Vàng giảm sâu, VN-Index vượt 1800 điểm: Chưa có bằng chứng dòng tiền tháo chạy sang chứng khoán

Vàng miếng SJC giảm gần 3 triệu đồng/lượng, VN-Index vượt 1800 điểm, nhưng chưa có bằng chứng cho thấy dòng tiền tháo chạy khỏi vàng để sang chứng khoán. Đây là nhận định của TS. Nguyễn Trí Hiếu khi nhìn vào nhịp biến động mạnh của hai kênh đầu tư lớn nhất hiện nay.

Trong bối cảnh thị trường tài chính vừa trải qua một phiên giao dịch nhiều cảm xúc, vàng miếng SJC giảm mạnh sau chỉ đạo bình ổn, còn chứng khoán lại bùng nổ với lực mua nội giúp VN-Index chính thức vượt ngưỡng 1800 điểm, hiện đạt 1825 điểm, tăng 0,33%. Tuy nhiên, theo TS. Hiếu, cần nhìn nhận khách quan trước khi kết luận đã có một làn sóng dịch chuyển dòng tiền quy mô lớn.

Vàng đang giảm, nhưng vẫn ở vùng giá rất cao

Theo TS. Nguyễn Trí Hiếu, giá vàng trong nước hiện duy trì ở mức 172 triệu đồng/lượng, giảm so với đỉnh điểm 185 triệu đồng/lượng nhưng vẫn là mức rất cao. Trên thị trường quốc tế, giá vàng đang dao động quanh ngưỡng 4.794 USD/ounce và có xu hướng tiến về mốc 5.000 USD/ounce.

Ông cho rằng biến động này phần lớn đến từ căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, đặc biệt là quan hệ giữa Mỹ và Iran tại eo biển Hormus. Khi khu vực này có dấu hiệu bất ổn, giá dầu và giá vàng đều phản ứng rất nhanh theo tâm lý phòng thủ của thị trường.

Thực tế, việc eo biển Hormus bị phong tỏa từng đẩy giá dầu Brent có lúc lên tới 110 USD/thùng trước khi hạ nhiệt về mức 98,42 USD/thùng. Dù đã có các cuộc gặp gỡ tại Islamabad (Pakistan) và lệnh ngừng bắn tạm thời trong 2 tuần, tình hình vẫn được đánh giá là rất mong manh.

TS. Hiếu cảnh báo rằng nếu các thỏa thuận hòa bình không đạt được trong những ngày tới, chiến sự có thể bùng phát trở lại, kéo theo giá dầu và giá vàng tiếp tục leo thang.

VN-Index vượt 1800 điểm: hưng phấn, nhưng chưa đủ để kết luận “đổi trục” dòng tiền

Ở chiều ngược lại, việc VN-Index vượt mốc 1800 điểm đang tạo ra tâm lý hứng khởi cho nhà đầu tư chứng khoán. Chỉ số hiện ở mức 1825 điểm, tăng 0,33%, trong bối cảnh khối ngoại vẫn bán ròng nhưng dòng tiền nội lại khá mạnh.

Dù vậy, TS. Nguyễn Trí Hiếu cho rằng đây chưa phải dấu hiệu của một đợt tái cơ cấu danh mục quy mô lớn từ vàng sang chứng khoán. Theo ông, sự khác biệt giữa hai thị trường này là rất rõ:

Thứ nhất, đối tượng đầu tư khác nhau. Chứng khoán là sân chơi của các nhà đầu tư chuyên nghiệp hoặc những người có kiến thức tài chính nhất định. Trong khi đó, vàng là kênh đầu tư “quốc dân”, phổ thông hơn, phù hợp với đại bộ phận người dân – những người thường chỉ cân nhắc giữa gửi tiết kiệm và mua vàng.

Thứ hai, chưa có số liệu chứng minh dòng tiền tháo chạy hàng loạt. Dù có thể có một phần tiền nhỏ dịch chuyển sang chứng khoán khi thị trường khởi sắc, nhưng để gọi là “làn sóng” thì hiện vẫn chưa có bằng chứng cụ thể.

Nói cách khác, sự tăng điểm của chứng khoán và đà giảm của vàng đang phản ánh hai trạng thái tâm lý khác nhau của thị trường, nhưng chưa đủ để khẳng định nhà đầu tư đang đồng loạt rời bỏ một kênh để sang kênh khác.

4 nguyên tắc phân bổ tài sản trong giai đoạn biến động

Trước những biến động khó lường của năm 2026, TS. Nguyễn Trí Hiếu đưa ra 4 nguyên tắc quan trọng cho nhà đầu tư, đặc biệt là các doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME):

1. Phân bổ tài sản hợp lý vào 4 kênh chính: tiền gửi ngân hàng, vàng, chứng khoán và bất động sản. Tùy khẩu vị rủi ro, có thể phân bổ 30-40% vào kênh chủ lực, phần còn lại chia đều để giảm thiểu rủi ro.

2. Nói không với đầu tư “ăn sổi”: tránh tâm lý lướt sóng, mua đi bán lại nhanh trong một thị trường nhạy cảm như hiện nay vì rất dễ thua lỗ.

3. Theo dõi sát thị trường ngân hàng: đặc biệt lưu ý khi nhiều nhà đài đang tăng lãi suất huy động để giải quyết vấn đề thanh khoản.

4. Không vay tiền để đầu tư: “Vay là phải trả, còn đầu tư cần đợi dài hạn. Nếu không có tiền nhàn rỗi thì không nên đầu tư,” ông Hiếu nhấn mạnh.

Với các chủ doanh nghiệp SME, ông khuyên nên tập trung vào giá trị cốt lõi và ưu tiên các khoản đầu tư dài hạn, chẳng hạn như trái phiếu đợi đến ngày đáo hạn, thay vì sa đà vào các vòng xoáy tài chính ngắn hạn dẫn đến rủi ro mất thanh khoản khi thị trường đảo chiều.

Trong bối cảnh vàng, chứng khoán và lãi suất đều biến động, bạn ưu tiên giữ tiền ở kênh nào? Comment bên dưới nhé!