10 doanh nghiệp BĐS có nợ vay cao nhất
Dư nợ vay toàn ngành tăng 6% trong quý 1 lên hơn 427 ngàn tỷ, trong khi chi phí lãi vay lại giảm 11%. VHM, NVL, KBC là những cái tên đáng chú ý.
Nợ vay doanh nghiệp bất động sản trong quý 1/2026 đã vượt hơn 427 ngàn tỷ đồng, tăng 6% so với đầu năm. Trong khi đó, chi phí lãi vay của 103 doanh nghiệp lại giảm 11% về gần 4.8 ngàn tỷ đồng.
Toàn ngành đang tăng tín dụng ra sao?
Theo báo cáo thị trường bất động sản quý 1/2026 của Bộ Xây dựng, tính đến 28/02, dư nợ tín dụng đối với hoạt động kinh doanh bất động sản đạt hơn 2.2 triệu tỷ đồng, tăng gần 12% so với quý 4/2025 và tăng 43% so với cùng kỳ.
Theo Ngân hàng Nhà nước (NHNN), dư nợ tín dụng toàn hệ thống ngân hàng đến hết quý 1/2026 đạt gần 19.2 triệu tỷ đồng, tăng hơn 3% so với cuối năm 2025. Năm 2026, NHNN định hướng tăng trưởng tín dụng khoảng 15%, ưu tiên vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên và động lực tăng trưởng; đồng thời kiểm soát tín dụng đối với lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro, đặc biệt là bất động sản.
Trái phiếu doanh nghiệp: bất động sản trở lại mạnh
Thống kê từ VBMA cho thấy trong quý 1/2026 có 13 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp, tổng giá trị hơn 40 ngàn tỷ đồng. Trong đó, bất động sản là nhóm ngành phát hành nhiều nhất với hơn 24 ngàn tỷ đồng, chiếm 60% tỷ trọng, trong khi cùng kỳ năm ngoái không có lô nào của nhóm này được phát hành.
Doanh nghiệp nào đang gánh nợ vay lớn nhất?
Theo VietstockFinance, tổng dư nợ vay của 103 doanh nghiệp bất động sản trên sàn HOSE, HNX và UPCoM cuối tháng 3/2026 đạt hơn 427.3 ngàn tỷ đồng, tăng 6% so với đầu năm. Trong đó, 48 doanh nghiệp có nợ vay tăng, 31 giảm, 8 không đổi và 16 doanh nghiệp tiếp tục giữ nợ vay bằng 0.
Xét về giá trị, có 6 doanh nghiệp có dư nợ vay trên 10 ngàn tỷ đồng:
Vinhomes (VHM) tiếp tục dẫn đầu với hơn 162 ngàn tỷ đồng, tăng 11% và tương đương 19% tổng tài sản. Trong đó gồm gần 99 ngàn tỷ đồng vay ngân hàng và hơn 59.6 ngàn tỷ đồng dư nợ trái phiếu.
Novaland (NVL) đứng thứ hai với gần 69 ngàn tỷ đồng, tăng 2%, chiếm 27% nguồn vốn. Phần lớn đến từ các khoản vay ngân hàng dài hạn, còn nợ trái phiếu là hơn 23.8 ngàn tỷ đồng.
Ở nhóm bất động sản khu công nghiệp, Kinh Bắc (KBC) có nợ vay vượt 30 ngàn tỷ đồng, chiếm tới 42% tài sản. Doanh nghiệp này liên tục gia tăng nợ vay từ đầu năm 2025 để bổ sung vốn cho dự án Tràng Cát và đẩy nhanh tiến độ các dự án khác.
Becamex Group (BCM) cũng có vay nợ tài chính hơn 25.5 ngàn tỷ đồng, tăng 7%, trong đó hơn 13.7 ngàn tỷ đồng là dư nợ trái phiếu.
Một số doanh nghiệp tăng nợ vay bằng lần
Trong quý đầu năm, chỉ có 3 doanh nghiệp ghi nhận tốc độ tăng nợ vay ở mức bằng lần.
Đứng đầu là CTCP Phát triển Đô thị Từ Liêm (NTL) với hơn 63 tỷ đồng, gấp hơn 4.4 lần đầu năm. Khoản này là vay ngân hàng ngắn hạn để thi công dự án nhà ở xã hội tại phường Cao Xanh và Hà Lầm (Quảng Ninh), lãi suất 6.1%/năm.
Tập đoàn CNT (CNT) tăng nợ vay lên gần 34 tỷ đồng, gấp 2.2 lần, do phát sinh khoản vay hơn 19 tỷ đồng tại ngân hàng cho dự án khu chung cư thương mại dọc đường Huỳnh Tấn Phát, phường Đống Đa, Quy Nhơn.
Nhà Khang Điền (KDH) và Tập đoàn C.E.O (CEO) cũng tăng nợ vay lần lượt lên hơn 15.3 ngàn tỷ đồng và 676 tỷ đồng, tăng 51% và 55%.
Ai đang giảm nợ vay?
Ở chiều ngược lại, TCH và công ty con là CRV không còn ghi nhận nợ vay trong quý đầu năm 2026.
Nam Tân Uyên (NTC) giảm nửa nợ vay về còn 46 tỷ đồng. DIG giảm 36% về hơn 1.4 ngàn tỷ đồng nhờ tất toán trước hạn 2 lô trái phiếu trị giá 800 tỷ đồng vào cuối tháng 1.
Phát Đạt (PDR) và Tập đoàn Sunshine (KSF) cũng giảm nợ vay lần lượt 21% và 9% so với đầu năm.
Ngoài ra, có 3 đơn vị có nợ vay chiếm hơn 50% tổng tài sản gồm Hudland (HLD), Đầu tư Đức Trung (DTI) và Năm Bảy Bảy (NBB), lần lượt ở mức 64%, 63% và 58%.
Chi phí lãi vay giảm 11%: vì sao đáng chú ý?
Dù dư nợ vay tăng 6%, chi phí lãi vay của 103 doanh nghiệp bất động sản trong quý 1 lại giảm 11% về gần 4.8 ngàn tỷ đồng.
HLD có lãi vay tăng mạnh nhất toàn ngành lên hơn 16 tỷ đồng, gấp hơn 86 lần cùng kỳ. KSF đứng thứ hai với gần 275 tỷ đồng, gấp 22.6 lần, dù nợ vay giảm.
Xét về giá trị, VHM có lãi vay lớn nhất với hơn 2,561 tỷ đồng, dù giảm 30% so với đầu năm; trong khi BCM còn hơn 342 tỷ đồng, tăng 17%.
Bức tranh quý 1/2026 cho thấy nợ vay bất động sản vẫn đang tăng, nhưng áp lực lãi vay chưa tăng tương ứng ở nhiều doanh nghiệp. Bạn nghĩ sao về diễn biến này? Comment bên dưới nhé!