương đương 1,29% vốn điều lệ.

Bà Lê Thị Hà Thành – mẹ ông Cường – bị bán giải chấp 315.000 cổ phiếu, giảm lượng nắm giữ xuống còn 13,15 triệu đơn vị, tương đương 1,65% vốn điều lệ.

Đây không phải lần đầu nhóm cổ đông liên quan đến lãnh đạo cấp cao của DIG chịu áp lực call margin. Theo diễn biến từ năm 2025 đến nay, mỗi khi cổ phiếu DIG giảm sâu, nguồn cung trên thị trường lại có xu hướng tăng thêm.

Bị loại khỏi FTSE, tác động kỹ thuật không còn lớn như trước

Song song với áp lực giải chấp, DIG mới đây còn bị loại khỏi rổ chỉ số FTSE Vietnam Index và FTSE Vietnam All-Share Index trong kỳ cơ cấu mới nhất.

Tuy nhiên, tác động kỹ thuật lần này được đánh giá không còn quá lớn. Nguyên nhân là Xtrackers Vietnam Swap UCITS ETF đã chuyển sang theo dõi STOXX Vietnam Total Market Liquid Index từ năm 2025, nên việc FTSE thêm hoặc loại cổ phiếu khỏi bộ chỉ số Vietnam Index Series không còn kéo theo mua – bán bắt buộc với quy mô lớn như trước.

Dù vậy, việc bị loại khỏi chỉ số vẫn có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư, nhất là khi cổ phiếu đang ở vùng giá thấp.

Kế hoạch mua lại cổ phiếu vẫn chờ thời điểm

Thị trường từng kỳ vọng kế hoạch mua lại tối đa 5% lượng cổ phiếu đang lưu hành, tương đương khoảng 40 triệu cổ phiếu, sẽ là điểm tựa cho giá DIG.

Nhưng hiện kế hoạch này vẫn chưa thể triển khai.

Lý do là cuối năm trước, DIG vừa hoàn tất đợt tăng vốn khoảng 1.800 tỷ đồng với giá phát hành 12.000 đồng/cp. Theo quy định, doanh nghiệp chưa thể mua lại cổ phiếu trong vòng 6 tháng kể từ ngày hoàn tất phát hành.

Trong khi đó, nguồn vốn huy động dự kiến dùng để mua lại trái phiếu DIG12301 trị giá 600 tỷ đồng và bổ sung vốn cho các dự án trọng điểm giai đoạn 2026 – 2027 với tổng giá trị khoảng 1.200 tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh quý I/2026 ra sao?

Tại thời điểm cuối quý I/2026, DIG đã thanh toán trước hạn toàn bộ trái phiếu DIGH2326001 và DIGH236002, qua đó đưa dư nợ vay còn khoảng 1.424 tỷ đồng, chủ yếu là vay ngân hàng.

Về kinh doanh, quý I/2026 DIG ghi nhận doanh thu 144,55 tỷ đồng, giảm 5,4% so với cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 19,1% lên 27,4%, giúp lợi nhuận gộp tăng 35,6%, đạt gần 39,6 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, doanh thu tài chính giảm từ 32 tỷ đồng xuống 29,4 tỷ đồng; chi phí tài chính tăng từ 23,6 tỷ đồng lên 25,7 tỷ đồng. Hoạt động liên doanh, liên kết chuyển từ lỗ 24,5 tỷ đồng sang lãi 4,4 tỷ đồng nhưng chưa đủ bù đắp chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng 11,7%.

Kết quả, DIG lỗ ròng gần 9,9 tỷ đồng trong quý đầu năm, dù đã cải thiện đáng kể so với mức lỗ 45,4 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Diễn biến tới đây phụ thuộc vào gì?

Theo doanh nghiệp, hoạt động kinh doanh quý I đã có tín hiệu khởi sắc khi doanh thu bất động sản tại các dự án do công ty làm chủ đầu tư tăng so với cùng kỳ. Tuy nhiên, sự suy giảm của mảng vật liệu xây dựng và xây lắp tại một số công ty con vẫn ảnh hưởng đến kết quả chung.

Trong bối cảnh áp lực giải chấp chưa hoàn toàn chấm dứt, kế hoạch mua lại cổ phiếu còn chờ thời điểm và kết quả kinh doanh chưa tạo lực đỡ rõ rệt, diễn biến cổ phiếu DIG thời gian tới vẫn phụ thuộc lớn vào tâm lý thị trường và tiến độ các dự án trọng điểm.

Bạn nghĩ sao về vùng giá hiện tại của DIG? Comment bên dưới nhé!