VPBankS đặt mục tiêu lãi kỷ lục 6.450 tỷ đồng: Tham vọng "trùm cuối" hay chỉ là những con số trên giấy?

VPBankS vẫn giữ mục tiêu lợi nhuận hơn 6.450 tỷ đồng trong năm 2026, dù quý I chịu tác động từ biến động thị trường. Công ty kỳ vọng 3 động lực gồm margin, ngân hàng đầu tư (IB) và đầu tư nguồn vốn sẽ tăng tốc rõ nét từ quý II.

Quý I chịu áp lực, nhưng kế hoạch năm không đổi

Tại sự kiện gặp gỡ nhà đầu tư và công bố kết quả kinh doanh quý I/2026, ông Nhâm Hà Hải, Tổng Giám đốc Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS, HoSE: VPX), cho biết kết quả quý I “nằm trong dự liệu”.

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam biến động trước bất ổn địa chính trị và môi trường lãi suất cao, VN-Index có thời điểm giảm mạnh trong tháng 3, tạo áp lực lên hoạt động đầu tư và biên lợi nhuận của các công ty chứng khoán.

Margin vẫn là trụ cột tăng trưởng

Theo lãnh đạo VPBankS, mảng cho vay ký quỹ (margin) tiếp tục là động lực quan trọng nhất trong năm nay. Hiện dư nợ margin của công ty đạt khoảng 38.000 tỷ đồng, tăng khoảng 4.000 tỷ đồng so với đầu năm.

VPBankS đặt mục tiêu đưa dư nợ margin lên khoảng 50.000 tỷ đồng vào cuối năm 2026.

Động lực này đến từ thanh khoản thị trường cải thiện, dòng tiền cá nhân quay trở lại khi mặt bằng lãi suất ổn định hơn và dự kiến giảm dần vào cuối năm. Đây là dư địa lớn cho các công ty chứng khoán có lợi thế về nguồn vốn và năng lực huy động như VPBankS.

Công ty cũng được hỗ trợ bởi khả năng tiếp cận nguồn vốn chi phí thấp từ hệ sinh thái VPBank. Trước đó, VPBankS đã huy động thành công các khoản vay hợp vốn quốc tế quy mô lớn, tạo nền tảng cho chiến lược mở rộng margin và nâng hiệu quả đầu tư trong năm 2026.

Về thị phần, sau khi lần đầu lọt top 10 thị phần môi giới HoSE trong quý IV/2025 và tiếp tục duy trì vị trí này trong quý I năm nay, VPBankS hướng tới mục tiêu chiếm khoảng 5% thị phần HoSE trong năm 2026.

IB có thể bứt tốc từ quý II?

Bên cạnh margin, mảng ngân hàng đầu tư (IB) cũng được xem là động lực tăng trưởng quan trọng trong năm nay. Ban lãnh đạo cho biết doanh thu từ tư vấn phát hành trái phiếu sẽ bắt đầu ghi nhận rõ nét từ quý II, thay vì tập trung ở quý đầu năm.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp phục hồi dần đang tạo điều kiện thuận lợi hơn cho hoạt động tư vấn. Với hệ sinh thái khách hàng doanh nghiệp từ VPBank và đối tác chiến lược SMBC, cùng đội ngũ chuyên gia giàu kinh nghiệm, VPBankS có thêm cơ hội mở rộng thị phần trong mảng này.

VPBankS đặt mục tiêu tư vấn phát hành khoảng 35.000 tỷ đồng trái phiếu trong năm 2026. Riêng quý II, CEO VPBankS cho biết công ty đã ghi nhận lượng trái phiếu phát hành dự kiến tư vấn quy mô khoảng 60.000 tỷ đồng từ các doanh nghiệp lớn.

“Chúng tôi đang lập kế hoạch triển khai tư vấn, bảo lãnh và phân phối. Doanh thu quý II dự kiến sẽ ghi nhận một lượng lớn phí tư vấn và phân phối từ con số 60.000 tỷ này”, CEO VPBankS cho biết.

Đầu tư nguồn vốn cũng là điểm cộng

Không chỉ dừng ở tư vấn và phân phối, VPBankS còn kỳ vọng tối ưu hiệu quả hoạt động đầu tư nguồn vốn. Trong quý I, lượng vốn huy động từ các khoản vay hợp vốn quốc tế, với quy mô 200 triệu USD do SMBC dẫn dắt, chưa được giải ngân hết do thị trường chưa có nhiều cơ hội đầu tư phù hợp.

Tuy nhiên, khi nguồn cung trái phiếu mới gia tăng từ quý II và hoạt động IB khởi sắc, công ty sẽ có điều kiện phân bổ nguồn vốn vào các tài sản có lợi suất cao hơn. Đây là yếu tố có thể giúp doanh thu đầu tư cải thiện trong các quý cuối năm.

Mục tiêu hơn 6.450 tỷ đồng có khả thi?

Với sự cộng hưởng từ ba động lực chính gồm margin, IB và đầu tư nguồn vốn, ban lãnh đạo VPBankS cho rằng kế hoạch lợi nhuận hơn 6.450 tỷ đồng cho năm 2026 là khả thi. Thậm chí, nếu thị trường thuận lợi hơn dự kiến, công ty kỳ vọng kết quả thực tế có thể vượt mục tiêu trình cổ đông.

Bạn nghĩ sao về kế hoạch này của VPBankS? Comment bên dưới nhé!