Đằng sau thương vụ chào bán 2.500 tỷ đồng trái phiếu không tài sản đảm bảo của CII: Từng phải gia hạn thêm thời gian vì bán “ế”, thế chấp thêm nhiều tài sản tại ngân hàng
Một thông tin đang gây xôn xao thị trường đó là lượng đăng ký mua trái phiếu chuyển đổi của CII đạt hơn 8.100 tỷ đồng, tương đương khoảng 324% quy mô chào bán.
Từng “ế” phải gia hạn thời gian
Theo văn bản công bố ngày 9/6/2026, Công ty cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM (mã: CII) cho biết từ ngày 1/4/2026, công ty đã triển khai chào bán ra công chúng lô trái phiếu chuyển đổi không có tài sản bảo đảm với tổng giá trị 2.500 tỷ đồng.
Đáng chú ý, tính đến 17h ngày 9/6/2026, tổng giá trị nhà đầu tư đăng ký mua trái phiếu đạt hơn 8.100 tỷ đồng, tương đương khoảng 324% giá trị đăng ký chào bán.
Theo CII, việc lượng đăng ký mua vượt xa quy mô chào bán, đặc biệt trong bối cảnh đây là trái phiếu không có tài sản bảo đảm, cho thấy mức độ quan tâm của nhà đầu tư đối với lĩnh vực hạ tầng, đồng thời phản ánh năng lực tín dụng và khả năng thu xếp vốn của doanh nghiệp.
Thông tin này được thị trường chú ý trong bối cảnh CII đang bước vào giai đoạn cần nguồn vốn lớn cho các dự án hạ tầng. Trong nhóm dự án đang được doanh nghiệp đề cập, đáng chú ý là dự án mở rộng cao tốc TP.HCM - Trung Lương - Mỹ Thuận, với tổng mức đầu tư gần 37.000 tỷ đồng và mục tiêu đưa vào khai thác từ năm 2029.
Ít ai biết, trước đó, CII đã phải gia hạn thời gian cho đợt chào bán này vì quá “ế”.
Cụ thể, thời gian đăng ký mua và nộp tiền đặt cọc được giữ nguyên từ ngày 1/4/2026 đến 17 giờ ngày 25/5/2026. Riêng thời gian nhận tiền mua trái phiếu được điều chỉnh thành chậm nhất 17 giờ ngày 25/6/2026 thay vì 17 giờ ngày 2/6/2026 như trước đó.
Liên tục tăng “nhận diện” tại PC1
Công ty TNHH Thương mại Đầu tư CII (CII Invest) – công ty con của CII mới đây đã có báo cáo về thay đổi sở hữu của cổ đông lớn, nhà đầu tư nắm giữ từ 5% trở lên cổ phiếu.
Theo đó, ngày 4/6/2026, CII Invest đã mua vào thành công 500.000 cổ phiếu PC1 của Công ty CP Tập đoàn PC1 (MCK: PC1); qua đó nâng sở hữu tại doanh nghiệp này từ 6,87 triệu cổ phiếu (1,67%) lên 7,37 triệu cổ phiếu (1,79%).
Ngoài ra, Công ty CP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM (CII) - công ty mẹ của CII Invest, cũng đang nắm giữ 17,35 triệu cổ phiếu PC1, tương ứng 4,22%.
Như vậy, sau phiên giao dịch 4/6/2026, nhóm CII nâng sở hữu lên hơn 24,72 triệu cổ phiếu PC1; tương đương 6,01% vốn doanh nghiệp.
Trước đó, PC1 đã nhận được Công văn số 1606/VPCQCSĐT-P3 ngày 15/5/2026 của Cơ quan Cảnh sát điều tra Bộ Công an về việc cung cấp thông tin liên quan đến xử lý hành vi vi phạm pháp luật của các cá nhân tại công ty và đã tiếp nhận thông tin về các thông báo của Cơ quan này gửi đến gia đình các cá nhân.
Cụ thể, Cơ quan Cảnh sát điều tra Bộ Công an đã ra các Quyết định khởi tố bị can, Lệnh bắt bị can để tạm giam, điều tra làm rõ hành vi phạm tội đối với 7 cá nhân là người nội bộ của công ty. Trong đó, ông Trịnh Văn Tuấn- Chủ tịch HĐQT, ông Vũ Ánh Dương- Ủy viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc, ông Nguyễn Minh Đệ- Ủy viên HĐQT kiêm Phó Tổng Giám đốc và bà Trần Thị Minh Việt- Kế toán trưởng bị cáo buộc đã có hành vi Vi phạm về kế toán gây hậu quả nghiêm trọng và Tham ô tài sản.
Ông Trịnh Ngọc Anh - Phó Tổng Giám đốc, Chủ tịch HĐQT Công ty CP Khoáng sản Tấn Phát đã có hành vi Vi phạm quy định về kế toán gây hậu quả nghiêm trọng.
Ông Võ Hồng Quang- Ủy viên HĐQT kiêm Phó Tổng Giám đốc và ông Đặng Quốc Tưởng- Phó Tổng Giám đốc của Tập đoàn PC1 đang áp dụng biện pháp tạm giam.
Kết quả kinh doanh ảm đạm
Về tình hình kinh doanh, quý 1/2026, CII ghi nhận kết quả kinh doanh kém khả quan. Doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 40,8 tỷ đồng, “bốc hơi” 57,3% so với cùng kỳ năm trước.
Theo giải trình của công ty, doanh thu từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ cải thiện nhờ mảng thu phí giao thông tiếp tục tăng trưởng ổn định. Doanh thu thu phí đạt hơn 710 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ lưu lượng phương tiện gia tăng tại các dự án đang khai thác và việc điều chỉnh mức phí tại dự án BOT cao tốc Trung Lương - Mỹ Thuận.
Tuy nhiên, lợi ích tài chính từ một số dự án BOT giảm khiến doanh thu tài chính của doanh nghiệp sụt giảm khoảng 80 tỷ đồng so với cùng kỳ, qua đó ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận.
Tính đến cuối quý I/2026, tổng nguồn vốn của CII đạt hơn 37.800 tỷ đồng. Trong đó, nợ phải trả ở mức hơn 25.300 tỷ đồng – chiếm gần 67% tổng nguồn vốn, riêng dư nợ vay tài chính khoảng 21.700 tỷ đồng, bao gồm khoảng 3.300 tỷ đồng trái phiếu.
Từng thế chấp cổ phần tại CII Invest để vay vốn ngân hàng
Thời điểm tháng 6/2025, theo thông tin đăng ký giao dịch bảo đảm, Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) – Chi nhánh TP.HCM là bên nhận thế chấp đối với tài sản của Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM (CII) theo hợp đồng số 36/289389/25-DN2/TC có hiệu lực từ ngày 11/06/2025.
Tài sản bảo đảm được sử dụng trong giao dịch này là toàn bộ phần vốn góp của CII tại Công ty TNHH MTV Thương mại và Đầu tư CII, tương ứng giá trị 251,3 tỷ đồng, chiếm 100% vốn điều lệ của doanh nghiệp này. Nói cách khác, CII đã mang toàn bộ quyền sở hữu tại công ty con nói trên để thế chấp cho Vietcombank nhằm bảo đảm cho các nghĩa vụ tài chính phát sinh với ngân hàng.
Việc sử dụng 100% vốn góp tại công ty con làm tài sản bảo đảm cho thấy CII sẵn sàng đưa một tài sản có tính chiến lược vào danh mục thế chấp để phục vụ nhu cầu huy động vốn.
Cũng liên quan đến CII Invest, Theo thông tin đăng ký giao dịch bảo đảm, Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank) – Chi nhánh 11 TP.HCM là bên nhận thế chấp đối với tài sản của CII theo hợp đồng số 146/2024/HĐBĐ/NHCT942-CII có hiệu lực từ ngày 27/12/2024.
Khác với việc thế chấp bất động sản hay vốn góp, tài sản bảo đảm trong giao dịch này là các quyền tài sản phát sinh từ Hợp đồng hợp tác đầu tư số 38/2024/HTV/CII-CII.INVEST ký ngày 17/12/2024 giữa CII và Công ty TNHH MTV Thương mại và Đầu tư CII. Phạm vi tài sản thế chấp rất rộng, bao gồm quyền đòi nợ, quyền hưởng các khoản tiền phát sinh, quyền nhận lợi ích, tiền phạt vi phạm, tiền bồi thường thiệt hại, lãi, các khoản hoàn trả và những quyền, lợi ích khác liên quan đến hợp đồng hợp tác đầu tư này, cũng như các phụ lục, sửa đổi, bổ sung được ký kết trong tương lai.
Ngoài ra, tại Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank), nhà băng này cũng đã nhận cầm cố khoản tài sản có giá trị bảo đảm 500 tỷ đồng từ CII theo Hợp đồng cầm cố số 41/2024/HĐBD/TTĐT KHDNL2 có hiệu lực từ ngày 02/05/2024.
Đáng chú ý, tài sản bảo đảm không phải là bất động sản hay cổ phiếu mà là toàn bộ số dư trên tài khoản thanh toán số 00067547104 mở tại TPBank, cùng với mọi khoản tiền phát sinh theo các hợp đồng tiền gửi được CII thiết lập trước, trong và sau ngày ký hợp đồng cầm cố. Ngoài ra, phạm vi tài sản bảo đảm còn bao gồm cả lãi phát sinh, các khoản bồi hoàn và các khoản thanh toán khác liên quan đến số tiền này.
Việc sử dụng tiền gửi và số dư tài khoản làm tài sản cầm cố cho thấy CII đã dùng nguồn tiền hiện có hoặc các khoản tiền gửi tương lai để bảo đảm nghĩa vụ với TPBank.
Điều này đồng nghĩa ngân hàng có quyền kiểm soát và ưu tiên xử lý đối với dòng tiền được cầm cố nếu doanh nghiệp không thực hiện đầy đủ nghĩa vụ theo thỏa thuận. Hình thức bảo đảm bằng tiền gửi thường được đánh giá có mức độ an toàn cao đối với bên cho vay, đồng thời phản ánh việc doanh nghiệp chấp nhận “khóa” một phần nguồn vốn lưu động nhằm phục vụ nhu cầu tín dụng hoặc các nghĩa vụ tài chính khác với ngân hàng.