Công ty của Shark Liên "rời cuộc chơi": Muốn thoái sạch gần 23 triệu cổ phiếu PWS ngay sau "đỉnh" cổ tức

Aqua One của Shark Liên đăng ký bán toàn bộ 22.87 triệu cp PWS, tương đương 59.64% vốn điều lệ, với giá trị gần 300 tỷ đồng theo thị giá quanh 13,000 đồng/cp.

Aqua One muốn thoái sạch vốn tại PWS

CTCP Nước Aqua One - công ty do bà Đỗ Thị Kim Liên làm Chủ tịch - dự kiến giao dịch từ ngày 12/05-05/06 theo hình thức thỏa thuận và khớp lệnh.

Động thái này diễn ra không lâu sau khi CTCP Cấp thoát nước Phú Yên (UPCoM: PWS) chi mức cổ tức tiền mặt cao nhất từ trước đến nay.

Vì sao kế hoạch bán vốn được chú ý?

Trước đó, Aqua One đã phát hành 600 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 3 năm, lãi suất 12%/năm. Theo VIS Ratings, nguồn tiền trả nợ của doanh nghiệp chủ yếu không đến từ hoạt động kinh doanh hiện tại mà phụ thuộc vào bán bớt tài sản, giảm tỷ lệ sở hữu tại công ty con và thu hồi công nợ.

Trong hệ sinh thái Aqua One, PWS là đơn vị tạo dòng tiền khá ổn định nhờ nhiều năm chia cổ tức tiền mặt. Vì vậy, kế hoạch thoái vốn tại PWS được xem là một nguồn bổ sung dòng tiền quan trọng.

PWS đã chia cổ tức kỷ lục ra sao?

Aqua One bắt đầu rót vốn vào PWS từ thời điểm cổ phần hóa năm 2015, khi chi hơn 82 tỷ đồng để mua 35% vốn với tư cách nhà đầu tư chiến lược. Đến năm 2019, doanh nghiệp tiếp tục rót thêm khoảng 155 tỷ đồng mua thêm cổ phần, nâng tỷ lệ sở hữu lên gần 60% như hiện nay.

Năm 2024, PWS chi cổ tức tiền mặt 1,000 đồng/cp - mức cao nhất kể từ khi hoạt động dưới mô hình cổ phần. Với tỷ lệ nắm giữ áp đảo, Aqua One thu về gần 23 tỷ đồng chỉ trong một đợt chi trả.

Nếu tính từ năm 2019 đến nay, riêng lượng cổ tức tiền mặt mà công ty của Shark Liên nhận được từ PWS ước vượt 90 tỷ đồng.

Giá cổ phiếu PWS biến động thế nào?

Giá cổ phiếu PWS nhiều năm qua gần như đi ngang quanh vùng hiện tại, trong khi thanh khoản khá thấp.

Trước năm 2024, PWS chủ yếu duy trì mức cổ tức vài trăm đồng mỗi cổ phiếu. Việc nâng lên 1,000 đồng/cp diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp đạt kết quả kinh doanh cao nhất lịch sử.

Kế hoạch kinh doanh và cổ tức năm 2025-2026

Năm 2025, doanh thu của PWS đạt hơn 134 tỷ đồng, giảm nhẹ so với mức đỉnh năm trước đó. Giá điện, vật tư và chi phí vận hành đi lên khiến lãi ròng còn gần 24 tỷ đồng, thấp hơn 38% so với năm trước.

Dù giảm mạnh, đây vẫn là mặt bằng lợi nhuận tương đối cao nếu nhìn trong chu kỳ dài hơn.

Năm 2025, PWS dự kiến trả cổ tức tiền mặt 580 đồng/cp, cao hơn kế hoạch ban đầu 4%. Ngày giao dịch không hưởng quyền là 15/05 và thanh toán từ 01/06.

Tuy nhiên, kế hoạch năm 2026 cho thấy xu hướng thận trọng hơn khi lợi nhuận trước thuế dự kiến chỉ còn 17.5 tỷ đồng, giảm 34% và là mức thấp nhất trong khoảng 1 thập kỷ.

Aqua One đang chịu áp lực vốn như thế nào?

Aqua One hiện là một trong những đơn vị xử lý nước quy mô lớn tại Việt Nam, vận hành các dự án như Nhà máy nước mặt Sông Đuống tại Hà Nội hay Nhà máy nước Phú Yên của PWS. Tổng công suất hệ thống khoảng 350,000 m3/ngày.

Tuy nhiên, kế hoạch mở rộng quy mô kéo theo áp lực vốn lớn. Theo VIS Ratings, Aqua One đang triển khai nhiều dự án mới với nhu cầu đầu tư khoảng 3 ngàn tỷ đồng trong vài năm tới, khiến đòn bẩy tài chính tăng mạnh, với hệ số nợ/vốn chủ sở hữu lên khoảng 3.8 lần vào năm 2024.

Đơn vị xếp hạng tín nhiệm cho biết công ty mẹ Aqua One hiện không tạo ra nhiều dòng tiền trực tiếp và vẫn phụ thuộc đáng kể vào cổ tức từ các công ty con. Trước PWS, Aqua One cũng từng bán bớt 33.8% cổ phần tại Nhà máy Xuân Mai trong năm 2025 để thu về khoảng 258 tỷ đồng.

Bạn nghĩ sao về kế hoạch thoái toàn bộ vốn tại PWS của Aqua One? Comment bên dưới nhé!