Bầu Đức xui cổ đông mua cổ phiếu, nếu 2 năm nữa lỗ thì cứ kêu ông Đức ra mà chửi

HAGL đặt mục tiêu doanh thu thuần hơn 8.6 ngàn tỷ đồng và lãi sau thuế hơn 4.2 ngàn tỷ đồng trong năm 2026. Đây không chỉ là một kế hoạch kinh doanh thông thường, mà còn là giai đoạn doanh nghiệp xây dựng tầm nhìn mới cho chu kỳ 2026-2030, với trọng tâm tiếp tục mở rộng mảng nông nghiệp.

Điểm đáng chú ý là kế hoạch này được đưa ra sau khi HAGL vừa ghi nhận kết quả năm 2025 cao nhất từ trước đến nay. Doanh thu thuần đạt 7,440 tỷ đồng, tăng trưởng 29%; lãi ròng 2.1 ngàn tỷ đồng, gấp 2.1 lần năm trước và cũng vượt hơn 2 lần mục tiêu đề ra. Trong đó, mảng trái cây đóng góp chủ lực với 77% doanh thu 2025. Ngoài ra, doanh nghiệp còn được xóa nợ vay, tạo thêm nền tảng cho kế hoạch mới.

Ở chiều ngược lại, mảng heo đã được chủ động thu hẹp do điều kiện không thuận lợi. Đây là chi tiết cho thấy HAGL đang tái cơ cấu danh mục hoạt động theo hướng tập trung hơn vào các cây trồng có biên lợi nhuận và tính ổn định cao hơn.

Về chiến lược đầu tư, tâm điểm của HAGL trong giai đoạn tới là cà phê và dâu tằm. Doanh nghiệp dự kiến trồng mới 7,000 ha cà phê, 1,000 ha dâu tằm và 700 ha sầu riêng trong năm 2026. Xa hơn, kế hoạch cà phê không dừng ở quy mô này mà đang hướng tới tổng diện tích 20,000 ha.

Cơ cấu giống cà phê của HAGL sẽ tập trung chủ lực vào Arabica với 15,000 ha tại các vùng cao như Paksong, Lào; phần còn lại gồm Robusta 4,000 ha và Liberica 1,000 ha. Theo lộ trình, năm 2026 sẽ trồng mới 7,000 ha; giai đoạn 2027-2028 sẽ trồng mới 5,000 ha mỗi năm.

Để chuẩn bị nguồn giống, trong năm 2025 HAGL đã hợp tác với Viện Khoa học Kỹ thuật Nông Lâm nghiệp Tây Nguyên (WASI) để nhận cung cấp 30 triệu cây giống cà phê chất lượng cao, gồm Arabica và Robusta. Song song đó, doanh nghiệp dự kiến đầu tư hạ tầng chế biến sâu với 4 nhà máy chế biến ướt tại các vùng nguyên liệu và 1 nhà máy chiết xuất tinh cà phê.

Tổng nhu cầu vốn cho giai đoạn 2026 - 2028 là 14,220 tỷ đồng. Riêng năm 2026, nhu cầu vốn tổng cộng khoảng 5,420 tỷ đồng, bao gồm: trồng mới 7,000 ha cà phê 3,500 tỷ đồng, đầu tư nhà máy chế biến hòa tan giai đoạn 1 là 500 tỷ đồng, đầu tư 4 nhà máy chế biến ướt là 400 tỷ đồng. Phần còn lại dành cho sầu riêng và dâu.

Về nguồn vốn, HAGL cho biết sẽ triển khai niêm yết toàn bộ các lô trái phiếu chào bán ra công chúng tại Sở Giao dịch Chứng khoán sau khi kết thúc đợt chào bán, nếu HĐQT chọn phương án phát hành trái phiếu ra công chúng. Đồng thời, công ty cũng dự kiến niêm yết hai công ty con là CTCP Đầu tư Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HGI, tiền thân là Hưng Thắng Lợi Gia Lai) và CTCP Gia súc Lơ Pang để đa dạng hóa nguồn vốn trong tương lai.

Trong đó, kế hoạch bán vốn và IPO công ty con HGI dự kiến thu về 1,500 tỷ đồng. Phát hành trái phiếu HAG dự kiến huy động 2,000 tỷ đồng. Ngoài ra, công ty tái đầu tư từ lợi nhuận năm 2026 với tỷ lệ từ 50%.

Ở góc độ xử lý tài chính, HAGL cho biết đã tái cấu trúc lô trái phiếu phát hành từ năm 2026 trong năm 2025. Cụ thể, doanh nghiệp phát hành 210 triệu cp để hoán đổi khoản nợ trị giá 2,520 tỷ đồng phát sinh từ việc mua lại trước hạn HAGL 2016 - Nhóm B. Với lô trái phiếu nhóm A, HAG đã điều chỉnh kỳ hạn về 3,373 ngày, đưa ngày đáo hạn thành 26/03/2026.

Về phân phối lợi nhuận, HAG dự tính giữ lại toàn bộ lợi nhuận sau thuế năm 2025 sau khi bù đắp lỗ lũy kế để tái đầu tư vào các dự án trồng cà phê và dâu tằm. Tuy nhiên, trên cơ sở lợi nhuận năm 2026 thực tế đạt được, HĐQT dự kiến trình ĐHĐCĐ năm 2027 phương án chia cổ tức 5% (500 đồng/cp). Phần lợi nhuận còn lại của năm 2026 sẽ tiếp tục được dùng để tái đầu tư vào các dự án trọng điểm.

Tại đại hội, Tổng Giám đốc Nguyễn Xuân Thắng cho biết lợi nhuận quý 1 ước khoảng 1,280 tỷ đồng. Với kế hoạch 2026, ông cũng nhấn mạnh phần lớn lợi nhuận dự kiến đến từ hoàn nhập tài chính khi được xóa nợ với công ty mua bán nợ, cùng với tiền bán vốn HGI.

Về mảng cà phê, lãnh đạo HAGL cho biết chi phí sản xuất 1kg cà phê, tính cả khấu hao và chi phí trực tiếp, ở mức 1.5 USD/kg. Doanh nghiệp cho rằng đây là ngành có rủi ro thấp hơn nhiều cây trồng khác, đồng thời sử dụng ít lao động hơn so với chuối, dâu và sầu riêng. Theo kế hoạch, tháng 10/2027 HAG mới thu hoạch cà phê.

Với dâu tằm, HAGL mới phát triển đúng 1 năm. Mô hình gồm trồng dâu, nuôi tằm và đưa vào nhà máy tơ kéo sợi. Tuy nhiên, do đây là cây trồng đặc thù, Việt Nam chưa có giống phù hợp nên việc nhân giống mất nhiều thời gian. Dù đã có sản phẩm và doanh thu bước đầu, quy mô hiện tại vẫn còn khiêm tốn.

Riêng mảng heo, HAGL khẳng định không bỏ nuôi mà đang cân đối lại hoạt động. Do rủi ro dịch bệnh, doanh nghiệp tạm cắt giảm quy mô và đang gây lại đàn. Tuy vậy, vòng quay gây đàn mất khoảng 1.5 năm nên doanh số heo sẽ tăng dần chứ không thể phục hồi ngay. Hệ thống chuồng trại vẫn được giữ nguyên công năng.

Ở phần trao đổi với cổ đông, Chủ tịch HĐQT Đoàn Nguyên Đức cho biết ông đã mua 4 triệu cp và sẽ mua nhiều lần nữa, thậm chí có thể mua thêm 5 triệu cp. Ông cho rằng giá cổ phiếu giảm là cơ hội để mua thêm, trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động.

Ông cũng nhấn mạnh: “Cổ đông mà có tiền thì cứ giống tôi, mua thêm. 1-2 năm nữa mà lỗ, cứ kêu ông Đức ra chửi.” Đây là câu trả lời thể hiện khá rõ quan điểm của ông về niềm tin vào kế hoạch tái cấu trúc và chu kỳ đầu tư mới của HAGL.

Từ góc nhìn nhà đầu tư, kế hoạch của HAGL cho thấy một doanh nghiệp đang chuyển từ giai đoạn xử lý nợ sang mở rộng tài sản sản xuất, đặc biệt là quỹ đất nông nghiệp và hệ sinh thái chế biến sâu. Các yếu tố cần theo dõi tiếp theo sẽ là tiến độ trồng mới, khả năng huy động vốn, hiệu quả của mảng cà phê Arabica và mức độ hiện thực hóa lợi nhuận từ 2026 trở đi.

Bạn đánh giá thế nào về kế hoạch 2026 của HAGL? Comment bên dưới nhé!