VN-Index vượt 1.900 điểm, loạt doanh nghiệp lớn rục rịch IPO

Sau khi VN-Index vượt mốc 1.900 điểm, thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào “điểm rơi” IPO khi hàng loạt doanh nghiệp lớn đồng loạt tăng tốc kế hoạch lên sàn.

VN-Index vượt 1.900 điểm, IPO trở lại tâm điểm

Từ vùng đáy 1.591 điểm hồi cuối quý I/2026, thị trường đã phục hồi mạnh và liên tiếp lập đỉnh mới trên mốc 1.900 điểm. Diễn biến này không chỉ cải thiện tâm lý nhà đầu tư mà còn mở ra điều kiện thuận lợi hơn cho hoạt động huy động vốn.

Trong bối cảnh đó, nhiều cái tên lớn ở các lĩnh vực bán lẻ, truyền thông, dịch vụ tài chính đang đồng loạt tăng tốc chuẩn bị IPO. Đáng chú ý có Điện Máy Xanh, Dat Viet VAC, Chứng khoán LPBank hay Chứng khoán Kafi, tạo kỳ vọng về một “mùa IPO” sôi động trong giai đoạn cuối năm 2026 - đầu năm 2027.

Điện Máy Xanh: lãnh đạo MWG chuẩn bị nguồn lực tham gia IPO

Liên quan tới thương vụ IPO của Điện Máy Xanh, ông Đoàn Văn Hiểu Em, Thành viên HĐQT Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới Di động (HoSE: MWG), đã đăng ký bán 2 triệu cổ phiếu MWG trong thời gian từ 6/5 đến 4/6.

Mục đích giao dịch được cho là nhằm chuẩn bị nguồn lực tài chính để tham gia đầu tư vào đợt chào bán cổ phần lần đầu ra công chúng của Đầu tư Điện Máy Xanh. Hiện ông Hiểu Em cũng đang là Tổng Giám đốc Điện Máy Xanh.

Trên Facebook cá nhân, ông cho biết ban lãnh đạo sẽ tham gia đầu tư bằng nguồn tài chính cá nhân hoặc thông qua tái cơ cấu các khoản sở hữu tại MWG. Theo ông, điều này nhằm thể hiện cam kết đồng hành dài hạn với doanh nghiệp, đồng thời hài hòa lợi ích giữa cổ đông hiện hữu của MWG và các cổ đông mới của Điện Máy Xanh.

Dat Viet VAC đã nộp hồ sơ IPO

Với Dat Viet VAC, sau khi hé lộ kế hoạch IPO vào tháng 2/2026, doanh nghiệp đã chính thức xác nhận đến giữa tháng 4 rằng lộ trình IPO đã được xây dựng và đang trong quá trình nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Sở Giao dịch Chứng khoán.

Theo doanh nghiệp, sàn niêm yết và mức giá chào bán sẽ phụ thuộc vào quyết định của cơ quan quản lý. Sau khi được cấp phép, toàn bộ thông tin sẽ được công bố theo đúng quy định.

Dat Viet VAC cho biết mục tiêu IPO là tiếp xúc thị trường tài chính để tối ưu các kênh huy động vốn dài hạn, vì mô hình kinh doanh của doanh nghiệp là kinh doanh tài sản trí tuệ nên không có nhiều tài sản cố định thế chấp ngân hàng.

Nguồn vốn huy động dự kiến sẽ được dùng để phát triển nền tảng B2C, mở rộng khả năng tiếp cận tới hàng trăm triệu người dùng và đầu tư talent. Việc niêm yết cũng được kỳ vọng giúp cán bộ nhân viên nhìn rõ hơn giá trị doanh nghiệp, từ đó tăng động lực gắn bó lâu dài.

Nhóm tài chính cũng nhập cuộc

Ở nhóm tài chính, ngoài 2 công ty chứng khoán LPBS và Kafi đã công bố kế hoạch IPO, HDBank mới đây cũng hé lộ việc xem xét IPO HD Saison trong năm 2026, sau khi hoàn tất thủ tục chuyển đổi pháp nhân sang mô hình công ty cổ phần.

Bên cạnh đó, HD Securities cũng đặt mục tiêu IPO vào tháng 9/2026 - thời điểm thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức được nâng hạng lên thị trường mới nổi.

Doanh nghiệp FDI có thể là nhóm hàng hóa lớn tiếp theo?

Theo bà Nguyễn Ngọc Anh, Tổng Giám đốc SSIAM, từ cuối năm 2025, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cùng Bộ Tài chính đã từng bước hoàn thiện khung pháp lý cho hoạt động IPO và niêm yết của doanh nghiệp FDI tại Việt Nam.

Bà dự báo giai đoạn từ năm nay, năm sau và ít nhất trong 3 năm tới có thể là thời kỳ bùng nổ IPO và niêm yết của khối doanh nghiệp FDI trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

“Chúng tôi dự kiến điểm rơi của các giao dịch lớn tại Việt Nam có thể bắt đầu từ quý III năm nay và kéo dài đến cuối quý III, quý IV năm sau”, bà Ngọc Anh cho biết.

Hai mốc được bà nhắc tới là cuối tháng 6 khi MSCI công bố các thông tin quan trọng, và tháng 9 khi FTSE chính thức thực hiện nâng hạng thị trường Việt Nam. Theo bà, đây có thể là cú hích cho thị trường cũng như thúc đẩy hoạt động IPO và niêm yết.

Doanh nghiệp Nhà nước: nguồn hàng hóa lớn vẫn được chờ đợi

Với nhóm doanh nghiệp Nhà nước, đây vẫn là nguồn “hàng hóa” được nhắc tới nhiều nhất khi còn nhiều doanh nghiệp đầu ngành trong các lĩnh vực hạ tầng viễn thông, năng lượng hay sản xuất - kinh doanh quy mô lớn chưa cổ phần hóa.

Giới phân tích cho rằng các quỹ đầu tư đang kỳ vọng nhiều vào các thương vụ IPO từ nhóm này, xem đây là nguồn cung có khả năng giải bài toán khan hiếm hàng hóa chất lượng trên thị trường chứng khoán.

Tiến trình cổ phần hóa đã chậm lại rất mạnh

Theo dữ liệu từ BSC Research, quá trình cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước đã giảm tốc mạnh trong một thập kỷ qua. Cụ thể:

- Giai đoạn 2001-2005: 2.735 doanh nghiệp
- Giai đoạn 2006-2010: 646 doanh nghiệp
- Giai đoạn 2011-2015: 508 doanh nghiệp
- Giai đoạn 2016-2020: khoảng 180 doanh nghiệp
- Giai đoạn 2021-2024: chỉ có 5 doanh nghiệp được cổ phần hóa

BSC cho rằng tiến trình này vẫn chịu tác động lớn từ các vấn đề pháp lý, định giá và quản lý đất đai. Việc IPO doanh nghiệp Nhà nước cũng phức tạp hơn do liên quan đến bảo toàn vốn Nhà nước và quản lý tài sản công.

Khung pháp lý đang dần được tháo gỡ

Năm 2025, Quốc hội đã ban hành Luật Quản lý và Đầu tư vốn Nhà nước thay thế Luật 69/2014/QH13. Sau đó, Chính phủ ban hành hai nghị định số 365 và 366 để hướng dẫn thi hành.

Đáng chú ý, ngày 12/2/2026, Chính phủ tiếp tục ban hành Nghị định 57 về cơ cấu vốn Nhà nước - văn bản được thị trường chờ đợi vì bổ sung nhiều nội dung quan trọng liên quan đến cổ phần hóa và thoái vốn doanh nghiệp Nhà nước.

Đối với nhóm doanh nghiệp có chức năng đầu tư và kinh doanh vốn Nhà nước, Bộ Tài chính cũng đang trình Chính phủ dự thảo nghị định về cơ chế hoạt động và cơ chế quản lý tài chính cho nhóm này. Hai đơn vị chịu tác động trực tiếp là SCIC và HFIC.

Các thay đổi chính sách được kỳ vọng sẽ tháo gỡ những “điểm nghẽn” lớn trong hoạt động cổ phần hóa và thoái vốn doanh nghiệp Nhà nước, qua đó tạo thêm nguồn cung chất lượng cho thị trường chứng khoán trong chu kỳ tăng trưởng mới.

Bạn nghĩ đâu sẽ là thương vụ IPO đáng chú ý nhất thời gian tới? Comment bên dưới nhé!