Điểm chú ý bức tranh tài chính quý 1 của Coteccons (CTD): Tiền gửi cao kỷ lục nhưng áp lực nợ vay tăng mạnh
CTD ghi nhận tiền gửi cao nhất lịch sử gần 4.725 tỷ đồng, nhưng nợ vay cũng tăng lên khoảng 7.035 tỷ đồng trong niên độ 2026.
Coteccons (CTD) đang có bức tranh tài chính rất đáng chú ý: tiền gửi ngân hàng tăng lên gần 4.725 tỷ đồng, nhưng dư nợ vay cũng đã lên khoảng 7.035 tỷ đồng.
Tiền mặt dồi dào, đạt mức cao nhất lịch sử
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III niên độ 2026 (giai đoạn từ 1/1 đến 31/3/2026), tổng tài sản của Coteccons đạt khoảng 34.686 tỷ đồng, tăng gần 5.000 tỷ đồng so với đầu niên độ tài chính.
Điểm nổi bật nhất nằm ở khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn – chủ yếu là tiền gửi ngân hàng kỳ hạn ngắn – tăng mạnh từ khoảng 1.474 tỷ đồng lên tới 4.725 tỷ đồng. Đây cũng là mức tiền gửi cao nhất từ trước tới nay của doanh nghiệp xây dựng này.
Việc duy trì lượng tiền mặt lớn được xem là “tấm đệm” tài chính quan trọng trong bối cảnh ngành xây dựng vẫn còn nhiều áp lực về dòng tiền và thanh toán dự án.
Hàng tồn kho và nợ vay cùng tăng
Song song với lượng tiền gửi tăng cao, hàng tồn kho của Coteccons cũng tăng mạnh lên hơn 9.067 tỷ đồng, cao hơn khoảng 52% so với đầu niên độ.
Phần lớn giá trị tồn kho đến từ chi phí sản xuất kinh doanh dở dang tại các công trình đang triển khai, phản ánh khối lượng dự án thi công của doanh nghiệp tiếp tục mở rộng.
Ở phía nguồn vốn, nợ phải trả tăng lên hơn 25.184 tỷ đồng, tăng khoảng 22% so với thời điểm cuối tháng 6/2025. Tỷ lệ nợ phải trả trên tổng nguồn vốn cũng tăng lên gần 73%.
Đáng chú ý, dư nợ vay ngân hàng ngắn và dài hạn của Coteccons đã tăng lên khoảng 7.035 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần cùng kỳ.
Vì sao doanh nghiệp tăng vay nợ?
Giới phân tích cho rằng doanh nghiệp đang chủ động sử dụng đòn bẩy tài chính cao hơn nhằm đảm bảo nguồn vốn triển khai các dự án lớn, đồng thời duy trì dòng tiền dự phòng cho hoạt động vận hành.
Người mua trả tiền trước tăng mạnh
Một trong những yếu tố giúp nguồn vốn của Coteccons tăng mạnh là khoản người mua trả tiền trước ngắn hạn đạt gần 7.550 tỷ đồng, tăng khoảng 56% so với đầu niên độ.
Khoản mục này hiện chiếm hơn 21% tổng nguồn vốn, cho thấy doanh nghiệp đang nhận được lượng tạm ứng đáng kể từ các chủ đầu tư cho các dự án đang thi công.
Đây được xem là tín hiệu tích cực với các doanh nghiệp xây dựng trong bối cảnh thị trường bất động sản dần hồi phục trở lại.
Lợi nhuận tăng hơn 3 lần
Dù chi phí lãi vay tăng mạnh do mở rộng vay nợ, Coteccons vẫn ghi nhận kết quả kinh doanh khởi sắc trong quý III niên độ 2026.
Lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 118 tỷ đồng, tăng hơn 3 lần so với cùng kỳ năm trước.
Động lực chính đến từ doanh thu tăng hơn 28% cùng với sự cải thiện của biên lợi nhuận gộp.
Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn theo dõi sát khả năng kiểm soát chi phí tài chính của doanh nghiệp trong giai đoạn tới, khi mặt bằng lãi suất và áp lực vốn lưu động vẫn ở mức cao.
Thông tin đáng chú ý khác
Mới đây, Coteccons cho biết đã nhận được quyết định công nhận sự thỏa thuận của các bên trong một vụ án kinh doanh thương mại tại Tòa án nhân dân Khu vực 5 TP.HCM.
Vụ việc được thụ lý từ tháng 7/2024, tuy nhiên nội dung chi tiết của thỏa thuận chưa được công bố.
Trước đó, Coteccons từng vướng vào tranh chấp với Ricons liên quan đến nghĩa vụ thanh toán gần 170 tỷ đồng theo phán quyết trọng tài. Theo quyết định của cơ quan thi hành án vào năm 2025, Coteccons phải thanh toán các khoản gồm nợ gốc, lãi chậm trả, phí luật sư và các chi phí liên quan.
Đáng chú ý, Ricons từng là công ty liên kết của Coteccons. Trên báo cáo tài chính mới nhất, Coteccons vẫn ghi nhận khoản đầu tư hơn 317 tỷ đồng vào đơn vị này.
Thu hồi 100.000 cổ phiếu ESOP từ lãnh đạo cũ
Bên cạnh diễn biến tài chính, Coteccons cũng vừa công bố kế hoạch thu hồi 100.000 cổ phiếu ESOP của ông Nguyễn Văn Đua sau khi lãnh đạo này rời vị trí điều hành.
Giá thu hồi là 10.000 đồng/cổ phiếu, tương đương tổng giá trị khoảng 1 tỷ đồng – thấp hơn rất nhiều so với thị giá hiện tại của CTD quanh vùng 86.000–87.000 đồng/cổ phiếu.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu CTD thời gian gần đây chủ yếu dao động đi ngang sau giai đoạn hồi phục mạnh trước đó.
Bạn nghĩ gì về bức tranh tài chính của Coteccons lúc này? Comment bên dưới nhé!