Aqua One của Shark Liên thoái sạch vốn, TDM lại muốn mua vào PWS

TDM vừa thông qua chủ trương nhận chuyển nhượng cổ phần tại PWS trong năm 2026, đúng lúc Aqua One đăng ký bán toàn bộ 22.87 triệu cp, tương đương 59.64% vốn.

TDM muốn mua cổ phần PWS

Theo nghị quyết HĐQT ngày 21/05, CTCP Nước Thủ Dầu Một (HOSE: TDM) dự kiến thực hiện thương vụ trong năm 2026. Nếu hoàn tất, PWS sẽ trở thành công ty liên kết của doanh nghiệp cấp nước ở Bình Dương.

Hiện TDM chưa công bố số lượng cổ phần dự kiến nhận chuyển nhượng.

Aqua One đang bán sạch 22.87 triệu cp PWS

Kế hoạch của TDM xuất hiện cùng thời điểm CTCP Nước Aqua One đăng ký bán toàn bộ 22.87 triệu cp PWS từ 12/05-05/06. Lượng cổ phần này tương đương 59.64% vốn điều lệ.

Với thị giá quanh 13,000-14,000 đồng/cp, giá trị số cổ phần nói trên hơn 300 tỷ đồng.

Cổ phiếu PWS vừa có 2 phiên tăng kịch trần liên tiếp, lên 13,900 đồng/cp chốt phiên 22/05. Tuy nhiên, thanh khoản vẫn rất thấp, nhiều phiên chỉ khớp vài ngàn cổ phiếu, thậm chí gần như không có giao dịch.

Vì sao Aqua One thoái vốn?

Aqua One do bà Đỗ Thị Kim Liên (Shark Liên) làm Chủ tịch. Doanh nghiệp bắt đầu đầu tư vào PWS từ giai đoạn cổ phần hóa năm 2015 khi chi hơn 82 tỷ đồng để mua 35% vốn với vai trò nhà đầu tư chiến lược.

Đến năm 2019, Aqua One tiếp tục rót khoảng 155 tỷ đồng để nâng tỷ lệ sở hữu lên gần 60% như hiện nay.

Việc thoái vốn diễn ra trong bối cảnh Aqua One cần thêm nguồn lực cho các dự án mới. Theo VIS Ratings, dòng tiền của doanh nghiệp hiện phụ thuộc khá lớn vào bán tài sản, giảm tỷ lệ sở hữu tại các công ty con và thu hồi công nợ.

Trước PWS, Aqua One cũng đã bán bớt cổ phần tại Nhà máy nước Xuân Mai để bổ sung thanh khoản.

Nếu thương vụ thành công, TDM sẽ mở rộng danh mục ngành nước

Hiện TDM đang nắm cổ phần tại nhiều đơn vị như Biwase (HOSE: BWE), Cấp nước Cà Mau (UPCoM: CMW), Cấp thoát nước Cần Thơ (UPCoM: CTW), Biwase Long An và Cấp nước Đồng Nai (UPCoM: DNW).

Khoản đầu tư lớn nhất của TDM hiện vẫn là BWE với giá trị hơn 1 ngàn tỷ đồng tính đến cuối quý 1.

Lợi nhuận TDM đang đến từ đâu?

Danh mục đầu tư mở rộng cũng kéo theo thay đổi trong cơ cấu lợi nhuận của TDM. Nếu trước đây công ty chủ yếu kiếm tiền từ hoạt động bán nước, thì năm ngoái phần lớn lợi nhuận lại đến từ cổ tức và lợi nhuận được chia từ các công ty liên kết, đặc biệt là BWE.

Quý 1/2026, TDM lãi ròng hơn 122 tỷ đồng, trong đó khoản cổ tức và lợi nhuận được chia là 111 tỷ đồng, chủ yếu từ BWE. Lợi nhuận gộp từ hoạt động kinh doanh cốt lõi chỉ quanh 35 tỷ đồng.

Năm ngoái, công ty nhận 142 tỷ đồng cổ tức và lợi nhuận được chia, còn lợi nhuận gộp từ hoạt động chính giảm 44%, xuống chưa tới 145 tỷ đồng. Biên lãi gộp cũng thu hẹp từ 47% còn 29%, thấp nhất nhiều năm.

Một nguyên nhân quan trọng là TDM đã giảm giá bán nước cho BWE để hỗ trợ đơn vị liên kết này trong bối cảnh phương án tăng giá nước sạch nhiều năm chưa được phê duyệt. Đổi lại, dòng cổ tức từ BWE giúp TDM duy trì mặt bằng lợi nhuận ổn định.

Bạn nghĩ sao về thương vụ này? Comment bên dưới nhé!