Cơn ‘khát’ vàng của Trung Quốc chưa dừng lại

Trung Quốc tiếp tục gom vàng

Nhiều nhà phân tích cho rằng rủi ro giảm giá của vàng hiện vẫn khá hạn chế, trong bối cảnh nhu cầu mua vào mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương tiếp tục đóng vai trò nâng đỡ thị trường.

Đáng chú ý, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) tiếp tục xem các nhịp điều chỉnh của giá vàng là cơ hội để gia tăng dự trữ. Trong tháng 4, ngân hàng trung ương nước này đã mua thêm 8,1 tấn vàng, sau khi mua 5 tấn trong tháng 3.

Trong những năm gần đây, Trung Quốc đã trở thành một trong những lực lượng chi phối thị trường vàng toàn cầu khi liên tục tăng dự trữ vàng chính thức suốt 18 tháng liên tiếp. Đồng thời, tốc độ mua vào hiện cũng đang ở mức cao nhất kể từ tháng 12/2024.

Theo các nhà phân tích, rất khó để đặt cược vào xu hướng giảm của vàng khi thị trường vẫn liên tục ghi nhận nhu cầu ổn định từ khu vực chính thức.

“Hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương đã trở thành một trong những động lực quan trọng nhất thúc đẩy nhu cầu vàng trong hơn 4 năm qua”, bà Barbara Lambrecht, chuyên gia phân tích hàng hóa tại Commerzbank, nhận định trong một báo cáo công bố ngày 8/5.

“Mặc dù giá vàng đã tăng mạnh, lượng vàng được các ngân hàng trung ương và các tổ chức công mua vào trong quý I vẫn đạt gần 245 tấn, theo số liệu của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC). Con số này cao hơn 3% so với cùng kỳ năm trước và thậm chí nhỉnh hơn đôi chút so với mức trung bình 5 năm”, bà cho biết thêm.

Dù Trung Quốc là một nhân tố then chốt trên thị trường vàng, nước này chắc chắn không phải là trường hợp duy nhất.

Ông Krishan Gopaul, nhà phân tích cấp cao khu vực EMEA tại World Gold Council (WGC), cho biết trong một bài đăng trên mạng xã hội ngày 7/5 rằng dữ liệu dự trữ mới cập nhật cho thấy Ngân hàng Quốc gia Séc đã mua thêm 2 tấn vàng trong tháng trước.

“Tính từ đầu năm đến nay, lượng mua ròng của ngân hàng này đã đạt 8 tấn, qua đó nâng tổng dự trữ vàng lên hơn 79 tấn”, ông cho biết.

Cũng theo ông Gopaul, theo các ước tính sơ bộ, ngân hàng trung ương Ba Lan đã mua thêm 13 tấn vàng trong tháng 4. Tuy nhiên, ông lưu ý rằng thông tin này vẫn cần được xác nhận khi số liệu dự trữ chính thức được cập nhật.

Đồng USD suy yếu tác động lên giá vàng

Giá vàng tiếp tục tăng trong phiên giao dịch 8/5 trong bối cảnh đồng USD suy yếu, bất chấp thị trường lao động Mỹ vẫn cho thấy sức mạnh đáng kể. Chốt phiên, giá vàng tương lai tăng 19,80 USD, tương đương 0,42%, lên 4.730,70 USD/ounce. Trong khi đó, giá bạc tương lai cũng bật tăng trở lại lên trên mốc 80 USD sau khi tăng 0,68 USD, tương đương 0,85%, lên 80,86 USD/ounce.

Động lực chính thúc đẩy đà tăng của vàng đến từ sự suy yếu của đồng USD. Chỉ số USD Index giảm 0,47% trong phiên và đóng cửa gần mức thấp nhất trong hai tháng, ở 97,81 điểm.

Đáng chú ý, đồng bạc xanh vẫn giảm giá dù báo cáo việc làm của Mỹ cho thấy nền kinh tế đã tạo thêm 115.000 việc làm mới trong tháng 4. Dù thấp hơn đáng kể so với mức 160.000 việc làm của tháng 3, con số này vẫn gần gấp đôi dự báo của giới phân tích, vốn chỉ ở khoảng 60.000 việc làm.

Nghịch lý khi đồng USD suy yếu trong lúc dữ liệu việc làm vượt kỳ vọng phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng của thị trường đối với chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Các nhà giao dịch dường như đang đặt cược rằng ngay cả một thị trường lao động vững chắc cũng chưa đủ để thúc đẩy Fed tiếp tục nâng lãi suất, trong bối cảnh môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn.

Khi dữ liệu lạm phát vẫn cho tín hiệu trái chiều và những lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu chưa biến mất, dòng tiền tiếp tục tìm đến các tài sản trú ẩn an toàn, qua đó hỗ trợ thêm cho cả vàng và bạc.

Xét trên góc độ kỹ thuật, việc vàng duy trì ổn định trên ngưỡng 4.700 USD trong suốt tuần qua đã củng cố triển vọng tăng giá trong ngắn hạn. Các nhà phân tích cho rằng nếu chỉ số USD Index tiếp tục đóng cửa dưới mốc 98 điểm, đây sẽ là yếu tố hỗ trợ tích cực cho nhóm kim loại quý.

Trong khi đó, bạc – vốn có diễn biến kém tích cực hơn vàng trong những phiên gần đây – đã ghi nhận lực mua quay trở lại mạnh mẽ trong phiên hôm nay. Tỷ lệ vàng/bạc cũng thu hẹp nhẹ khi nhà đầu tư chuyển hướng sang bạc, kim loại có độ nhạy cao hơn với hoạt động công nghiệp.

Trong thời gian tới, thị trường sẽ đặc biệt theo dõi dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ dự kiến công bố vào tuần tới nhằm tìm kiếm thêm tín hiệu về bước đi tiếp theo của Fed. Nếu lạm phát hạ nhiệt mạnh hơn dự kiến, đồng USD có thể tiếp tục chịu áp lực giảm, qua đó kéo dài đà tăng của vàng và mở đường cho kim loại quý này hướng tới mốc 4.800 USD/ounce.

Ngược lại, bất kỳ phát biểu cứng rắn nào từ các quan chức Fed trong cuối tuần cũng có thể khiến tâm lý hưng phấn của thị trường hạ nhiệt trước khi bước vào tuần giao dịch mới.

Dù vậy, khả năng duy trì đà tăng của vàng ngay cả khi thị trường lao động Mỹ vẫn mạnh cho thấy sức hấp dẫn bền vững của kim loại quý này với vai trò là kênh lưu trữ giá trị trong môi trường lãi suất còn nhiều bất định.